上周的整個金屬期貨市場都被“紅風(fēng)箏事件”的陰影所籠罩著，大部分基本金屬品種幾乎整個一周都不得不呈現(xiàn)出弱勢震蕩整理的格局。直至上周五，整個市場才逐漸從此陰影中緩過神，在投行一致看好“中國因素”的呼聲下，投資者的熱情終于在周末再次被調(diào)動起來，大部分品種都以一根不錯的長陽線為整個一周交易畫上了句號。

　　紅風(fēng)箏陰影籠罩期市 
 
　　紅風(fēng)箏對沖基金是去年國際金屬期貨市場的一顆明星，曾是“國儲銅逼倉”事件的主角之一。但自2月2日媒體披露了它的兩個投資者的講話“紅風(fēng)箏因金屬價格大跌令其今年1月的虧損幅度約為30%”后，整個金屬期貨市場便被這只即將斷線的“風(fēng)箏”所籠罩。2月2日當(dāng)日，紅風(fēng)箏重倉品種———倫期銅大幅下滑了4.48%；另一重倉品種———倫期鋅更是兇猛下滑了9.14%。

　　在2月2日此后的一周中，LME的大部分金屬期貨品種在去年的領(lǐng)頭品種———倫期銅的帶領(lǐng)下萎靡不振。“‘紅風(fēng)箏事件’打擊了銅價和鋅價，令銅價的回落更為順暢。”長城偉業(yè)分析師景川在上周的總結(jié)中這樣寫道。“最近的下跌是追隨1月的跌勢，上周主要是對紅風(fēng)箏這家大型對沖基金可能陷入困境的自然反應(yīng)。”標(biāo)準(zhǔn)銀行在上周的報告中也如此總結(jié)道。上周，受影響最大的倫期鋅一直在3200至3000美元之間弱勢整理；倫期銅上周則基本在5500美元下方運(yùn)行；處于被多頭逼倉狀態(tài)的期鋁受此影響，在上周的期權(quán)宣告日時（每月第一個周三為期權(quán)宣告日）多頭也難以發(fā)威，上周三竟大幅滑落至2695美元，令2700美元上方的數(shù)萬張看漲期權(quán)未能行權(quán)。

　　中國因素催生逢低買盤

　　不過，基本金屬市場的這種消沉很快在上周末被打破。首先是紅風(fēng)箏的投資者都紛紛同意該基金提出的延長提取投資資金準(zhǔn)備期的建議 ( 從 15 天到 45 天 )，這使資金鏈已經(jīng)岌岌可危的“風(fēng)箏”可以稍作緩沖，也讓市場看到了解救的新希望。此外，令市場更為振奮的便是各大機(jī)構(gòu)又開始唱響“中國因素”。

　　德國銅生產(chǎn)商北德精煉公司上周表示，鑒于銅產(chǎn)量和中國本國銅儲備不足以滿足銅的消費(fèi)需求，2007年中國銅需求將較為強(qiáng)勁。標(biāo)準(zhǔn)銀行表示，美國廢料價差收緊，因中國的需求增加，同時廢料產(chǎn)量下降，這將在未來支撐銅價，而且中國12月的精銅進(jìn)口數(shù)據(jù)也增長55％至101344噸。Resources Fund的基金經(jīng)理布雷克稱，基本金屬市場今年預(yù)計將表現(xiàn)強(qiáng)勁，因受到中國和其它國家需求持續(xù)旺盛的支撐。高盛則在上周發(fā)布報告稱，隨著中國需求增長，全球鋅供給將面臨緊張，鋅價將在今年上半年回升。預(yù)計今年全球鋅供給將短缺30000-40000噸，中國今年對鋅的需求有望增長11.5%。

　　在這股唱響“中國因素”的勢力影響下，上周五市場終于涌出了一批逢低介入的買盤。上周五倫期銅上漲了約2.72%、倫期鉛上漲了約3.17%、倫期鋁上漲了約1.51%、倫期鋅上漲了約0.32%。“空頭未能把期價壓低至更低位，因此出現(xiàn)了些空頭回補(bǔ)和逢低買盤。這是本周新高，因此看來不錯。”Future Path Trading的經(jīng)紀(jì)人及分析師Frank Lesh表示。

　　不過，雖然“紅風(fēng)箏事件”的陰影已在上周末散去，但是投資大師羅杰斯在上周的一句“目前全球有2500-3000只對沖基金，相信還會有更多對沖基金暴露出巨虧或者倒閉的消息”，則可能會讓整個商品市場的投資者仍舊膽戰(zhàn)心驚。“商品市場的長期漲勢今年將暫歇，美國以外的投資者將撤離商品市場。”美林的一份報告這樣預(yù)測道。