最近比較火熱的品種當(dāng)屬鎳。由于信息不對(duì)稱，主要廠商壟斷供給，波動(dòng)起來給人的感覺特別的“妖”。一個(gè)消息就可以上天入地一天振幅接近甚至超過萬點(diǎn)，使得很多參與其中的交易者直呼，作“鎳”需要大心臟。

傳聞變現(xiàn)實(shí)？

7月下旬，市場傳聞國內(nèi)目前最大的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)QS集團(tuán)手中有1萬噸鎳板，2~3萬噸鎳豆和鎳鐵。QS集團(tuán)在市場的買入或賣出，對(duì)市場價(jià)格的影響非常大。也有傳聞?wù)f只有鎳價(jià)被拉高到一定程度，QS集團(tuán)才能完成對(duì)外融資的需求，因?yàn)槿绱薗S集團(tuán)需要在期貨市場不斷買入和助推不銹鋼價(jià)格。鎳上漲帶動(dòng)不銹鋼漲價(jià)，可以帶來集團(tuán)收入增加。因此，QS集團(tuán)在期貨市場鎳的買入行為是可以理解的。

從QS集團(tuán)發(fā)家歷史可以看到，鎳的上漲以及不銹鋼的上漲對(duì)它而言利益巨大，經(jīng)過這么多年的耕耘，其在鎳礦-不銹鋼產(chǎn)業(yè)的控制越來越集中，目前QS集團(tuán)已經(jīng)成為全球最大的鎳鐵生產(chǎn)商，而且在世界總產(chǎn)能的比重不斷提高。

與此同時(shí)，印尼QS園區(qū)逐漸進(jìn)入良性發(fā)展，不但對(duì)不銹鋼產(chǎn)業(yè)格局影響深遠(yuǎn)，也為印尼提供巨大價(jià)值和經(jīng)濟(jì)利益，真正實(shí)現(xiàn)了互利共贏。正如印尼總統(tǒng)佐科為QS工業(yè)園區(qū)揭幕時(shí)所言“我們賣鎳礦30美元一噸，生產(chǎn)成鎳鐵1300美元一噸，煉成不銹鋼2300美元一噸”。一步一個(gè)臺(tái)階，帶來的附加值是實(shí)實(shí)在在的。QS印尼園區(qū)一體化不銹鋼的優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)是印尼豐富的鎳紅土礦資源，導(dǎo)致鎳鐵成本較低；另外一個(gè)是印尼能源豐富，自備電廠使用成本較低。據(jù)海通預(yù)計(jì)，印尼的部分鎳鐵項(xiàng)目現(xiàn)金成本可低至7000-8500美元/噸，遠(yuǎn)低于全球鎳生鐵現(xiàn)金成本的中位數(shù)10000美元/噸。據(jù)QS集團(tuán)預(yù)計(jì)，2017年年中到2025年不銹鋼成本最低點(diǎn)將從中國轉(zhuǎn)移到印尼。從核心利益去思考，QS集團(tuán)在印尼的影響力非同凡響，可以影響印尼的對(duì)鎳礦的出口政策了。

寡頭壟斷的市場，特別是已經(jīng)打通產(chǎn)業(yè)鏈上中游的企業(yè)，自然對(duì)稀缺的商品擁有議價(jià)能力，在沒有新的對(duì)手出現(xiàn)時(shí)，容易解釋市場快節(jié)奏變化的原因。

雖然這波上漲很多人歸因于印尼提前禁礦和菲律賓賓高品位鎳礦資源枯竭以及Tawi-Tawi地區(qū)可能禁止采礦的法令導(dǎo)致鎳礦FOB價(jià)格延續(xù)暴漲，但背后是否有利益集團(tuán)驅(qū)動(dòng)也未可知。

下游低迷和庫存拐點(diǎn)？

不銹鋼的銷售受到經(jīng)濟(jì)大周期的影響非常大，目前價(jià)格上漲的最主要因素就是下游不銹鋼的消費(fèi)不見起色。

不銹鋼的社會(huì)庫存一直增加，而且處于歷史高位，不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)的利潤也一直徘徊在成本線邊緣。

推動(dòng)價(jià)格上漲的另外一個(gè)主要因素就是庫存一直在下降，但在昨天收盤后，LME的鎳庫存久違的出現(xiàn)了上漲，而且幅度還不小，這不由得讓大家對(duì)目前的單邊行情產(chǎn)生質(zhì)疑。

分歧開始加大，技術(shù)面雖然還沒有明確的信號(hào)，但是支撐鎳?yán)^續(xù)大漲的動(dòng)能明顯不足，為什么不背靠高點(diǎn)謹(jǐn)慎試空一下呢？