非常時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)管理 實(shí)體經(jīng)濟(jì)的在線答題

上期所開展2020年“產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地”線上金屬周系列活動(dòng)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

新冠肺炎疫情發(fā)生以來，全球大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)，給實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理帶來挑戰(zhàn)。為進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)交流，發(fā)揮期貨工具在控制風(fēng)險(xiǎn)方面的作用，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，上海期貨交易所采用直播方式開展2020年“產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地”線上金屬周系列活動(dòng)，第一期活動(dòng)于4月7日~13日推出。

本次活動(dòng)包含上海期貨交易所金屬期貨品種，按照有色、黑色、貴金屬分類召開。講師主要為行業(yè)資深專家，議題主要圍繞行業(yè)和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容。本報(bào)摘登部分有色金屬行業(yè)專家觀點(diǎn)以饗讀者。

 鋁產(chǎn)業(yè)期待精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具 

中鋁國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)有限公司首席分析師 姚希之

姚希之在報(bào)告中首先談到的是氧化鋁產(chǎn)業(yè)：“2015年以來，中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能產(chǎn)量均占到全球50%以上，中國(guó)引領(lǐng)全球氧化鋁發(fā)展格局。”截至2019年底，中國(guó)氧化鋁企業(yè)共有45家，產(chǎn)能合計(jì)8715萬噸/年，比上年增長(zhǎng)4.6%，平均每家產(chǎn)能規(guī)模為194萬噸/年；國(guó)內(nèi)前五大氧化鋁生產(chǎn)地區(qū)產(chǎn)能合計(jì)8230萬噸/年，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的94%；山東、山西、河南前三大氧化鋁生產(chǎn)地區(qū)產(chǎn)能合計(jì)6740萬噸/年，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的77%。國(guó)外氧化鋁方面,截至2019年底，國(guó)外共有氧化鋁廠55家，產(chǎn)能合計(jì)7544萬噸/年，比上年增長(zhǎng)2%，平均每家產(chǎn)能規(guī)模為137萬噸/年；國(guó)外前十大氧化鋁生產(chǎn)國(guó)產(chǎn)能合計(jì)5918萬噸/年，占國(guó)外總產(chǎn)能的78%；澳大利亞、巴西、印度前三大氧化鋁生產(chǎn)國(guó)產(chǎn)能合計(jì)3988萬噸/年，占國(guó)外總產(chǎn)能的53%。目前，國(guó)外新建、擴(kuò)建氧化鋁項(xiàng)目產(chǎn)能約770萬噸/年，主要布局在印度、印尼、澳大利亞等國(guó)家，預(yù)計(jì)2020年底國(guó)外氧化鋁產(chǎn)能為7774萬噸/年，比上年增長(zhǎng)230萬噸/年，其余產(chǎn)能在未來幾年逐步形成。

姚希之認(rèn)為，從全球市場(chǎng)來看，港口氧化鋁布局是較為合理的發(fā)展方向。中國(guó)沿海地區(qū)的綜合條件，能夠承載港口氧化鋁大規(guī)模建設(shè)且環(huán)境容量富余的地區(qū)十分有限。“港口氧化鋁在中國(guó)不具備大規(guī)模發(fā)展空間。”他說。未來，中國(guó)氧化鋁產(chǎn)業(yè)在布局調(diào)整過程中，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能總規(guī)模做“減法”或是大勢(shì)所趨。在國(guó)外靠近鋁土礦資源豐富的地區(qū)發(fā)展氧化鋁工業(yè)，將是全球氧化鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向。從全球電解鋁工業(yè)發(fā)展的歷程來看，中國(guó)鋁企業(yè)在國(guó)內(nèi)優(yōu)化氧化鋁產(chǎn)業(yè)布局的同時(shí)，對(duì)于海外氧化鋁市場(chǎng)的開拓更加趨于謹(jǐn)慎合理。中國(guó)氧化鋁不追求自給自足，國(guó)內(nèi)供給缺口與海外氧化鋁權(quán)益產(chǎn)能相適應(yīng)，將是中國(guó)氧化鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向。

姚希之還提到, 中國(guó)是全球最大的氧化鋁和電解鋁生產(chǎn)國(guó)，應(yīng)有更加成熟的配套金融工具來幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著未來上期所氧化鋁期貨的上市，將為產(chǎn)業(yè)上下游提供更精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有利于行業(yè)市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的形成，也將提升中國(guó)鋁價(jià)在整個(gè)國(guó)際貿(mào)易中的定價(jià)效率。

電解鋁方面,截至2019年底，中國(guó)電解鋁合規(guī)建成產(chǎn)能近4200萬噸/年，電解鋁企業(yè)共計(jì)87家；山東、新疆、內(nèi)蒙古前三大地區(qū)產(chǎn)能合計(jì)2106萬噸/年，占總產(chǎn)能的50%。

姚希之表示，目前中國(guó)電解鋁產(chǎn)能的天花板已經(jīng)形成，任何形式的新增產(chǎn)能都已不可能，未來只是在布局方面進(jìn)行調(diào)整，向清潔能源富集地區(qū)適當(dāng)轉(zhuǎn)移，這是鋁行業(yè)進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的基本保障。受益于改革紅利，近三年中國(guó)電解鋁產(chǎn)能利用率處于較高水平，最高一度接近90%。

結(jié)合對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的普遍預(yù)期，人均鋁消費(fèi)將在2024年達(dá)到峰值。人口進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)期，人口增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)鋁消費(fèi)總量的拉動(dòng)作用已不明顯。“現(xiàn)階段及未來幾年，中國(guó)消費(fèi)的鋁80%以上來自原鋁，中國(guó)原鋁產(chǎn)量對(duì)中國(guó)鋁市場(chǎng)的供需狀況將起決定性作用。”他說。

姚希之表示，新冠肺炎疫情對(duì)中國(guó)電解鋁的生產(chǎn)影響有限，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能總體保持穩(wěn)定，一季度供應(yīng)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。受近期鋁價(jià)快速下跌影響，國(guó)內(nèi)部分電解鋁企業(yè)已經(jīng)開始彈性生產(chǎn)。截至目前，中國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約3630萬噸/年，同比增長(zhǎng)1.4%，產(chǎn)能利用率為87%。

===相關(guān)鏈接===

上期所線上金屬周【銅】銅加工高附加值行業(yè)方興未艾

http://www.fu-jin.com/ShowNews1.aspx?id=419482

上期所線上金屬周【鉛鋅】疫情暴發(fā)顯著拖累中國(guó)鉛鋅消費(fèi)

http://www.fu-jin.com/ShowNews1.aspx?id=419483

上期所線上金屬周【鎳】2020年或是鎳市場(chǎng)又一個(gè)分水嶺

http://www.fu-jin.com/ShowNews1.aspx?id=419484

上期所線上金屬周【鋁】鋁產(chǎn)業(yè)期待精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

http://www.fu-jin.com/ShowNews1.aspx?id=419485

上期所線上金屬周【錫】錫行業(yè)應(yīng)充分利用期貨工具

http://www.fu-jin.com/ShowNews1.aspx?id=419486

上期所線上金屬周【黃金】今年黃金消費(fèi)總量或大幅下降

http://www.fu-jin.com/ShowNews1.aspx?id=419487