短期升勢或延續(xù)
　　由于前期市場對利空因素悲觀程度有些放大，導致調(diào)整幅度過大，而經(jīng)過兩天的急速下跌之后，市場利空已得到相對充分的釋放。隨著緊縮預期的逐步兌現(xiàn)，周三大盤初顯升勢，后市若成交量逐步放大與板塊熱點輪流表現(xiàn)，反彈仍將延續(xù)。
　　導致本周大盤跌破半年線的直接原因有兩個：一是準備金率再次上調(diào)，累積效應(yīng)顯現(xiàn)。自2010年以來我國已連續(xù)7次上調(diào)準備金，累積凍結(jié)資金約2.332萬億。加上周四將公布去年12月份的CPI等主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，央行整周停止央票發(fā)行，加大了市場對節(jié)前再次加息的擔憂。二是對市場擴容容量驟增與擴容速度加快的擔憂。一級市場的擴容順利與否同二級市場有著密切的正相關(guān)關(guān)系。從2009年新股發(fā)行重啟以來，至周三收盤，兩市共有469只個股上市，但破發(fā)的個股已超過百家，比例超過20%。周二上市的5只新股罕見的集體破發(fā)，也使今年上市的新股破發(fā)比例超過60%。新股破發(fā)有發(fā)行頻率過急過密的原因，但主要還是發(fā)行市盈率等“三高”怪相的存在。這就需要反思改革后的新股詢價制度是否出現(xiàn)了問題，在發(fā)行制度改革過程中中介機構(gòu)是否存在職責缺失問題等。
　　周三大盤在市場極度低迷時再顯升勢，表面看是由高鐵板塊集體走強引發(fā)普漲，其實也是市場超跌反彈的必然表現(xiàn)，有許多被市場忽視的利好因素經(jīng)過累積后開始起到正面推動作用。目前支持市場升勢持續(xù)的積極因素主要有：
　　其一，管理層再次強調(diào)要保持合理的社會融資規(guī)模和節(jié)奏，這與定調(diào)要將擴大直接融資作為今年的重要工作目標有內(nèi)在的聯(lián)系。也就是說，在縮減以銀行新增貸款為主的間接融資規(guī)模(比去年減少10%)情況下，要通過其它渠道擴大直接融資在全社會融資規(guī)模中的比例，包括已占到去年社會整體融資規(guī)模10%的IPO。而如何協(xié)調(diào)好一級市場與二級市場股價的銜接關(guān)系，讓兩個市場的投資者達到雙贏就成為比較現(xiàn)實的關(guān)鍵。因此，從戰(zhàn)略角度出發(fā)，二級市場的低迷狀態(tài)不可持久，需要保持一個穩(wěn)定運行的態(tài)勢。
　　其二，央行在本周暫停央票發(fā)行，短期調(diào)控只剩下準備金率和利率兩種，而本月準備金率上調(diào)已經(jīng)落地?？紤]到各種因素，央行在節(jié)前加息的概率偏小。如果要引入其他的創(chuàng)新工具進行緊縮，效果顯現(xiàn)還有滯后性，所以短期再次出臺新調(diào)控政策的可能性已不大，市場將會獲得一定的喘息。也就是說，在周四數(shù)據(jù)明朗之后，市場的調(diào)整壓力將逐步減輕。
　　其三，歷史經(jīng)驗表明，大量新股破發(fā)，本身說明已接近市場的階段性底部。只不過這些在市場底部才具有的特征已被市場大部分投資者所忽視。
　　其四，業(yè)績預增估值低估。上市公司年報披露已經(jīng)開始，前期披露業(yè)績預增的占到八成以上，預示著今年年報行情不會太差，而且有高送轉(zhuǎn)題材的個股也會得到市場資金的追捧。從市場整體估值水平看，除了中小板、創(chuàng)業(yè)板估值偏高暫需回避外，主板藍籌股的估值水平已降到金融危機時的水平，投資價值顯現(xiàn)。
　　其五，大股東增持。近期市場再次出現(xiàn)弘業(yè)股份等九家公司股東增持公司股份的情況，顯示產(chǎn)業(yè)資本在目前的市場價值下開始出現(xiàn)試探性入市的意愿。公司股東增持是出于對公司股價低估的認可，歷來是弱市行情中一道靚麗的風景線，也將極大活躍市場人氣。一旦能夠出現(xiàn)更多增持、回購股份的情況，市場底部也就可以盡快得到確認。
　　其六，地量地價。近期市場出現(xiàn)破位后成交量也未能有效放出，滬市單邊成交低于1000億元已成常態(tài)，說明市場人氣低迷跌無可跌，也顯示拋盤壓力減輕；同時小盤股接連殺跌力量衰減，短期底部信號開始逐漸明朗，從周三開始的反彈或是結(jié)束調(diào)整重拾升勢的開端，是布局春季行情的較好建倉時機。
　　由于目前市場的成交量仍然萎縮，寄希望馬上出現(xiàn)大幅度的反彈也不現(xiàn)實，在高鐵板塊領(lǐng)漲后板塊走勢會出現(xiàn)分化。在操作上，建議控制倉位，以優(yōu)選個股、波段操作為主。重點關(guān)注與高端裝備制造行業(yè)中的鐵路基建、輪船制造、設(shè)備機械、工程機械等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司；對確定性業(yè)績預增并伴有高送轉(zhuǎn)預期的潛力品種積極關(guān)注；由于估值優(yōu)勢明顯，從中長期角度逢低配置銀行等藍籌板塊；重點關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)中的信息技術(shù)、新材料；短線由于小金屬個股較為活躍，可逢低關(guān)注；關(guān)注近期有大股東回購的個股的短線機會。

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