4月22日~23日，由江西銅業(yè)股份有限公司、上海期貨交易所、上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）共同舉辦的“2021第十六屆中國國際銅產(chǎn)業(yè)鏈峰會暨新基建銅基材料應用論壇”在上海召開。來自全國銅產(chǎn)業(yè)鏈近千名代表齊聚一堂，圍繞后疫情時代全球經(jīng)濟局勢及國內(nèi)宏觀政策變化、全球經(jīng)濟新格局下的金屬市場演變、“雙碳”目標對銅產(chǎn)業(yè)的影響、2021年基本面及銅價趨勢、銅行業(yè)最新技術進展等熱點問題展開熱烈討論。

銅價仍有上行空間

年中將是相對博弈拐點

今年以來，在全球流動性寬松的背景下，隨著全球經(jīng)濟復蘇，銅價快速攀升，滬銅一度攀升至7萬元/噸以上高位，倫銅觸及9700美元/噸高位，創(chuàng)下近10年以來新高。在經(jīng)歷了1個多月的震蕩盤整后，近日，銅價突破3月以來的箱體震蕩區(qū)間，再度啟動漲勢。

在SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān)葉建華看來，近期銅價上漲更多來自于歐元強勢、美元弱勢帶來的強支撐。“目前，銅價已經(jīng)與基本面有一些脫離。”他說。

從基本面來看，葉建華表示，今年國內(nèi)銅消費并不理想，一方面高銅價抑制部分銅消費，另一方面線纜消費不及預期，也拖累了銅消費。根據(jù)國網(wǎng)最新公布的數(shù)據(jù)，2021年國網(wǎng)計劃投資4730億元，增速2.8%，但考慮到原材料價格的上漲，所帶來的耗銅量不樂觀。

從開工率來看，SMM數(shù)據(jù)顯示，2021年3月電線電纜企業(yè)開工率為75.58%，同比2019年下降8.48%，開工率創(chuàng)4年來低位。受銅桿拖累，3月銅材企業(yè)整體開工率為73.03%，較2018年、2019年出現(xiàn)了不同程度的下降。

從其他消費領域來看，汽車、家電、電子消費等板塊業(yè)務目前表現(xiàn)仍在強勁增長或需求穩(wěn)定在高位。SMM分析師朱若琰表示，從去年下半年開始，家電企業(yè)訂單表現(xiàn)超出預期，訂單能見度到今年二季度中旬。但隨著二季度之后國內(nèi)家電銷售旺季淡化，這部分的支撐會有所減弱。汽車方面也需要更多關注芯片短缺問題帶來的影響。

海外消費方面，葉建華表示，目前還沒有看到海外消費有非常明顯強勁的實際需求增長，更多是對海外經(jīng)濟復蘇以及美國1.9萬億美元的財政刺激落地對銅需求提振的預期。

從供應端來看，銅正逐漸走向供應寬松的格局。葉建華認為，疫情對于銅礦的實際生產(chǎn)干擾有限，并且隨著2021年新擴建投產(chǎn)，疊加海外供應恢復，2021年樂觀預期全球銅礦產(chǎn)量增幅攀升7%；考慮到干擾因素，保守估計也會有100萬噸的增量，約5%的增速。其中，2021年新擴建的銅礦增量是主要增長動力，近三分之二的增量在年中后釋放。隨著新增大型銅礦項目陸續(xù)投產(chǎn)，銅精礦產(chǎn)量實現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢將延續(xù)至2023年。

冶煉方面，粗銅加工費和硫酸價格攀升很大程度上給予冶煉廠“動能”，彌補了銅精礦加工費下跌帶來的虧損，令冶煉廠保持相對較高的開工率。葉建華預計2021年中國電解鋁產(chǎn)量將增加50萬噸至980萬噸，增速為5.4%，全球增速為3.3%。

