2019年已經(jīng)過半，新能源行業(yè)正逐步洗去浮華，面臨著洗牌的困境。值此特殊時點，SMM新能源分析團隊調(diào)研整合中國核心電池材料產(chǎn)量數(shù)據(jù)，結(jié)合數(shù)據(jù)波動總結(jié)趨勢特征，對下半年產(chǎn)量情況做出判斷預(yù)測。

本篇為系列分析報告第三篇，闡述正極行業(yè)核心數(shù)據(jù)結(jié)論及預(yù)測：

2019年1-6月，中國三元材料總產(chǎn)量為11.1萬噸，同比上漲67.2%，環(huán)比2018年下半年上漲34.9%，SMM預(yù)計2019年下半年三元材料產(chǎn)量為13.4萬噸，全年同比上漲64.9%。

2019年1-6月，中國磷酸鐵鋰總產(chǎn)量為4.1萬噸，同比上漲62.6%，環(huán)比2018年下半年上漲3.6%。SMM預(yù)計2019年下半年磷酸鐵鋰產(chǎn)量為6.8萬噸，全年同比上漲68.1%。

2019年1-6月，中國錳酸鋰總產(chǎn)量為2.7萬噸，同比上漲9.6%，環(huán)比2018年下半年減少9.2%。SMM預(yù)計2019年下半年錳酸鋰產(chǎn)量為3.3萬噸，全年同比上漲10%。

2019年1-6月，中國鈷酸鋰總產(chǎn)量為2.7萬噸，同比上漲4%，環(huán)比2018年下半年減少0.6%，SMM預(yù)計2019年下半年鈷酸鋰產(chǎn)量為2.9萬噸，全年同比上漲4.8%。

2019年1-6月，中國三元材料總產(chǎn)量為11.1萬噸，同比增加67.2%，環(huán)比2018年下半年增加34.9%。其中，4月、5月的產(chǎn)量超過2萬噸。上半年共有2家企業(yè)產(chǎn)量超萬噸，CR10為67.6%，CR5為43.9%。2019年6月，中國三元材料總產(chǎn)量為15725噸，同比增加32.6%，環(huán)比減少23.3%，降幅為2018年以來單月最大。

據(jù)SMM調(diào)研，三元材料產(chǎn)量自5月開始出現(xiàn)拐點，且6月出現(xiàn)較大程度的下滑，原因主要如下：

1、 “國五”車型去庫效應(yīng)影響深遠，大量新能源乘用車短期需求已被替換，后市需求仍有被擠壓空間；

2、疊加新能源補貼過渡期結(jié)束，行業(yè)在“搶裝”后進入冷淡期；

3、由于上半年新能源汽車事故多發(fā)，消費者對于安全性態(tài)度存疑，國家加強行業(yè)安全性監(jiān)管，這部分因素也將直接影響新能源汽車后市的需求；

據(jù)此，三元電池在6月出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)情況，傳導(dǎo)至三元材料廠家在6月中下旬陸續(xù)開始裁減訂單，其中受C、B兩家大廠減產(chǎn)影響，三元材料中又以單晶5系、6系減量為主。

當(dāng)前三元材料總產(chǎn)能已超過42萬噸，產(chǎn)能過剩情況明顯，市場參與者競爭激烈，同時部分三元材料廠家隨著下游電池廠龍頭效應(yīng)趨勢，客戶結(jié)構(gòu)逐漸集中，一旦下游電池客戶出

現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，上游原材料生產(chǎn)計劃若調(diào)整不及時，庫存將會在短時間內(nèi)迅速被動上漲。而考慮到原材料鎳鈷鋰價格均在下行通道，材料廠并不愿意備更多庫存，目前仍以積極出貨為目標，因此，終端一旦有需求不及預(yù)期的風(fēng)險，材料廠下調(diào)開工率意愿強烈。

據(jù)SMM了解，當(dāng)前動力市場無更多利好消息，主機廠與電池廠價格博弈仍在繼續(xù)，市場需求冷淡。SMM預(yù)計7月三元材料廠仍將以去庫存為主，產(chǎn)量或?qū)⑦M一步下滑。由于目前以C為代表的電池企業(yè)正逐步將產(chǎn)品體系過渡至高鎳，8系三元材料的訂單受市場波動影響較小。

SMM預(yù)計，三季度進入行業(yè)傳統(tǒng)淡季，主機廠陸續(xù)放“高溫假”，整體需求平淡。但隨著四季度紅旗 E-HS3、廣汽AION LX、奔馳EQC、MINI、福特領(lǐng)界EV、豐田C-HR EV/奕澤EV等新車型的陸續(xù)上市，電池廠開工率或有所回升，但由于下半年需求已被拖累，新能源汽車及動力電池產(chǎn)銷量或不及預(yù)期，三元材料下半年產(chǎn)量預(yù)計為13.4萬噸。

從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來看，高鎳化趨勢逐漸凸顯。6月三元材料523占比54%，相比于今年1月比重下降6%；622占比25%，相比于1月變動略微下滑；高鎳811、NCA分別占比12%、6%，相較于1月比重均有較大提升。

