中金公司：戰(zhàn)略性金屬有望繼續(xù)享受政策支持(薦股)
　　行業(yè)前瞻：基本金屬股票主要看宏觀政策，小金屬股票則依舊有機(jī)會(huì)。本周我們繼續(xù)推薦符合國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)政策的戰(zhàn)略金屬類股票，具體包括：廈門鎢業(yè)（鎢業(yè)龍頭+福建稀土整合者），包鋼稀土（稀土整合的最大受益者），東方鉭業(yè)（鉭絲鉭粉提價(jià)助推業(yè)績）以及辰州礦業(yè)（黃金、銻和鎢的組合，參與銻業(yè)整合）。并建議繼續(xù)配置部分防御性較強(qiáng)的黃金股，A股中看好中金黃金（資產(chǎn)收購保增長），H股中則繼續(xù)看好招金礦業(yè)（內(nèi)生和外購增加黃金儲(chǔ)量）。提示中金嶺南周一公布業(yè)績（有望超出我們預(yù)期）。（中金公司研究部）

　　申銀萬國：看好稀土永磁類個(gè)股(薦5股)
　　私人購買新能源汽車補(bǔ)貼政策可能將于7月出臺(tái)。無論北京的國際汽車展,還是上海的世博會(huì)上,新能源汽車都是當(dāng)之無愧的秀場主角。90余款新能源汽車亮相北京國際展,其中超過30款即將量產(chǎn)。
　　我們認(rèn)為,如果補(bǔ)貼力度適當(dāng)、且配套基礎(chǔ)建設(shè)完善,今年將成為中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)化元年!因此各大企業(yè)為迅速搶占市場,紛紛加快研發(fā)及量產(chǎn)新能源汽車。
　　同時(shí)，我們認(rèn)為中國已經(jīng)具備了新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的條件。在國家863項(xiàng)目帶動(dòng)下,電動(dòng)汽車技術(shù)成果顯著。據(jù)統(tǒng)計(jì),863項(xiàng)目中用于電動(dòng)車的研發(fā)投資達(dá)20多億元,目前已形成約1800項(xiàng)專利,并開發(fā)出多款電動(dòng)汽車樣車,部分電動(dòng)車樣車已經(jīng)開始進(jìn)入公告。截止到今年2月底,37家企業(yè)、86種車型獲得準(zhǔn)生證,其中11款混合動(dòng)力轎車、44款混合動(dòng)力商用車、24款純電動(dòng)商用車、5款純電動(dòng)轎車、2款燃料電池車。而稀土永磁電機(jī)是新能源汽車的核心部位之一，目前中國生產(chǎn)的高端釹鐵硼已經(jīng)完全能滿足新能源汽車電動(dòng)機(jī)電機(jī)的需求，隨著國家在新能源汽車補(bǔ)貼政策的支持下，無論國內(nèi)還是國外的汽車廠商，都將在中國這個(gè)最大的汽車消費(fèi)市場展開全力的角逐。中國市場新能源汽車的發(fā)展將會(huì)是與全球同步啟動(dòng)，而從歐美日汽車廠商在中國的布局中也可以嗅出一些端倪。
　　目前混合動(dòng)力車，日本廠商的技術(shù)最為成熟，而全球其他地區(qū)的汽車廠商都奮起直追，產(chǎn)業(yè)化的能力已大大提升。以配備60kw的電動(dòng)機(jī)的混合動(dòng)力車來計(jì)算，需釹鐵硼永磁材料2-3kg，而以產(chǎn)量100萬輛來計(jì)，會(huì)產(chǎn)生2000-3000噸的直接增量需求。而以新能源輕型客車所采用的90kw的電動(dòng)機(jī)來計(jì)算，其每臺(tái)電機(jī)所需要的釹鐵硼永磁材料將達(dá)到5公斤以上，并且我們認(rèn)為中國在10-13年期間，新能源客車等公眾交通工具將是政府著重扶持的。我們看好釹鐵硼永磁材料未來在新能源汽車中的延伸力度。
　　我們認(rèn)為歐美以及中國汽車廠商在新能源汽車領(lǐng)域加快量產(chǎn)進(jìn)度，對整個(gè)市場會(huì)起到推動(dòng)作用，并加快新能源汽車的市場占比，同時(shí)加快拉動(dòng)對高性能釹鐵硼的增量需求。我們認(rèn)為HEV在汽車市場占有率達(dá)到17%，可能不需要到2020年。以目前全球3.5噸以下7000萬輛的產(chǎn)量來計(jì)算，17%的HEV占比，將直接拉動(dòng)高性能釹鐵硼3.5萬噸以上的增量需求。而如果綜合考慮新能源客車、卡車等，將會(huì)達(dá)到至少4萬噸以上的需求，將會(huì)是未來釹鐵硼最大的終端需求。而以目前的電動(dòng)汽車的發(fā)展水平來看，電機(jī)已經(jīng)不是障礙，影響電動(dòng)車的最主要因素來自鋰電池技術(shù)上的突破。
　　我們維持稀土永磁行業(yè)整體“看好”評級，關(guān)注行業(yè)內(nèi)上市公司：中科三環(huán)、寧波韻升、安泰科技、太原剛玉、中鋼天源。（申銀萬國證券研究所）

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