第四部分：下半年行情展望
　　總的來說，步入2011年以后，單邊市就變得可望而不可及，多空都相當(dāng)膠著。一方面，自2011年以來，經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)不斷得到確認(rèn)，而2012年經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)進(jìn)一步加劇。美國和中國的貨幣政策都顯露出無效性，而考慮到潛在通貨膨脹、可能的資產(chǎn)錯(cuò)配以及投資收益率下降的影響，中國在財(cái)政刺激的選擇上相當(dāng)謹(jǐn)慎，這從5月底至6月一系列事件就可以看出來。不過，由于地方政府土地出讓金大福下降，以及房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)普遍生存困難，致使地方政府采取一系列手段，鼓勵(lì)“剛需”入市購房，這些手段和措施包括降低首套房貸款利率和公積金政策。對(duì)此，中央各部門采取了默認(rèn)的態(tài)度。因此，如第二部分分析所述，中國經(jīng)濟(jì)有望在三季度或者四季度迎來反彈。不過，我們還需考慮到一系列因素：
　　終端消費(fèi)
　　終端消費(fèi)將有一定起色。一方面是因?yàn)榉康禺a(chǎn)投資和銷量的增加，一方面是因?yàn)榛ńㄔO(shè)的增加。不過，家電和汽車產(chǎn)業(yè)并沒有因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)扶植政策而有較大起色。相反，從更長遠(yuǎn)的角度考慮，更多的廠商將用鋁代替鍍鋅鋼板。
　　歐元區(qū)危機(jī)
　　希臘退出問題始終將考慮歐元區(qū)各國政府。最終的一個(gè)解決方案或許是德國接管希臘等國的財(cái)政。然而，歐元區(qū)國家不僅深陷債務(wù)危機(jī)，也深陷于通貨緊縮中。經(jīng)濟(jì)下滑始終將拖累全球金融市場。
　　政府政策
　　從政治上考慮，政府不可能真正放開房地產(chǎn)調(diào)控，也不可能真正去調(diào)控房地產(chǎn)。一切都可能在一緊一松的平衡中度過。一旦前期積累的“剛需”釋放完畢，或更多的人認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)價(jià)格還將下行，房地產(chǎn)的臨時(shí)火熱局面或許就將告一段落。
　　由于貨幣政策的無效，而財(cái)政刺激又投鼠忌器，加之政府全面換屆，政府政策將搖擺不定，加之海外機(jī)構(gòu)從未停止做空中國的預(yù)謀，這些都值得我們的密切關(guān)注。
　　總結(jié)
　　滬鋅價(jià)格或在下半年有一段時(shí)間的反彈，但受制于上述種種因素，反彈高度不會(huì)很高，投資者或能在第三季度經(jīng)濟(jì)見底之際買入并持有。如果無較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，13000點(diǎn)以下則可能引起政府的高度關(guān)注，比如國儲(chǔ)局宣布收儲(chǔ)計(jì)劃?？偟膩碚f，在結(jié)束了潛在的反彈機(jī)會(huì)后，我們或許會(huì)發(fā)現(xiàn)，滬鋅指數(shù)的震蕩重心將不斷下移，但由于各國政府積極應(yīng)對(duì)，將難以出現(xiàn)08年9月的崩潰局面。鋅冶煉以及下游產(chǎn)業(yè)將難以走出暗淡的格局。操作上來看，中線獲利機(jī)會(huì)將減少，而短期性（半個(gè)月以內(nèi)）的機(jī)會(huì)將更多。

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