銅陵做空
　　對(duì)于公司的套期保值策略，銅陵有色則三緘其口。
　　“對(duì)不起，這個(gè)東西(套期保值)我也不太清楚，這塊業(yè)務(wù)由公司商務(wù)部負(fù)責(zé)。”銅陵有色董秘吳和平向記者表示。而當(dāng)記者致電銅陵有色商務(wù)部主任方文生后，方也婉拒了采訪。
　　據(jù)一位熟悉銅陵有色的券商分析師透露，銅陵有色每年的套期保值量不超過(guò)10萬(wàn)噸，且采取賣(mài)空套保的策略。
　　“公司的4萬(wàn)噸自產(chǎn)礦會(huì)做賣(mài)空套保，另一部分是國(guó)內(nèi)進(jìn)口的約3萬(wàn)－4萬(wàn)噸的銅精礦，也是賣(mài)空；而公司每年從國(guó)外進(jìn)口的約40萬(wàn)-50萬(wàn)噸的原料，因?yàn)椴扇×诉h(yuǎn)期合約將價(jià)格鎖定，并不做套期保值。同時(shí)約20萬(wàn)噸的進(jìn)口廢銅，因?yàn)槭乾F(xiàn)貨買(mǎi)然后現(xiàn)貨賣(mài)，也不套保。”該分析師告訴記者。
　　令記者略感意外的是，云南銅業(yè)的套保策略與江西銅業(yè)相仿，也是買(mǎi)入套保，但套保的量可謂“甚微”。
　　“我們做的也是買(mǎi)入保值，這是因?yàn)槲覀兊淖援a(chǎn)礦數(shù)量非常少，只能保原材料，之所以會(huì)出現(xiàn)四千萬(wàn)的浮動(dòng)虧損，是因?yàn)槲覀冊(cè)趦r(jià)位較高的點(diǎn)位(相對(duì)6月30日價(jià)位)選擇了買(mǎi)入，但這只是浮動(dòng)的虧損。”云南銅業(yè)證券事務(wù)代表張萬(wàn)聰向記者表示。張同時(shí)透露，云銅的套保頭寸甚少，只有1萬(wàn)噸左右的量。
　　對(duì)于三家公司風(fēng)格各異的套保策略，中國(guó)期貨市場(chǎng)創(chuàng)始人之一、現(xiàn)中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授常清認(rèn)為“都可以理解”。
　　“江銅做多、銅陵有色做空，而云銅少做，這些不同策略并沒(méi)有誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)之分，關(guān)鍵是要符合兩個(gè)前提：一是對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)有基本的判斷，二是策略要與自己企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況相吻合。”常清說(shuō)。
　　而在采訪中，潘其方也表示，套保中的盈虧，在整體上對(duì)公司沒(méi)有太大的意義。“套保中有盈利，現(xiàn)貨中肯定是虧的，因?yàn)槲屹嵉氖羌庸べM(fèi)。如果期貨上有收益，但客戶(hù)還沒(méi)點(diǎn)價(jià)，事實(shí)上這部分收益等同于給了上游客戶(hù)。”

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