尋找具業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股
　　一方面，資金面的不樂(lè)觀使得A股短期內(nèi)仍難走出弱勢(shì)，但另一方面，較低的股指點(diǎn)位和能夠保持正增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)提示著當(dāng)前也許正是布局良機(jī)，我們建議關(guān)注業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)的周期性行業(yè)的估值修復(fù)行情，同時(shí)關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和重新獲得防御功能的大消費(fèi)。
　　此外，2010年中小股票牛市的持續(xù)演繹使得我們看到大小盤(pán)估值溢價(jià)創(chuàng)下歷史新高。正所謂物極必反，自去年12月中旬以來(lái)，高估值的中小板和創(chuàng)業(yè)板踏上了估值回歸的歷程，當(dāng)前累計(jì)跌幅已達(dá)20%左右。我們認(rèn)為，中小盤(pán)股票的高估值壓力得到了一定程度的釋放，未來(lái)真正具有高成長(zhǎng)的公司在估值水平逐步回歸合理估值區(qū)間后將具備較高投資價(jià)值。
　　節(jié)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)值得把握
　　繼大盤(pán)收出縮量小陽(yáng)后，周三市場(chǎng)呈現(xiàn)帶量反彈走勢(shì)，滬指出現(xiàn)了年內(nèi)最大漲幅，兩市普漲勢(shì)頭明顯。從K線形態(tài)來(lái)看，關(guān)于周二小陽(yáng)線“下跌中繼”的說(shuō)法被市場(chǎng)走勢(shì)所推翻。隨著反彈信號(hào)的出現(xiàn)以及消息面的逐漸明朗，市場(chǎng)信心有望快速恢復(fù)，春節(jié)前的市場(chǎng)機(jī)會(huì)值得把握。
　　從市場(chǎng)特征來(lái)看，大盤(pán)反彈信號(hào)的出現(xiàn)來(lái)自周二。首先，市場(chǎng)周二成交量已是去年第四季度以來(lái)的地量。結(jié)合近期的下跌走勢(shì)來(lái)看，地量見(jiàn)地價(jià)的現(xiàn)象再次重演。其次，市場(chǎng)殺跌動(dòng)能出現(xiàn)明顯不足。一方面，與周一暴跌時(shí)市場(chǎng)盤(pán)面比較，周二市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有跌停股票出現(xiàn)；另一方面，周二上市5只新股雖然均出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，但是破發(fā)后并沒(méi)有呈現(xiàn)慣性下挫，有3只新股當(dāng)日以陽(yáng)線報(bào)收。新股破發(fā)已是近期屢見(jiàn)不鮮的現(xiàn)象，但周二上市的新股表現(xiàn)出了資金踴躍抄底的盤(pán)面特征。第三，大盤(pán)本周初的分時(shí)走勢(shì)上已經(jīng)明顯地呈現(xiàn)出“底背離”的技術(shù)特征。
　　在市場(chǎng)反彈信號(hào)誕生的基礎(chǔ)上，消息面的利好才是加速市場(chǎng)人氣恢復(fù)的主要?jiǎng)恿Α?月18日上午，溫家寶總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院第五次全體會(huì)議，并在部署一季度工作任務(wù)時(shí)強(qiáng)調(diào)：要處理好銀行資本金補(bǔ)充與信貸擴(kuò)張、銀行體系風(fēng)險(xiǎn)防范與資本市場(chǎng)穩(wěn)定的關(guān)系，防止年初信貸的非正常投放。從強(qiáng)調(diào)內(nèi)容來(lái)看，在處理資本金補(bǔ)充、風(fēng)險(xiǎn)防范、信貸投放等一系列銀行體系的問(wèn)題上能夠兼顧資本市場(chǎng)穩(wěn)定，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)信心還是起到了積極的作用。此外，有消息稱，2010年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)10.3%，2010年12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.6%,全年漲幅為3.3%，周二市場(chǎng)的反彈或與上述傳聞?dòng)嘘P(guān)?？傮w來(lái)看，GDP10.3%的增幅還是體現(xiàn)出2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的較好勢(shì)頭，CPI數(shù)據(jù)也反映出管理層控通脹的一些實(shí)效。周四數(shù)據(jù)正式公布時(shí)如能兌現(xiàn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速與通脹過(guò)分擔(dān)憂的情緒會(huì)有緩和。2011年初的通脹壓力來(lái)自自然氣候、節(jié)日消費(fèi)習(xí)慣、人民幣近期升值過(guò)快等因素，這些因素對(duì)未來(lái)CPI增速的影響是否有持續(xù)性尚需觀察，因此，管理層在抗通脹問(wèn)題上采取新的調(diào)控政策會(huì)有相應(yīng)的真空期。
　　在節(jié)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)的把握上，可以圍繞兩大主線進(jìn)行把握。第一，結(jié)合2010年年報(bào)的披露，挖掘具有估值優(yōu)勢(shì)的藍(lán)籌股機(jī)會(huì)。從2010年業(yè)績(jī)預(yù)期來(lái)看，機(jī)械設(shè)備、電子、化工等行業(yè)均有較好的增長(zhǎng)，值得關(guān)注；在選股思路上，可把握含權(quán)股的搶權(quán)行情。第二，新興產(chǎn)業(yè)板塊。中美清潔能源協(xié)議簽字儀式當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日下午在華盛頓舉行，協(xié)議覆蓋核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能、水電、智能電網(wǎng)、碳捕獲與封存等多個(gè)領(lǐng)域。因此，國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展前景值得看好，利好刺激下的板塊階段性機(jī)會(huì)不容忽視。

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