隨著洛陽(yáng)鉬業(yè)回歸A股的預(yù)披露，以及3月上旬已經(jīng)預(yù)披露的錦州新華龍鉬業(yè)股份有限公司，如果這兩家公司順利過(guò)會(huì)，加上已經(jīng)在上交所掛牌上市的金鉬股份，鉬行業(yè)三巨頭將齊聚A股資本市場(chǎng)，三家公司各有千秋。
　　我國(guó)是鉬資源大國(guó)，鉬儲(chǔ)量占全球總量的43%左右，位居全球第一位。由于鉬的主要消費(fèi)需求來(lái)自鋼鐵業(yè)，我國(guó)也是鉬產(chǎn)品的主要消費(fèi)市場(chǎng)，排在西歐、美國(guó)、日本等幾個(gè)主要鋼鐵生產(chǎn)地之前。我國(guó)鉬礦資源主要分布在河南、吉林和陜西，三個(gè)省份的儲(chǔ)量分別占全國(guó)總量的34%、14%和10%。而上述三家公司恰恰以這三個(gè)地區(qū)為發(fā)展支撐。
　　金鉬股份是鉬業(yè)第一股，主要以金堆城礦為主要資源，擁有資源優(yōu)勢(shì)。洛陽(yáng)鉬業(yè)號(hào)稱(chēng)是中國(guó)內(nèi)地最大、全球第四的鉬生產(chǎn)商，其之前在中國(guó)香港發(fā)行13.11億股H股，這次計(jì)劃發(fā)行5.42億A股，根據(jù)預(yù)披露書(shū)，洛陽(yáng)鉬業(yè)目前鉬鐵冶煉能力達(dá)25000 噸/年，氧化鉬焙燒能力40000噸/年，生產(chǎn)規(guī)模居內(nèi)地同行業(yè)第一，這次募集資金主要投向高性能硬質(zhì)合金項(xiàng)目、鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項(xiàng)目等四個(gè)項(xiàng)目。洛陽(yáng)鉬業(yè)的礦山在洛陽(yáng)欒川，有鉬都之稱(chēng)。
　　錦州新華龍鉬業(yè)為民營(yíng)控股企業(yè)，與國(guó)企控股的洛陽(yáng)鉬業(yè)、金鉬股份比，沒(méi)有先發(fā)占有礦山，直接導(dǎo)致前幾年鉬價(jià)波動(dòng)時(shí)其綜合毛利率低于后兩者。不過(guò)，隨著該公司和龍礦業(yè)、延邊礦業(yè)的投產(chǎn)，公司的資源將有部分自給。同時(shí)，新華龍致力于鉬產(chǎn)品的深加工及全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，公司的本溪子公司曾是全國(guó)鉬產(chǎn)品深加工的龍頭企業(yè)，公司收購(gòu)后努力使其成為公司的深加工和研發(fā)引擎。在資源上，公司在東北有兩個(gè)礦區(qū)，吉林地區(qū)的鉬礦其他雜質(zhì)少，適合加工高端鉬產(chǎn)品，而國(guó)內(nèi)鉬企業(yè)與國(guó)外企業(yè)比最大的差距就在鉬深加工的技術(shù)水平上，所以致力于深加工的錦州新華龍軟實(shí)力不可小看。
　　洛陽(yáng)鉬業(yè)回歸A股
　　國(guó)內(nèi)最大的鉬生產(chǎn)商或?qū)⒒貧wA股市場(chǎng)。洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)股份有限公司(下稱(chēng)"洛陽(yáng)鉬業(yè) ")的招股書(shū)近日在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)亮相。
　　洛陽(yáng)鉬業(yè)主要從事鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工、貿(mào)易、科研等，2007年4月登陸港股市場(chǎng)。預(yù)披露文件顯示，公司本次擬于上交所發(fā)行5.42億股，發(fā)行后總股本54.18億，其中A股41.07億股、H股13.11億股。本次計(jì)劃募集資金36.46億元，主要投向高性能硬質(zhì)合金項(xiàng)目、鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項(xiàng)目等四個(gè)項(xiàng)目。
