避險資金青睞 四季度黃金或再放異彩
　　多位業(yè)內(nèi)專家認為，由于全球經(jīng)濟增長前景疑慮揮之不去，已經(jīng)促使市場資金再度青睞避險資產(chǎn)，特別是將黃金作為一種優(yōu)先考慮的投資工具，并由此預(yù)計金價創(chuàng)新高已為期不遠。

　　宏觀形勢不明 避險資金再回流
　　“2008年各國政府為了救市，在2009年投入了大量流動性，這就形成了兩難局面。今年7、8月份伯南克在不同場合的講話中談到，如果退出刺激性政策的話，就面臨著經(jīng)濟二次探底的可能。兩難之中，投資者再次把黃金作為一種優(yōu)先考慮的投資工具并不斷增持。由此我們認為今年年底金價將突破歷史高點1264.8美元/盎司，可以達到1350—1400美元/盎司的新的紀錄。”經(jīng)易金業(yè)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理柳宇寧表示。
　　與此同時，中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春在9月4日由北京期貨商會主辦、北京中期協(xié)辦的“2010北京期貨投資課堂第四講”上也表示，今年第四季度，中國經(jīng)濟會出現(xiàn)“GDP季度增速跌破9%”的“次蕭條”局面，未來宏觀經(jīng)濟可能步入 “震蕩”、“波動”與“相對低速”的過渡期。
　　他認為，當前我國宏觀經(jīng)濟指標的同比增速處于歷史較高水平，但是從環(huán)比來看，固定資產(chǎn)投資、實際消費增速、工業(yè)增加值、財政增速等指標的連續(xù)環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的下滑。劉元春認為，同比與環(huán)比數(shù)據(jù)的反差，表明中國經(jīng)濟的復(fù)蘇是建立在強勁的刺激政策和去年低基數(shù)效應(yīng)上的，經(jīng)濟增長的動力嚴重依賴于刺激政策和存貨調(diào)整的延續(xù)，復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。

　　創(chuàng)新高為期不遠
　　柳宇寧在交通銀行北京市分行和經(jīng)易金業(yè)于9月4日舉辦的“2010年下半年宏觀經(jīng)濟背景下的黃金投資策略”會上表示，今年影響黃金價格有兩大主線：1—6月是以歐洲主權(quán)債務(wù)危機為主，進而對金價形成影響，7月份黃金向下調(diào)整，即從1264美元下跌到1154美元，下跌幅度達110美元；7月末至今，黃金延續(xù)連續(xù)上漲走勢，其主線為“后危機時代的各國經(jīng)濟走向”。
　　“目前支持金價看漲的因素仍比較明顯：一方面，投資活動表明金價繼續(xù)維持其資產(chǎn)屬性，各種黃金投資工具依然呈現(xiàn)資金凈流入跡象；另一方面，來自中國、印度、中東等國家和地區(qū)的黃金首飾消費向金條投資轉(zhuǎn)化，尤其是四季度中國進入傳統(tǒng)的黃金旺銷階段，同時黃金市場的快速發(fā)展也不斷刺激著黃金消費。”柳宇寧說。
　　北京中期期貨研究院院長王駿向記者分析，黃金作為對抗信用風(fēng)險的不可替代的重要工具，其實際價格是否過高，主要看黃金的購買能力以及和一般資產(chǎn)的價格比值。目前黃金的購買能力仍處在平均購買能力的水平，因此1200美元/盎司附近的金價仍處于合理區(qū)域。從當前市場情緒來看，短期趨勢尚不明朗，金價仍在強勢橫盤；但長期來看，受基本面因素推動黃金價格的上漲動力仍然充足。
　　當然，看好黃金后市，還要擁有正確的投資心態(tài)、正確的投資手段，為此，柳宇寧以專業(yè)態(tài)度向投資人傳授黃金投資秘笈：“黃金是一種保障型的理財產(chǎn)品，是資產(chǎn)保值和資產(chǎn)均衡的好選擇。目前，中國黃金市場從現(xiàn)貨市場向衍生品市場發(fā)展的格局初現(xiàn)。如果投資者只為了博取價差，可以選擇商業(yè)銀行推出的賬戶黃金（紙黃金）等衍生品，這類產(chǎn)品門檻和交易費用很低，最適合絕大多數(shù)剛?cè)胧姓?；對于已?jīng)積累了相對成熟的交易經(jīng)驗的黃金投資者，可以嘗試國內(nèi)正在推廣的上海黃金交易所的遠期遞延產(chǎn)品。這種黃金產(chǎn)品，具有杠桿放大的作用，可以同時雙向交易，能將資金的使用效率放大于紙黃金的若干倍。另外，通過合法、合規(guī)的渠道選擇黃金期貨，也可以放大資金的使用效果。如果投資者投資的目的是為了資產(chǎn)的平衡，則首選實物黃金。實物黃金持有后就應(yīng)當長期做保值之用，不要輕易買賣。隨著資產(chǎn)的擴大和增加，黃金比重也要適當?shù)卦黾印?rdquo;（王超 中國證券報）

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