一、2017年：限產(chǎn)政策首發(fā)，各地嚴(yán)格執(zhí)行

2017年，京津冀及周邊城市取暖季實(shí)施工業(yè)限產(chǎn)或錯(cuò)峰生產(chǎn)政策在2017年2月正式發(fā)布后，受到鋁行業(yè)的極大關(guān)注。政策規(guī)定2017年10月至2018年3月，京津冀大氣污染傳輸通道城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上。其中有色行業(yè)電解鋁廠限產(chǎn)30%以上，以停產(chǎn)電解槽的數(shù)量計(jì);氧化鋁企業(yè)限產(chǎn)30%，以生產(chǎn)線計(jì);炭素企業(yè)達(dá)不到特別排放限值的，全部停產(chǎn)，達(dá)到特別排放限值的，限產(chǎn)50%以上，以生產(chǎn)線計(jì);有色再生行業(yè)熔鑄工序，取暖季限產(chǎn)50%。該政策在具體實(shí)施時(shí)，范圍有所擴(kuò)大，其中河南省在原定政策基礎(chǔ)上，擴(kuò)大為全省相關(guān)工業(yè)企業(yè)限產(chǎn)或錯(cuò)峰生產(chǎn);政策實(shí)施時(shí)間在部分地區(qū)提前，其中河南焦作由原定的11月15日提前為9月19日開(kāi)始實(shí)施限產(chǎn)或錯(cuò)峰生產(chǎn)。另外，山西晉中市發(fā)布取暖季工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案，令山西、山東等未被劃入“2+26”城市的多地企業(yè)產(chǎn)生被政策波及的擔(dān)憂。

根據(jù)京津冀及周邊2+26城市工業(yè)限產(chǎn)要求，加上河南洛陽(yáng)、平頂山、三門峽3地(等同于全省限產(chǎn))，氧化鋁限產(chǎn)數(shù)據(jù)如附表。根據(jù)河南省發(fā)布的全省工業(yè)取暖季限產(chǎn)實(shí)施方案，洛陽(yáng)、平頂山、三門峽3地氧化鋁企業(yè)屬于政策覆蓋范圍，將從11月15日開(kāi)始實(shí)施限產(chǎn)。

附表：2017年取暖季氧化鋁限產(chǎn)跟蹤表2+26+3城市(萬(wàn)噸)

2019年取暖季對(duì)鋁行業(yè)影響簡(jiǎn)析

電解鋁方面，在“2+26+3”城中，與電解鋁產(chǎn)能相關(guān)的城市有聊城、濱州等13座，其中涉及到減產(chǎn)的企業(yè)有18家，總運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)到1145萬(wàn)噸。理論上，減產(chǎn)的量應(yīng)該在341萬(wàn)噸左右。

但是，2017年取暖季的實(shí)際情況是，如果供給側(cè)改革中已經(jīng)關(guān)閉的違規(guī)產(chǎn)能，與取暖季限產(chǎn)中涉及的電解鋁產(chǎn)能重合，則無(wú)需再進(jìn)行限產(chǎn)。這一政策，影響較大的就是電解鋁產(chǎn)能第1的魏橋集團(tuán)。本來(lái)，魏橋集團(tuán)需要在本次取暖季中限產(chǎn)255萬(wàn)噸電解鋁，但是由于與集團(tuán)去年7月份已經(jīng)關(guān)閉的違規(guī)產(chǎn)能269萬(wàn)噸重合，所以無(wú)需再進(jìn)行限產(chǎn)。這一變相豁免，極大地沖擊了市場(chǎng)的心態(tài)。

雖然取暖季不及預(yù)期，但是根據(jù)測(cè)算，即使考慮到供給側(cè)改革產(chǎn)能的抵扣因素，本次取暖季依然能夠影響到2017年和2018年的產(chǎn)量分別17萬(wàn)噸和39萬(wàn)噸，也就是共計(jì)56萬(wàn)噸。

