電子行業(yè)周報(bào):堅(jiān)定看好安防行業(yè)前景，兩股仍為首選標(biāo)的
　　行業(yè)觀點(diǎn)
　　近期朋友電腦在上海大超市被盜，朋友馬上找到超市監(jiān)控錄像，也很快找到當(dāng)時(shí)被盜錄像，但由于仍是標(biāo)清錄像和沒有人臉識(shí)別系統(tǒng)，無法準(zhǔn)確清晰定位小偷面貌和信息，可以看出高清攝像頭和人臉識(shí)別系統(tǒng)仍有待普及。
　　對(duì)安防行業(yè)觀點(diǎn)---結(jié)合此次事件和近期行業(yè)交流信息，我們觀點(diǎn)清晰: 安防景氣度至少持續(xù)到2015 年，大華、?？等詾槭走x標(biāo)的:
　　一、安防行業(yè)增長邏輯清晰，確定性高:前端繼續(xù)高清化（滲透率持續(xù)提升:2012 年40％、2013 年60％、2014 年80％、2015 年95％）+后端NVR 化（2013 年開始滲透:2012 年0％、2013 年20％、2014 年40％、2015 年60％）， 我們認(rèn)為未來兩年在前端高清化和后端NVR 化帶動(dòng)下，安防行業(yè)維持20％ 以上增速是大概率事件；
　　二、安防對(duì)公安來講是剛性需求，正在成為公安第四大破案手段:1）傳統(tǒng)公安破案手段包括三大類:線人、指紋、痕跡，但隨著民眾素養(yǎng)的提高， 人人都知道作案要帶手套，所以效果不佳，目前視頻監(jiān)控占破案占比已提高到25％-30％，未來還將持續(xù)提升；2）后續(xù)視頻監(jiān)控將覆蓋實(shí)現(xiàn)無盲點(diǎn)監(jiān)控（我國還處于跑馬圈地期，與發(fā)達(dá)國家每隔50 米一個(gè)攝像頭相比差距較遠(yuǎn)），接到報(bào)警后監(jiān)控畫面要第一時(shí)間鎖定坐標(biāo)（需要人臉識(shí)別系統(tǒng)），并模擬可能逃跑路徑；4）目前?？灯脚_(tái)已經(jīng)成型，大華平臺(tái)也正在小地方試用；
　　三、?？?、大華目前占國內(nèi)視頻監(jiān)控領(lǐng)域市場份額僅不到30％，未來不僅有望享受行業(yè)高增長，后續(xù)市場份額仍有提升空間，并且海康、大華等在安防平臺(tái)和人臉識(shí)別系統(tǒng)等也有較大優(yōu)勢；
　　四、對(duì)?？怠⒋笕A市值的看法:市場最擔(dān)心的是市值，我們認(rèn)為在安防行業(yè)仍處高速增長期，市場更關(guān)注的將是業(yè)績增速和PE，市值是次要考慮；
　　五、大華股份:我們預(yù)計(jì)大華未來兩年將維持50％以上增速，預(yù)計(jì)2013 年EPS 為1.05 元，目前PE 為40 倍，建議回調(diào)10％左右即可積極買入；
　　六、?？低?我們預(yù)計(jì)?？滴磥韮赡陮⒕S持30％以上增速，預(yù)計(jì)2013 年EPS 為1.42，目前PE 為28 倍，建議買入，后續(xù)賺業(yè)績的錢。
　?。ü獯笞C券蒯劍）

[1] [2] [3] [4] [5][6] 下一頁