全球律師事務(wù)所White＆Case在其《礦業(yè)和金屬2020》調(diào)查報告中指出，全球礦業(yè)和金屬行業(yè)正面臨迄今最具挑戰(zhàn)性的轉(zhuǎn)型之一，因為該行業(yè)正在考慮如何才能更好地恢復(fù)和保持利益相關(guān)者對環(huán)境、社會和治理（ESG）問題的信心。

根據(jù)這份報告，礦業(yè)公司在2019年應(yīng)對了大量挑戰(zhàn)，對全球經(jīng)濟放緩的普遍擔(dān)憂抵消了強勁的基本面因素。

合伙人Rebecca Campbell，John Tivey和Oliver Wright共同撰寫并討論了調(diào)查報告中的一些關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)。

根據(jù)這份調(diào)查報告，全球礦業(yè)和金屬行業(yè)在2019年期間平衡了兩股相互競爭的力量——全球貿(mào)易緊張局勢以及歐美制造業(yè)放緩加劇了始于2018年的中國經(jīng)濟放緩，人們對宏觀形勢的擔(dān)憂日益加劇。

然而，報告作者提出，在庫存不斷減少的情況下，金屬供應(yīng)日益緊張，在一定程度上抵消了這一影響，從而“表明該行業(yè)的基本面依然強勁”。

與此同時，在鐵礦石供應(yīng)沖擊和資產(chǎn)出售收入持續(xù)增長的支撐下，最大的礦業(yè)公司向股東返還了創(chuàng)紀錄的資金，盡管人們?nèi)該?dān)心這些回報的可持續(xù)性，以及這些公司是否忽視了增長。

在以氣候變化意識為特征的一年里，不僅是礦業(yè)企業(yè)被迫評估自己的未來，許多行業(yè)的企業(yè)也在努力展示可持續(xù)行為和綠色資質(zhì)的范例，企業(yè)范圍內(nèi)的董事會會議室都有ESG問題的“前沿和中心”。

作者指出，隨著這些事件以及其它事件的發(fā)生，礦業(yè)正處于進入新十年的十字路口，宏觀前景以及礦商將如何平衡利益相關(guān)者回報與可持續(xù)長期投資和ESG原則仍存在不確定性。

調(diào)查結(jié)果顯示，全球經(jīng)濟形勢連續(xù)第三年成為人們最關(guān)心的問題。

對于多元化經(jīng)營的大型礦商來說，2019年主要是通過股息和回購向股東返還創(chuàng)紀錄金額的資金。兩大礦業(yè)巨頭——力拓和必和必拓通過持續(xù)的資產(chǎn)處置和鐵礦石價格收入為這些分配提供資金，鐵礦石價格在去年年中飆升至每噸120美元以上。

在巴西大壩坍塌和澳大利亞供應(yīng)問題的背景下，鐵礦石價格上漲27%，這是自2016年以來的最大漲幅。然而，隨著產(chǎn)量恢復(fù)正常，以及人們對中國鋼鐵需求的擔(dān)憂加劇，去年下半年價格有所回落。

人們普遍預(yù)計，2020年鐵礦石價格將進一步下跌，原因是鐵礦石回報率過剩。澳大利亞政府曾表示，預(yù)計鐵礦石平均價格為每噸60美元左右。

與此同時，氣候變化的影響，以及監(jiān)管機構(gòu)和投資者的全球反應(yīng)，并不是一個新的主題，盡管它在2019年開始形成勢頭，并對大型礦商的經(jīng)營方式產(chǎn)生了直接影響。

“與全球宏觀考慮相比，礦商對自己能夠做些什么來適應(yīng)這種環(huán)境挑戰(zhàn)，從而提高自己的聲譽，擁有更大的控制權(quán)。”

例如，在談到采礦對排放的影響時，動力煤一直是機構(gòu)投資者和活動人士關(guān)注的焦點。壓力已經(jīng)積聚了一段時間，2019年被視為具有分水嶺意義的一年，在這一年里，多元化的礦業(yè)公司失去了增加對動力煤投資的興趣，其中包括力拓出售其最后一項煤炭業(yè)務(wù)。在股東的持續(xù)壓力下，嘉能可也被迫對煤炭產(chǎn)量實施了限制。

調(diào)查報告顯示，隨著煤炭行業(yè)受到比以往任何時候都更嚴格的審查，主要煤炭企業(yè)從煤炭行業(yè)的撤退也對整個行業(yè)產(chǎn)生了直接影響。

與此同時，采礦業(yè)在2019年繼續(xù)追求技術(shù)創(chuàng)新，雖然區(qū)塊鏈等概念占據(jù)了新聞頭條，但生產(chǎn)率的提高降低了環(huán)境影響，而環(huán)境影響一直處于大多數(shù)項目的前列。

英美資源集團繼續(xù)追求合成水等理念，這將大幅降低其在智利和南非等資源匱乏地區(qū)的用水需求，而力拓則一直在澳大利亞推出其自動化生產(chǎn)線。

根據(jù)調(diào)查報告，所有主要礦商都在增加數(shù)據(jù)分析方面的支出，以改善采礦和勘探活動。

調(diào)查顯示，這種情況將持續(xù)下去，成本壓力將連續(xù)第二年成為推動創(chuàng)新的最大動力。

盡管如此，區(qū)塊鏈計劃仍在繼續(xù)推出，尤其是在鉆石等以消費者為中心的大宗商品，或與ESG有負面關(guān)聯(lián)的商品，如鈷。調(diào)查結(jié)果強調(diào)，專家們對如何最好地實施區(qū)塊鏈仍然存在分歧，但最終它在管理供應(yīng)鏈和物流方面的使用獲得了最多的支持，比前一年的份額有所增加。

該報告稱，本世紀20年代“將是采礦業(yè)的一個嚴重過渡期”。

在經(jīng)歷了20年的高速增長，以及對全球經(jīng)濟放緩的普遍擔(dān)憂之后，資源民族主義、貿(mào)易壓力、合規(guī)和ESG考量等其它問題，正成為投資者和整個價值鏈的中心議題。