這股投資熱可能標標志著情況出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。過去，礦業(yè)公司一直表示希望緩慢地增加供應(yīng)量。這些公司的管理人員曾表示，他們需要更多時間來判斷中國經(jīng)濟繁榮的力度和持續(xù)時間。他們對過去的泡沫破裂仍記憶猶新，當時采礦業(yè)匆匆上馬大量項目，導(dǎo)致金屬供大于求。

     現(xiàn)在，在經(jīng)歷了幾年的暴利之后，股東們不斷給礦業(yè)公司施加壓力，要求公司增加后備項目，以維持今后十年的增長。 與此同時，銀行和其它金融機構(gòu)也變得越來越愿意向礦業(yè)項目提供融資，其中包括不太知名的公司開發(fā)的高風(fēng)險項目。比如，加拿大Nautilus Minerals Inc.就表示，其在巴布亞新幾內(nèi)亞沿海的一個開采金和銅的項目獲得了3億美元的融資。 南非銀行Nedbank Group Ltd.的礦業(yè)及資源部負責(zé)人泰勒(Mark Tyler)說，現(xiàn)在的情況差不多是你只要有一份粗略的項目介紹，就能得到貸款。 一些金屬的價格這幾個月來繼續(xù)攀升，但銅和鋅等部分金屬的價格卻出現(xiàn)了回落。銅價在去年5月創(chuàng)出了每噸8,500多美元的高點，此后，銅價下跌了30%以上，原因之一在于擔(dān)心美國房地產(chǎn)市場疲軟和全球經(jīng)濟增長率小幅回落。 而且，一些投機人士也在考慮退出商品市場，因為他們擔(dān)心全球商品價格已經(jīng)走到了高點。 采礦業(yè)人士及許多業(yè)內(nèi)分析師認為，這些新項目不會讓商品價格很快回落到歷史平均水平。他們認為原因之一是中國經(jīng)濟在繼續(xù)高速增長(2006年增長率為10.7%)。他們還表示，工人和專業(yè)設(shè)備的短缺以及建設(shè)周期較長、投資新礦成本較高也是其中的原因。 美國經(jīng)濟增長比預(yù)想的更為強勁，這也可能扭轉(zhuǎn)銅等部分商品近期的價格頹勢。不少分析師預(yù)計，銅、鋅等部分金屬的價格下半年將出現(xiàn)反彈。

     力拓董事長斯金納(Paul Skinner)2月向投資者表示，采礦業(yè)將愿望轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H生產(chǎn)的能力仍受到有限的新的大型礦山和全球設(shè)備及技術(shù)工人缺乏的限制，2007年這些限制因素還將存在。 大型礦業(yè)公司也可能會取消一些擴張計劃，尤其是如果商品價格進一步下跌的話。部分項目會因眾多原因而推遲，過去對供應(yīng)過剩的預(yù)測已經(jīng)證明是錯誤的。

     不過，大舉開發(fā)新礦至少能使推動近年來價格上漲的供應(yīng)緊張狀況有所緩解。 分析師預(yù)計價格不會再回落到幾年前的水平，但新增供應(yīng)將增加未來幾年價格下跌的幾率。 如果需求降溫的速度比預(yù)計的快，那么價格下滑勢頭會更猛。

     據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)去年預(yù)計，由于新增產(chǎn)能及其他一些因素的影響，到2010年，鋁和銅的價格將分別下降35%和57%。 不過，該組織指出，今天，雖然建設(shè)成本大幅上升，但新礦的利潤比過去要豐厚得多，這大大激發(fā)了礦主們搶著開發(fā)新項目的積極性。

     而澳大利亞自然資源咨詢公司Access Economics在06年12月份發(fā)表的報告中也預(yù)計，大宗原材料價格長期而言將呈下降趨勢。該公司在全球范圍進行的調(diào)查顯示，分析師們預(yù)計，從現(xiàn)在到2009年6月，20種原材料的價格除三種以外都將下降，其中就包括氧化鋁。 跌幅最大的是鈷、鉛、鎳和鋅，預(yù)計它們的跌幅將超過45%；此外，鐵礦石、黃金和鉑的跌幅則較溫和。 Access Economics的主任理查森(Chris Richardson)說，需求可能會保持強勁，但我們認為市場上將有更多的供應(yīng)，從而導(dǎo)致價格回落，這個看法完全沒有改變。“人們有很多錢可賺......似乎每個人都在那里揮著鏟子挖礦”。

     必和必拓是出手最闊的投資者之一，目前，它有多個處于不同開發(fā)階段的項目，它在這些項目的投資總計約175億美元，與18個月前相比增加了近50%。以市值衡量，必和必拓是全球最大的礦業(yè)公司。 英國的Anglo American PLC目前在建或正在醞釀的項目投資額達到了220億美元；力拓的項目投資也超過150億美元，其中部分項目已處于它所稱的“后期研究階段”。這些項目包括在澳大利亞的一個鐵礦，該項目有望使其鐵礦石產(chǎn)能從1999年的略高于5,000萬噸增加到2.2億噸。 大舉投入的不只是西方公司。在中國，各地礦場也都在大干快上，增產(chǎn)鐵礦石及其他礦產(chǎn)，希望以此減少對海外供應(yīng)的依賴。

    原鋁產(chǎn)量高出美國鋁業(yè)(Alcoa Inc.)的俄羅斯。 OAO Rusal說，計劃到2010年之前投資100億美元，幾年內(nèi)將產(chǎn)量提高一倍。 在各個國家里，礦業(yè)投資激增最明顯的莫過于澳大利亞，它是全球資源最豐富的國家，也是中國的原材料供應(yīng)國之一。 該國農(nóng)業(yè)與資源經(jīng)濟局(Bureau of Agricultural and Resource Economics)說，在截至2006年6月30日的一年里，澳大利亞采礦業(yè)的資本支出超過180億美元，達到歷史最高水平，較之前一年激增了76%。 這個支出額比過去25年澳大利亞采礦業(yè)的年均資本支出高出一倍以上。 世界其他地區(qū)也同樣出現(xiàn)了前所未有的資本投資熱。

    上世紀九十年代末，全球的礦業(yè)勘探支出曾急劇下降，而不到10年之后的2006年，此類支出就猛增到創(chuàng)紀錄的70億美元。出現(xiàn)這種局面的部分原因是，大量投資紛紛涌向中小公司。 在這些公司陸續(xù)成功發(fā)現(xiàn)礦藏的同時，大中型公司的增長機會就更大了，特別是在非洲等高風(fēng)險地區(qū)。 Nedbank的泰勒說，每次爆發(fā)資源熱的時候，新供應(yīng)的開發(fā)總會慢一拍，這次也是這樣。 不過他說，市場上遲早都會見到新增加的供應(yīng)，而且量會非常大。       

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