近期，動力電池“白名單”正式取消，這無疑是向外資電池企業(yè)進入中國正式敞開了大門。當(dāng)前以松下、LG、三星SDI、SKI為代表的日韓企業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均以6系及高鎳為主，對于國內(nèi)電池廠來說，面對即將到來的國際化競爭，發(fā)展高鎳技術(shù)以升級產(chǎn)品性能結(jié)構(gòu)是必經(jīng)之路。但技術(shù)的發(fā)展也絕非一朝一夕之事，若一味拔苗助長，將會對新能源汽車安全造成威脅。上半年，不論是2019年新能源補貼政策對于能量密度的要求并未提升上限要求，還是工信部對于主機廠的安全隱患進行排查工作，都說明安全性的重要程度一直是被放在首位的。SMM預(yù)計，下半年高鎳三元材料產(chǎn)量會隨著外資電池的進入及龍頭電池廠的戰(zhàn)略調(diào)整穩(wěn)中有升，但增長空間有限，三元材料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍將以5系與6系為主。

2019年1-6月，中國磷酸鐵鋰總產(chǎn)量為4.1萬噸，同比增加62.6%，環(huán)比2018年下半年增加3.6%。上半年共2家企業(yè)磷酸鐵鋰產(chǎn)量超過6000噸，CR10為90.4%，CR5為65.4%。2019年6月，中國磷酸鐵鋰總產(chǎn)量為6180噸，同比增加28.5%，環(huán)比減少27.4%。

在新能源客車的周期性影響下，磷酸鐵鋰的生產(chǎn)主要集中在年底與補貼過渡期結(jié)束前，而自2018年下半年以來，磷酸鐵鋰電池已憑借優(yōu)異的安全性能和低成本等優(yōu)勢，成為新能源專用車的主流搭載電池。但由于2019年上半年新能源專用車仍受到“路權(quán)”等因素的限制，產(chǎn)量增幅不足以拉動新能源客車市場的頹勢，對磷酸鐵鋰材料的需求帶動有限。

同時，受新能源汽車市場不景氣影響，龍頭電池廠6月對各類型電池“一視同仁”進行產(chǎn)線減量。磷酸鐵鋰電池市場由于在2018年已經(jīng)歷過一輪洗牌，市場參與者集中，對應(yīng)上游正極材料廠家同樣集中度明顯。且目前磷酸鐵鋰主要應(yīng)用于動力市場，儲能市場由于當(dāng)前仍在發(fā)展初期，對于市場需求支撐有限。一旦龍頭電池廠出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，受到行業(yè)集中度更高影響，磷酸鐵鋰環(huán)比降幅整體將高于三元材料。

隨著新能源補貼政策的不斷退坡，主機廠對于電池成本要求更高，而當(dāng)前主流磷酸鐵鋰單體電芯成本較三元單體電芯低0.2元/Wh；同時磷酸鐵鋰電池在安全性能上的優(yōu)勢明顯，SMM認為下半年其在低速乘用車與專用車上的搭載率會繼續(xù)提升。目前龍頭電池廠也已經(jīng)對產(chǎn)線進行了相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整，將部分中鎳產(chǎn)線逐漸過渡至高鎳與磷酸鐵鋰產(chǎn)線，對后續(xù)磷酸鐵鋰材料的需求有一定支撐。SMM預(yù)計，磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量自7月起或有所回升，下半年產(chǎn)量預(yù)計為6.8萬噸。

2019年1-6月，中國錳酸鋰總產(chǎn)量為2.7萬噸，同比增加9.6%，環(huán)比2018年下半年減少9.2%。上半年共有5家企業(yè)產(chǎn)量超2000噸，CR10為71.8%，CR5為43.6%。2019年6月，由于進入到消費類電池傳統(tǒng)淡季，錳酸鋰需求有所下調(diào)，中國錳酸鋰總產(chǎn)量為4900噸，同比增加7.9%，環(huán)比減少8.6%。

錳酸鋰下游需求分散，由于價格低廉，多在消費類電池及小動力等對成本較為敏感的市場中使用，尤其在2018年第二、三季度時，三元材料價格保持高位，大量電池企業(yè)通過使用錳酸鋰進行摻雜生產(chǎn)以降低成本。

SMM認為，未來消費類市場方面，電動自行車與電動工具市場表現(xiàn)不錯，需求較為樂觀；動力市場方面，受到補貼退坡影響，后續(xù)動力市場或為降低成本、提高電池穩(wěn)定性，將錳酸鋰用于與三元材料摻雜使用。由于錳酸鋰市場較為成熟，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)定且市場參與者眾多，月產(chǎn)量周期性較為明顯。SMM預(yù)計下半年錳酸鋰的需求或穩(wěn)中有升，產(chǎn)量預(yù)計為3.3萬噸。

2019年1-6月，中國鈷酸鋰總產(chǎn)量為2.7萬噸，同比增加4%，環(huán)比2018年下半年減少0.6%。CR10為95.7%，CR5為78.4%。2019年6月，中國鈷酸鋰總產(chǎn)量為4906噸，同比增加11%，環(huán)比減少3.9%。

鈷酸鋰材料與電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展成熟，由于主要應(yīng)用于傳統(tǒng)3C領(lǐng)域，隨著下游客戶寡頭市場的形成，目前材料廠的集中度同樣很高，月產(chǎn)量變動主要受行業(yè)周期性變化的影響。

SMM認為，5G技術(shù)仍在發(fā)展初期，下半年主要進行基站建設(shè)，5G手機的大面積推廣仍需一段時間，消費者目前多處于觀望狀態(tài)，換機需求有所縮減，下游市場對于鈷酸鋰電池的刺激或在明年出現(xiàn)。SMM預(yù)計，鈷酸鋰下半年產(chǎn)量為2.9萬噸。