并且，此次取暖季也從側(cè)面對(duì)行業(yè)整體供給收縮起到了正面作用。取暖季關(guān)停的電解槽重新開(kāi)啟需要時(shí)間，且在壽命有限的情況下，部分關(guān)停的電解槽可能難以開(kāi)啟;另一方面，取暖季的嚴(yán)控環(huán)保為企業(yè)敲響警鐘，未來(lái)秋冬季產(chǎn)能仍將受到限制，產(chǎn)能由山東、山西、河南等地向西北及西南地區(qū)轉(zhuǎn)移成為未來(lái)幾年電解鋁行業(yè)的主題。

二、2018年：政策寬松，限產(chǎn)不及預(yù)期

2018年，取暖季限產(chǎn)執(zhí)行時(shí)間仍為2018年10月1日至2019年3月31日，但主要目標(biāo)有所調(diào)整。PM2.5平均濃度同比下降5%左右改為下降3%左右。重度及以上污染天數(shù)同比減少5%左右改為減少3%左右。

同時(shí)，錯(cuò)峰生產(chǎn)也將較之前更加有針對(duì)性。在《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》中，明確提出“實(shí)行差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)，嚴(yán)禁采取‘一刀切’方式”;“對(duì)行業(yè)污染排放績(jī)效水平明顯好于同行業(yè)其他企業(yè)的環(huán)保標(biāo)桿企業(yè)，可不予限產(chǎn)”等字樣。與去年相比未明確限產(chǎn)比例，電解鋁限產(chǎn)壓力有所減輕。

從2018年的取暖季限產(chǎn)政策可以明顯看出，相應(yīng)指標(biāo)在逐漸寬松，“錯(cuò)峰生產(chǎn)、嚴(yán)禁一刀切”成為主題。限產(chǎn)不及預(yù)期使得前三季度處于高位的氧化鋁價(jià)格快速回調(diào)，市場(chǎng)博弈格局被打破，供應(yīng)略顯過(guò)剩。且山西、河南等地入冬存在運(yùn)輸不暢的問(wèn)題，成交量大幅減少，價(jià)格也持續(xù)下行。

對(duì)電解鋁行業(yè)而言，在11月15日至次年3月15日的取暖季，中國(guó)削減約23萬(wàn)噸電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能，相比2017年同期減少約82萬(wàn)噸。此外，新的政策較去年更為靈活。但受高原料成本及鋁價(jià)低迷影響，部分電解鋁廠從10月初開(kāi)始已主動(dòng)減產(chǎn)，因此，取暖季限產(chǎn)對(duì)電解鋁的邊際影響在減少。

三、2019年：空氣質(zhì)量實(shí)時(shí)監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)彈性生產(chǎn)

2019年，生態(tài)環(huán)境部開(kāi)始使用AQI指標(biāo)進(jìn)行空氣質(zhì)量實(shí)時(shí)監(jiān)控。2019年9月19日發(fā)布《京津翼及周邊地區(qū)2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治攻堅(jiān)行動(dòng)方案》。2019年9月23日發(fā)布《“2+26”城市的重污染天氣預(yù)警》。國(guó)慶前夕發(fā)布的這兩份文件被市場(chǎng)認(rèn)為是取暖季的前奏。而從實(shí)施效果來(lái)看，雖然文件中提及要求生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行減產(chǎn)，但實(shí)際市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，對(duì)環(huán)保減產(chǎn)力度信心不足，即便氧化鋁廠挺價(jià)意愿較足，但市場(chǎng)上略顯過(guò)剩的趨勢(shì)仍對(duì)價(jià)格形成壓制。

