對(duì)于資本市場(chǎng)，人們往往更關(guān)注股價(jià)的漲跌，指數(shù)的高低，交易的盈虧，而較少注意經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象背后的法律制度和法制建設(shè)。事實(shí)上，市場(chǎng)與法制是一對(duì)孿生姊妹，資本市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)法治，如果說(shuō)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，資本市場(chǎng)就是法治市場(chǎng)，依法合規(guī)成為企業(yè)健康發(fā)展的基本保證。

為全面評(píng)價(jià)我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)狀況，合理評(píng)估上市公司投資價(jià)值，促進(jìn)上市公司加強(qiáng)法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理。12月18日，由中國(guó)政法大學(xué)企業(yè)法務(wù)研究中心主辦，賽尼爾法務(wù)智庫(kù)、律新社承辦，華潤(rùn)數(shù)客協(xié)辦的“第十五屆中國(guó)上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)高峰論壇暨中國(guó)上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)發(fā)布會(huì)”在京舉辦。會(huì)上進(jìn)行了《中國(guó)上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)》發(fā)布及專家解讀。來(lái)自國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)務(wù)院國(guó)資委政策法規(guī)局等機(jī)構(gòu)和企業(yè)的9名專家進(jìn)行了主旨演講。

根據(jù)報(bào)告，在新冠肺炎疫情、百年變局、經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力、外部監(jiān)管趨嚴(yán)等重大內(nèi)外因素的沖擊、作用和影響下，2021年中國(guó)上市公司整體法律風(fēng)險(xiǎn)水平大幅反彈，上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為25.879，同比上升7.7%，同比增速與同比增加值均創(chuàng)10年最高。并且上市公司間法律風(fēng)險(xiǎn)水平表現(xiàn)出巨大差異，風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)水平創(chuàng)出10年來(lái)新高。

“對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，主要有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。大量事實(shí)證明，法律風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為企業(yè)目前最為常見(jiàn)，爆發(fā)力最高的風(fēng)險(xiǎn)之一。”中國(guó)政法大學(xué)副校長(zhǎng)常保國(guó)表示。企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)指的是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中不懂法律規(guī)則，疏于法律審查，逃避法律監(jiān)管所造成的經(jīng)濟(jì)糾紛，或者因?yàn)樯暝V給企業(yè)帶來(lái)的重大經(jīng)濟(jì)損失。“依法治企合規(guī)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基本保障。目前上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)處于高位，合規(guī)建設(shè)是減少上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)的基本途徑。”他說(shuō)。

據(jù)了解，制造業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)水平總體優(yōu)于上市公司平均水平，而大部分高耗能、重污染行業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)水平均保持在高位。

2021年，23個(gè)制造業(yè)細(xì)分行業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)水平低于上市公司平均，僅有7個(gè)制造業(yè)細(xì)分行業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)水平高于上市公司平均，包括有色金屬冶煉及壓延加工、非金屬礦物制品業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、紡織服裝服飾業(yè)及文教工美體育和娛樂(lè)用品制造業(yè)。有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)水平仍維持在高位，在46個(gè)行業(yè)中排名第11位，行業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為27.834，高出上市公司平均水平7.37%。

對(duì)此，中國(guó)上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)課題組總報(bào)告負(fù)責(zé)人史志偉表示，企業(yè)的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)水平主要是由內(nèi)外因素決定和影響。外部因素，包括國(guó)家大政方針、政策法規(guī)、外部監(jiān)管等關(guān)鍵因素，內(nèi)部因素主要包括企業(yè)自身依法經(jīng)營(yíng)，合規(guī)經(jīng)營(yíng)水平。從宏觀層面來(lái)看，黨的二十大報(bào)告明確了未來(lái)5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的大政方針，必然會(huì)對(duì)企業(yè)法律規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重大趨勢(shì)性的影響。

報(bào)告同時(shí)指出，遵循綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念與要求的行業(yè)，法律風(fēng)險(xiǎn)水平大幅下降。如在近年來(lái)持續(xù)強(qiáng)監(jiān)管下，廢棄資源綜合利用業(yè)遵循綠色發(fā)展理念與要求，行業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)水平大幅下降，行業(yè)排名較上年下降33位，行業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)較上市公司平均水平低7.26%。

“雙碳”目標(biāo)下將對(duì)有色金屬、非金屬礦制品等行業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)造成重大的趨勢(shì)影響。

“在黨的二十大相關(guān)重大政策下，趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化。同時(shí)我們也會(huì)看到對(duì)節(jié)能低碳環(huán)保創(chuàng)新類(lèi)行業(yè)有重大的利好，包括像科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，它的法律風(fēng)險(xiǎn)是所有行業(yè)里面最低的，所以未來(lái)能否綠色低碳發(fā)展，依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，將決定各類(lèi)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰。”史志偉表示。

另一方面，國(guó)有上市公司10年來(lái)總體風(fēng)險(xiǎn)水平優(yōu)于上市公司平均水平，且總體呈下降態(tài)勢(shì)。國(guó)有企業(yè)間風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)水平也顯著優(yōu)于上市公司整體及非國(guó)有上市公司。

2021年，1312家國(guó)有控股上市公司的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)均值為24.815，比整體均值25.879低4.12%；3366家非國(guó)有控股上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)均值為26.293，比整體均值高1.60%。

近幾年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委及各地國(guó)資委，為提升各級(jí)國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，陸續(xù)出臺(tái)一系列監(jiān)管文件及操作指引。“應(yīng)該說(shuō)，國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)的這些文件以及配套的監(jiān)督檢查措施，有力地推動(dòng)了各級(jí)國(guó)有企業(yè)法律合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控工作的開(kāi)展，客觀上也提升了國(guó)有控股上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。”中國(guó)上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)課題組國(guó)有企業(yè)報(bào)告負(fù)責(zé)人劉冬表示。

據(jù)了解，中國(guó)政法大學(xué)企業(yè)法務(wù)研究中心聯(lián)合賽尼爾法務(wù)智庫(kù)等機(jī)構(gòu)編制了中國(guó)上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。該研究項(xiàng)目通過(guò)對(duì)上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)大數(shù)據(jù)的系統(tǒng)挖掘，從微觀層面分析預(yù)見(jiàn)上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的變化和趨勢(shì)，具有顯著的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警價(jià)值發(fā)現(xiàn)作用。自2008年起已連續(xù)14年發(fā)布中國(guó)上市公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)報(bào)告。