贛鋒鋰業(yè):股票激勵利于發(fā)展,碳酸鋰需求保持增長
　　贛鋒鋰業(yè) 002460 有色金屬行業(yè)
　　研究機構：國泰君安證券
　　本次限制性股票激勵考核條件較為寬松,以第一批解鎖條件為例,2012年凈利潤增長率不低于15%、營業(yè)收入增長率不低于18%。中高層管理人員、關鍵技術(業(yè)務)人員及董事會認為對公司有特殊貢獻的其他人員共122人參與了股票激勵。我們做如下解讀:第一,由于規(guī)定激勵對象全部以自有資金購買股票,寬松考核條件有利于爭取主要管理人員和關鍵技術人員都能參與進來;第二,目前全球經濟不景氣,公司對業(yè)績預測采取了相對審慎的態(tài)度。第三,公司屬于鹵水提鋰工藝在全球具有技術優(yōu)勢,中層管理人員和關鍵技術人員大范圍參與有利于減少人才和技術流失,保持公司技術優(yōu)勢。
　　“萬噸鋰鹽”項目位于新余高新區(qū),設計年產10000噸氯化鋰,主要原料系從澳大利亞進口鋰輝石。原計劃項目工程總投資為29367.60萬元。目前全球市場鋰鹽產品需求增長較快,面對這一形勢,公司將原擬投入鋰動力電池生產的超募資金4333萬元用于補充“萬噸鋰鹽生產線項目”,加快完成萬噸鋰鹽生產線項目建設進度,加大對主營業(yè)務的投入,做大做強優(yōu)勢產品,符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。
　　中信國安:資源,信息服務和地產三駕馬車
　　中信國安 000839 綜合類
　　研究機構：方正證券
　　盈利預測與評級
　　基于公司的豐富的資源、完整的鋰電產業(yè)鏈以及信息服務的優(yōu)勢,我們預測公司2011-2013年EPS為0.19元、0.27元和0.36元,由于初次覆蓋此公司,暫不予評級。
　　風險提示
　　公司鹽湖綜合利用開發(fā)進度不及預期;三網融合推進速度不及預期;房地產行業(yè)進一步調控可能會對公司業(yè)績產生影響。
　　比亞迪深度報告:傳統(tǒng)汽車新車型放量,新能源汽車起航
　　比亞迪 002594 汽車和汽車零部件行業(yè)
　　研究機構：民生證券
　　“謹慎推薦評級”
　　公司從2011年3季度開始大幅計提減值準備,2012年1季度資產減值損失為2億元,造成公司利潤大幅下滑,主要是太陽能電池存貨中原材料減值準備計提損失導致,預計2012年資產減值損失將達6億元,將影響EPS為0.21元。不考慮資產減值損失,預計2012-2014年EPS分別為0.69/0.88/1.20元。
　　扣除資產減值損失,預計2012-2014年凈利潤CAGR達到25.26%,EPS分別為0.48/0.83/1.16元。我們認為2012年是公司汽車業(yè)務的拐點,傳統(tǒng)汽車新車上量,新能源汽車開始貢獻業(yè)績。給予“謹慎推薦”評級。
　　風險提示:新車市場需求及經營情況低于預期;汽車景氣周期持續(xù)下滑。

[1] [2] [3] [4][5] [6] 下一頁