過去幾天銅市像坐了過山車一樣令人心驚膽顫。
　　走勢震蕩，交易爆量。
　　倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅周五跳漲逾6%，上演驚人的空頭回補行情。
　　今早這波升勢使價格來到每噸7,374美元，較上周四的低位6,780美元整整大漲了9%。
　　4月銅價從2月的逾8,000美元急殺至18個月低位6,762.25美元，這樣的急跌走勢導致大量空倉建立。如今正是做出直接的修正反應。
　　銅市還會有更多風起云涌，直到重新建立某種均衡為止。
　　但在遠離期市塵囂的地方，價格下跌已經讓兩個有力且相互影響的實貨市場穩(wěn)定力量發(fā)揮作用。
　　這兩個因素是廢銅和中國買盤。
　　**廢銅**
　　廢料是每一種工業(yè)金屬供需動能中模糊卻又重要的一環(huán)。
　　舉例而言，根據國際銅業(yè)研究組織(ICSG)，去年時全球精煉銅產量中約有18%是源自于廢銅。
　　廢銅供應對價格甚為敏感，尤其是對過去幾周銅價那種劇烈變動的情況。
　　廢銅供應商寧愿停止出售以更高價格收入的廢銅，也不愿蒙受財務上的損失。
　　這是一個全球性的現(xiàn)象。
　　巴克萊資本研究人員指出，在美國高純度的1號廢銅報價目前與精煉銅平價，為2009年4月以來首見。
　　這不是新的現(xiàn)象。
　　時序拉回2009年初，當時銅價才剛從有史以來最慘烈的潰跌中回升。銅價當時的暴跌正逢2008年第三季發(fā)生“雷曼事件”。
　　**中國受到的沖擊...**
　　但接下來，和現(xiàn)在一樣，中國將承受最大的打擊，原因是該國擁有巨大的銅冶煉產能。
　　而且影響已經可以感受到了。
　　中國最大精煉銅制造商江西銅業(yè)(0358.HK:)一名高層主管表示，由于廢銅短缺，公司周末已關閉一座年產能10萬噸的設備，同時將提前進行兩座年產能合計近45萬噸設備的檢修安排。
　　江西銅業(yè)母公司持股的煙臺鵬暉銅業(yè)，以及北方銅業(yè)已因廢銅短缺而減產。
　　在近來小海棠價格出現(xiàn)波動之前，中國的廢銅進口就已經下降了。
　　今年第一季，中國廢銅進口量減少3%，達到103萬噸(容重)。
　　主要原因是海關檢查更加嚴格。在中國當局致力于管控入境再利用材料的質量(和申報)的長期過程中，這是最新的一次行動。
　　由于近期銅價下滑，短缺現(xiàn)象正在迅速加劇。
　　江西銅業(yè)副總經理吳育能表示，目前廢銅價格比精煉銅價格還要高，現(xiàn)在購買廢銅來生產精煉銅是虧本的。

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