河南省近期發(fā)布《關(guān)于印發(fā)河南省重污染天氣應(yīng)急預(yù)案的通知》，其中劃分各類預(yù)警并提出相關(guān)措施。黃色預(yù)警：預(yù)測(cè)AQI日均值>200將持續(xù)2天(48小時(shí))及以上，且未達(dá)到高級(jí)別預(yù)警條件。黃色預(yù)警時(shí)，啟動(dòng)Ⅲ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。橙色預(yù)警：預(yù)測(cè)AQI日均值>200將持續(xù)3天(72小時(shí))及以上，且未達(dá)到高級(jí)別預(yù)警條件。橙色預(yù)警時(shí)，啟動(dòng)Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。紅色預(yù)警：預(yù)測(cè)AQI日均值>200將持續(xù)4天(96小時(shí))及以上，且預(yù)測(cè)AQI日均值>300將持續(xù)2天(48小時(shí))及以上或預(yù)測(cè)AQI日均值達(dá)到500。紅色預(yù)警時(shí)，啟動(dòng)Ⅰ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。

對(duì)于電解鋁、氧化鋁行業(yè)，確定A、B、C級(jí)企業(yè)，實(shí)施動(dòng)態(tài)管理。原則上，A級(jí)企業(yè)生產(chǎn)工藝、污染治理水平、排放強(qiáng)度等應(yīng)達(dá)到全國(guó)水平，在重污染期間可不采取減排措施;B級(jí)企業(yè)應(yīng)達(dá)到省內(nèi)標(biāo)桿水平，適當(dāng)減少減排措施。以焦作市近期發(fā)布的《焦作市 2019—2020 年秋冬季工業(yè)企業(yè)季節(jié)性生產(chǎn)調(diào)控指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》為例，B類企業(yè)限產(chǎn)30%，C類企業(yè)限產(chǎn)50%。

目前河南地區(qū)氧化鋁建成產(chǎn)能1250萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能890萬(wàn)噸;山西地區(qū)氧化鋁建成產(chǎn)能2610萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能1710萬(wàn)噸;由于前期生產(chǎn)虧損，兩地已分別減停28.8%和34.5%的產(chǎn)能。按照取暖季氧化鋁行業(yè)的政策要求，兩地將很難再有產(chǎn)能停產(chǎn)，對(duì)氧化鋁供應(yīng)的邊際影響甚微。值得一提的是，山西交口信發(fā)氧化鋁短期全面復(fù)產(chǎn)無(wú)望，這在一定程度上給北方氧化鋁廠增加產(chǎn)量的可能性，如氧化鋁價(jià)格小幅上漲，不排除在取暖季北方氧化鋁產(chǎn)量出現(xiàn)增加的可能。

反觀電解鋁行業(yè)，在2019年出現(xiàn)十年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)的情況下，供應(yīng)端難以在取暖季再度收縮。且從2017年起，電解鋁在取暖季減量十分有限，2017年10月-2018年3月為56萬(wàn)噸產(chǎn)量，2018年減少為8.6萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年至明年3月的取暖季邊際影響量約為7萬(wàn)噸，在內(nèi)蒙、云南、四川等地電解鋁新投產(chǎn)能持續(xù)發(fā)力的局面下，四季度可以預(yù)見(jiàn)電解鋁產(chǎn)量的環(huán)比增加。

回首近幾年環(huán)保政策的整治情況，市場(chǎng)已開(kāi)始慢慢消化及接受環(huán)保檢查對(duì)市場(chǎng)造成的影響。從趨勢(shì)上來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)政策的出臺(tái)對(duì)于價(jià)格的沖擊遞減。從目前國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，AQI指數(shù)能夠在一定程度上將生產(chǎn)情況和環(huán)保政策相結(jié)合。氧化鋁企業(yè)熟料燒成和焙燒工序較好控制，能夠?qū)崿F(xiàn)彈性生產(chǎn)，而電解鋁行業(yè)經(jīng)過(guò)前兩年的環(huán)保政策后，北方各地區(qū)企業(yè)也能夠嚴(yán)格控制產(chǎn)能進(jìn)行秋冬把控。因此，今年按照生態(tài)環(huán)境部AQI指數(shù)進(jìn)行政策調(diào)控或?qū)⒊蔀槲磥?lái)環(huán)保限產(chǎn)措施的方向。