各家商業(yè)銀行自行確立收益率曲線(xiàn)來(lái)評(píng)估市值的局面有望得到進(jìn)一步的規(guī)范。  
        上周五（15日），銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)量參考基準(zhǔn)的通知》（下稱(chēng)《通知》），《通知》將中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編制公布的銀行間各券種收益率曲線(xiàn)（下稱(chēng)“中債收益率曲線(xiàn)”）作為衡量銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)量的參考基準(zhǔn)，這標(biāo)志著我國(guó)銀行業(yè)人民幣交易業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理債券收益率曲線(xiàn)的正式確立。              
         債券收益率曲線(xiàn)是由不同期限債券的收益率構(gòu)成的曲線(xiàn)，對(duì)投資者分析預(yù)測(cè)債券利率和價(jià)格具有重要意義。  
        《通知》要求，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)自2007年10月第一個(gè)工作日開(kāi)始，采用中債收益率曲線(xiàn)來(lái)計(jì)算交易賬戶(hù)人民幣頭寸市值，并與根據(jù)自行編制或其他機(jī)構(gòu)編制的收益率曲線(xiàn)計(jì)算得出的相應(yīng)市值進(jìn)行比較。如果在每個(gè)季度內(nèi)有5個(gè)（含）以上工作日兩者計(jì)算結(jié)果相差超過(guò)1％，應(yīng)在下個(gè)季度前10個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)銀監(jiān)會(huì)書(shū)面報(bào)告，并作出詳細(xì)、準(zhǔn)確的說(shuō)明。              
        隨著銀行業(yè)機(jī)構(gòu)人民幣債券投資與交易的數(shù)額不斷增加，我國(guó)銀行業(yè)面臨的人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)正在逐步增大。根據(jù)2005年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，商業(yè)銀行每日至少要對(duì)交易賬戶(hù)頭寸按市值重估一次價(jià)值，而收益率曲線(xiàn)則是進(jìn)行市值評(píng)估的主要標(biāo)準(zhǔn)。但由于我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展還不夠完善，人民幣債券基準(zhǔn)收益率曲線(xiàn)不夠完善，各商業(yè)銀行或自行編制收益率曲線(xiàn)，或者自行選擇一些機(jī)構(gòu)對(duì)外公布的收益率曲線(xiàn)，使得對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和管理依賴(lài)自身主觀(guān)判斷的因素較多。              
       “缺乏統(tǒng)一的計(jì)量參考基準(zhǔn)，這不利于監(jiān)管部門(mén)對(duì)各行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行統(tǒng)一的判斷與比較，而國(guó)際通用的各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理措施和模型也難以得到有效實(shí)施和落實(shí)，因此需要建立對(duì)我國(guó)銀行業(yè)人民幣業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量參考基準(zhǔn)。”銀監(jiān)會(huì)在答記者問(wèn)中表示。              
        一商業(yè)銀行債券人士表示，銀監(jiān)會(huì)確定統(tǒng)一的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，可以促使各商業(yè)銀行的估值行為更加規(guī)范、有效。而相對(duì)于市場(chǎng)上其他的收益率曲線(xiàn)，目前中債收益率曲線(xiàn)也更加準(zhǔn)確一些，市場(chǎng)的認(rèn)可度較高。              
        中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司是銀行間市場(chǎng)債券托管結(jié)算系統(tǒng)的提供方，并為央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和債券發(fā)行系統(tǒng)提供技術(shù)支持。其每日在網(wǎng)上公布各券種的中債收益率曲線(xiàn)，包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債等。（國(guó)泰君安）