從全年來看，葉建華認為，如果礦增量全部釋放出來，今年銅將是一個緊平衡的狀態(tài)；如考慮干擾因素，今年仍將處于小幅短缺狀態(tài)，但缺口較上一年大幅收窄，且缺口主要體現(xiàn)在上半年。

對于銅價的走勢，葉建華認為，全球經(jīng)濟的逐步修復和全球流動性充裕，推動市場信心向好，銅價有望進一步上行，但缺少基本面的支撐，銅價在9500美元以上壓力會加大。同時，中國目前“買漲不買跌”的氛圍也令銅價下行空間有限。在他看來，年中將是一個相對博弈拐點的關鍵點。

在訪談環(huán)節(jié)，多位業(yè)內(nèi)人士對銅價后市看好。上海靖升金屬材料有限公司總經(jīng)理李志華表示，銅價已經(jīng)進入高價位區(qū)，但還沒有到頂，趨勢仍然看漲。

江西銅業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理陳羽年表示，盡管現(xiàn)貨貼水和累庫短期內(nèi)對銅價有所壓制，但在國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好恢復、貨幣政策寬松且政策仍有持續(xù)性的背景下，倫銅有望上沖1萬美元/噸關口。

“雙碳”目標下

銅行業(yè)的新機遇與挑戰(zhàn)

去年，中國在聯(lián)合國大會上提出2030年達到碳達峰、2060年達到碳中和的目標，“十四五”也提出了相應的碳中和、碳達峰規(guī)劃。隨著碳達峰、碳中和行動的逐步鋪開，銅行業(yè)及企業(yè)也面臨新的機遇和挑戰(zhàn)。

在陳羽年看來，“雙碳”目標對于銅行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在能源結構以及產(chǎn)業(yè)增長方式上的變革。他指出，目前我國主要以使用一次能源為主，占據(jù)85%以上，清潔能源如風電、光電等只占據(jù)15%，降低一次能源的使用，大力發(fā)展清潔能源是發(fā)展趨勢。而清潔能源的發(fā)展將需要大量的銅，對銅行業(yè)將持續(xù)利好。此外，我國銅等傳統(tǒng)行業(yè)面臨著大而不強、產(chǎn)能過剩、能耗高的現(xiàn)狀，未來我國將走高質(zhì)量發(fā)展道路，高技術含量、低能耗、高附加值、堅持自主創(chuàng)新的企業(yè)將憑借優(yōu)勢勝出，而技術落后、環(huán)保不達標的企業(yè)未來沒有太大的發(fā)展空間。他透露，江銅已成功發(fā)行首單“碳中和債”，不斷完善推動企業(yè)的節(jié)能減排、綠色環(huán)保發(fā)展。

葉建華表示，國家及各個地區(qū)積極推進碳達峰、碳中和將帶來新能源領域用銅量的快速增長。他預計，到2025年，國內(nèi)光伏領域、風電領域用銅量以及動力電池及充電樁耗銅量有望分別增長21%、16%和38%。

銅管行業(yè)與碳達峰、碳中和也密切相關。金龍精密銅管集團股份有限公司董事、金龍應用科學與技術研究院院長程大勇表示，銅管銷量的90%以上應用在空調(diào)行業(yè)，而制冷空調(diào)在中國城市的夏季用電量負荷占到社會總用電量的50%，用電量不少于1萬億千瓦時。如果通過銅管的高效化設計，把空調(diào)的能效比提升1%，則可節(jié)約100億千瓦時，因此把銅管能效做得更高，也能為國家的碳中和、碳達峰作貢獻。

對銅加工企業(yè)自身來說，隨著“雙碳”目標的推進，未來環(huán)保的壓力也將會越來越大。河南七星銅業(yè)有限公司銷售總經(jīng)理海建勛表示，環(huán)保壓力將會逼迫企業(yè)進行升級，通過設備改造、技術升級等，進行節(jié)能減排，降低企業(yè)用電成本。