　　洛陽(yáng)鉬業(yè)號(hào)稱(chēng)是國(guó)內(nèi)最大、全球第四的鉬生產(chǎn)商，本次回歸A股亦是聲勢(shì)浩大，四家券商為其保駕護(hù)航。安信證券為主承銷(xiāo)商，中銀國(guó)際為副承銷(xiāo)商，財(cái)務(wù)顧問(wèn)則由UBS瑞銀及建銀國(guó)際擔(dān)任。根據(jù)招股書(shū)，洛陽(yáng)鉬業(yè)目前鉬鐵冶煉能力達(dá)25000 噸/年，氧化鉬焙燒能力40000 噸/年，生產(chǎn)規(guī)模居國(guó)內(nèi)同行業(yè)第一。2009 年、2010年，公司鉬產(chǎn)量(折合金屬量)分別為1.54萬(wàn)噸、1.50萬(wàn)噸，分別占我國(guó)鉬生產(chǎn)量的21.1%、20.5%，占全球鉬生產(chǎn)量的7.3%、6.7%。2011年，本公司鉬產(chǎn)量(折合金屬量)為1.55 萬(wàn)噸。根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，洛陽(yáng)鉬業(yè)鉬產(chǎn)量位居全國(guó)之首、全球第四位。
　　值得一提的是，曾經(jīng)由洛陽(yáng)鉬業(yè)管理層成立的投資公司"閃入"又"閃出"，原價(jià)退出，轉(zhuǎn)讓價(jià)格還出現(xiàn)低級(jí)"筆誤"。2005年，洛陽(yáng)鉬業(yè)董事長(zhǎng)段玉賢、公司董事、副總經(jīng)理、紀(jì)委書(shū)記、監(jiān)事等7人成立了洛陽(yáng)華鉬投資有限公司，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，主營(yíng)礦業(yè)產(chǎn)業(yè)投資。2006年8月洛陽(yáng)鉬業(yè)向華鉬投資定向增發(fā)3684萬(wàn)股公司股份，發(fā)行價(jià)格為每股1.458元。定增完成后，華鉬投資持有公司5%股權(quán)。爾后公司表示由于洛陽(yáng)市國(guó)資委建議管理層不應(yīng)持有公司任何股份，同年9月，華鉬投資就與洛陽(yáng)鉬業(yè)其他兩大股東洛礦集團(tuán)、鴻商控股簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將華鉬投資所持有的全部公司股權(quán)以每股1.45元的價(jià)格全部轉(zhuǎn)讓。
　　有意思的是，招股書(shū)中披露，根據(jù)華鉬投資、洛礦集團(tuán)和鴻商控股出具的書(shū)面材料及銀行轉(zhuǎn)賬憑證等文件，確認(rèn)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格應(yīng)為每股1.458 元，《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格系筆誤所致，實(shí)際支付價(jià)款為每股1.458 元而非1.45 元。
　　由公司高管成立的華鉬投資僅將公司股權(quán)收于囊中一個(gè)月又迅速轉(zhuǎn)出，7名高管出資資金來(lái)源亦未交代，轉(zhuǎn)讓支付價(jià)格還出現(xiàn)"筆誤"，不免讓人覺(jué)得有些糊涂賬。
　　此外，洛陽(yáng)鉬業(yè)目前還存在訴訟風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)招股書(shū)，2008年12月，欒川縣成凌鉬業(yè)有限公司(下稱(chēng)"成凌鉬業(yè)")向河南省高級(jí)人民法院提起訴訟，成凌鉬業(yè)認(rèn)為洛陽(yáng)鉬業(yè)建設(shè)萬(wàn)噸選礦廠造成其被壓覆礦產(chǎn)資產(chǎn)損失和填埋礦山巷道，故要求洛陽(yáng)鉬業(yè)賠償其損失合計(jì)1.35億元，并承擔(dān)訴訟費(fèi)用。2011年10月，洛陽(yáng)市中級(jí)人民法院駁回了成凌鉬業(yè)的起訴。隨后成凌鉬業(yè)提起上訴，截至目前，河南省高級(jí)人民法院尚未就此案作出判決。業(yè)內(nèi)人士表示，據(jù)監(jiān)管層IPO審核執(zhí)行口徑，發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人身陷訴訟，無(wú)疑將構(gòu)成發(fā)行上市重要障礙。洛陽(yáng)鉬業(yè)亦表示，公司仍存在因參與訴訟而承擔(dān)賠償責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。
　　洛陽(yáng)鉬業(yè)H股上周五收?qǐng)?bào)3.62港元，過(guò)去一個(gè)月累計(jì)下跌9.2%。
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