深滬股市昨日雙雙改寫歷史新高 央行加息可能導(dǎo)致股指震蕩加劇
　　專家認(rèn)為大盤上攻節(jié)奏將放緩，但短期調(diào)整不會(huì)改變牛市格局
　　盡管個(gè)人直接投資境外股市開閘，但A股和H股之間日益擴(kuò)大的估值差異，并未影響A股投資者的樂(lè)觀情緒，深滬股市昨日雙雙再創(chuàng)新高。
　　繼周一大漲5.33％之后，滬綜指昨日再度上漲1.03％，以4955.21點(diǎn)報(bào)收，離5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口僅一步之遙。業(yè)界專家認(rèn)為，最近，深滬股市累積獲利盤較多，A股和H股的估值差距繼續(xù)擴(kuò)大。在央行宣布周三再度加息的背景下，多空雙方可能在5000點(diǎn)關(guān)口展開反復(fù)爭(zhēng)奪。
　　H股調(diào)整未改A股牛步
　　內(nèi)地居民可直接投資境外股市，此舉被港人稱為"資金自由行來(lái)港"。受利好消息影響，香港國(guó)企指數(shù)（即H股指數(shù)）在周一大漲8.74％之后，昨日早盤跳空高開逾650點(diǎn)，一度大漲7.63％，尾市漲幅縮窄，收盤僅上漲2.88％，以12308.75點(diǎn)報(bào)收。
　　和H股的高開低走相比，滬綜指昨日高開近40點(diǎn)，其后維持穩(wěn)健上揚(yáng)格局，全日振幅僅1.33％，始終沒(méi)有回補(bǔ)跳空缺口。從盤面看，藍(lán)籌股繼續(xù)維持輪漲格局，昨日有色金屬板塊扮演了領(lǐng)漲角色，深證金屬指數(shù)上漲2.73％。
　　昨日，江西銅業(yè)A股大漲5.47％，以36.8元人民幣報(bào)收，約為H股股價(jià)的2.8倍。而中國(guó)鋁業(yè)A股大漲9.37％，以39.69元報(bào)收，股價(jià)約為H股股價(jià)的3倍。兩地金屬股的估值差異繼續(xù)擴(kuò)大。
　　國(guó)信證券認(rèn)為，在A股市場(chǎng)逼近5000點(diǎn)的過(guò)程中，A股和H股價(jià)差顯著擴(kuò)大，允許個(gè)人外匯投資港股對(duì)H股構(gòu)成利好。由于前期境內(nèi)資金事實(shí)上已通過(guò)各種"灰色"渠道流向H股。未來(lái)流向H股的增量，更多地將來(lái)自于踏空A股牛市的境內(nèi)居民，分流A股和B股資金的壓力不會(huì)太大。
　　估值差距短期能否填平
　　昨日，滬市A股平均市盈率為56.24倍，為同期H股市盈率的兩倍多。估值的差異會(huì)因?yàn)樾抡叨诙唐趦?nèi)抹平嗎？中金公司認(rèn)為，短期A股資金將會(huì)有所分流，不過(guò)，新政策對(duì)境內(nèi)證券市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生較大影響。投資者可能更多使用額外資金進(jìn)行香港市場(chǎng)投資，而非減倉(cāng)A股去持有H股。畢竟，A股與國(guó)際聯(lián)動(dòng)性不強(qiáng)，仍較為封閉的特性使得其能規(guī)避國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)，而且A股投資者對(duì)于境內(nèi)的市場(chǎng)環(huán)境更為了解。
　　熟悉深港兩地股市的信和投資總監(jiān)關(guān)鐵良則認(rèn)為，從長(zhǎng)期價(jià)值投資的角度來(lái)看，同股同權(quán)的A股和H股之間的估值差異，總有一天會(huì)被填平。短期港股大跌，是因?yàn)橥赓Y基金受次貸危機(jī)影響，不得不減持港股。一旦平倉(cāng)結(jié)束，H股的拋壓會(huì)大幅減少，短期止跌企穩(wěn)可能性較大。A股和H股估值繼續(xù)擴(kuò)大的概率不大。
　　摩根士丹利昨日發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，個(gè)人直接投資境外股市放行，試點(diǎn)期間限于投資港股，預(yù)期資金會(huì)由A股流向港股，對(duì)A股市場(chǎng)看法更趨負(fù)面。相對(duì)A股較大折讓的H股會(huì)最受惠。但是，因?yàn)槭蹵股下跌拖累，在H股中的金融股將跑輸大市。
　　"新政策短期對(duì)A股影響不大。但從中長(zhǎng)期角度看影響深遠(yuǎn)。"北京首放首席證券分析師董琛認(rèn)為，香港市場(chǎng)崇尚的價(jià)值投資理念，將會(huì)被更多的A股投資者所接受，這對(duì)于藍(lán)籌股行情向縱深推進(jìn)較為有利。
　　5000點(diǎn)關(guān)口震蕩將加劇
　　央行昨晚宣布年內(nèi)第4次加息，將一年期存款基準(zhǔn)利率提高到3.6％，上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，提高到7.02％。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)在加息消息公布后，股指都是低開高走。在滬綜指臨近5000點(diǎn)關(guān)口之際，這種加息利空出盡是利好的預(yù)期會(huì)改變嗎？"在美國(guó)次貸危機(jī)陰云尚未完全消除之時(shí)，央行宣布年內(nèi)第四次加息，明顯出乎市場(chǎng)意料。不過(guò)，年內(nèi)再度加息概率不大。"關(guān)鐵良預(yù)計(jì)，前期大盤累積漲幅不小，周三可能大幅低開，多空雙方的爭(zhēng)奪會(huì)比較激烈。但是，加息改變的只是牛市的上漲節(jié)奏，短線投資者不妨逢低抄底。
　　英大證券研究所發(fā)展研究中心研究員劉國(guó)宏則認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入加息周期，年內(nèi)還可能有兩次加息機(jī)會(huì)。由于居民資產(chǎn)的增值速度加快和財(cái)富效應(yīng)擴(kuò)散，承受利率成本變化的能力也在增強(qiáng)。同時(shí)，加息將導(dǎo)致人民幣升值加速，金融和地產(chǎn)板塊長(zhǎng)線依然看好。
　　劉國(guó)宏預(yù)計(jì)，加息有利于延長(zhǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期。雖然深滬股市短線難免遭遇震蕩，但長(zhǎng)牛格局不會(huì)改變。（熊元?。?br />

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　　亞太地區(qū)多數(shù)股市繼續(xù)反彈
　　【新華社北京8月21日電】由于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)采取了降低貼現(xiàn)率等一些穩(wěn)定金融市場(chǎng)的措施，投資者對(duì)美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)的擔(dān)憂得到一定程度的緩解，在紐約股市道瓊斯指數(shù)連續(xù)反彈的帶動(dòng)下，21日亞太地區(qū)多數(shù)股市主要股指也繼續(xù)反彈。
　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)20日通過(guò)其下屬的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行向金融系統(tǒng)再次注入35億美元資金，以增加市場(chǎng)流動(dòng)性。日本中央銀行--日本銀行21日也再次向金融系統(tǒng)注入8000億日元（約合70億美元）資金，以控制短期利率上升并穩(wěn)定金融市場(chǎng)。這些注資措施對(duì)股市回暖也起到了推動(dòng)作用。
　　當(dāng)天，東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日上漲168.86點(diǎn)，收于15901.34點(diǎn)，漲幅為1.07％。新西蘭NZX－50指數(shù)上漲45.41點(diǎn)，收于4027.79點(diǎn)，漲幅為1.14％。菲律賓馬尼拉股市主要股指上漲283.18點(diǎn)，收于3167.52點(diǎn)，漲幅為9.8％。澳大利亞悉尼股市主要股指上漲56.8點(diǎn)，收于5989.4點(diǎn)，漲幅為1.0％。韓國(guó)首爾股市綜合指數(shù)上漲4.91點(diǎn)，收于1736.18點(diǎn)，漲幅為0.3％。中國(guó)香港股市恒生指數(shù)上漲133.72點(diǎn)，收于21729.35點(diǎn)，漲幅為0.62％。
　　不過(guò)，由于投資者獲利回吐，當(dāng)天中國(guó)臺(tái)北股市加權(quán)指數(shù)下跌36.52點(diǎn)，收于8479.08點(diǎn)，跌幅為0.43％。新加坡股市海峽時(shí)報(bào)指數(shù)下跌93.72點(diǎn)，收于3228.66點(diǎn)，跌幅為2.82％。此外，由于受政治因素的影響，印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌438.44點(diǎn)，收于13989.11點(diǎn)，跌幅為3.04％。