近日，國內稀土全產業(yè)鏈龍頭盛和資源公布2018年財報，并披露公司2018年度利潤分配預案：10派0.30元(含稅)。

營收、凈利6年實現(xiàn)年均復合高增長率，打造全產業(yè)稀土產業(yè)集團

面對復雜多變、激烈競爭的市場環(huán)境，盛和資源仍實現(xiàn)自2013年資產重組、借殼上市以來營收、凈利的雙豐收。

2018年, 盛和資源實現(xiàn)營業(yè)收入622,696.41萬元，與上年同比增加了19.67%;營業(yè)利潤35,427.29萬元，與上年同比降低16.98%;歸屬于上市公司股東凈利潤28,643.84萬元，與上年同比減少14.89%。歸屬于上市公司股東凈利潤比去年減少 5,011 萬元的主要變動因素：一是增利因素：本期營業(yè)收入較上期增長了 10.2 億元，假設按上期毛利率計算應增加利潤 1.9 億元;二是減利因素：受稀土市場價格波動，部份原輔料價格上漲推高生產成本，導致毛利率下降 3.88%，按本期營業(yè)收入計算減少的利潤為 2.41 億元。

同時，對比數(shù)據(jù)顯示，2018年同比 2013年，盛和資源總營收同比飆漲近5倍，6年年均復合增長率65.11%;凈利潤同比2013年增長近2倍，6年年均復合增長率129.11%。

2017年2月，在完成重大資產重組，合并晨光稀土、科百瑞、文盛新材和參股美國芒廷帕斯稀土礦(全球第二大稀土礦)開發(fā)公司MPMO后，盛和資源2018年繼續(xù)向稀土行業(yè)產業(yè)鏈的上下游兩端延伸、國內外共同發(fā)展。

去年公司稀土氧化物冶煉分離能效大幅提升，增加稀土金屬冶煉業(yè)務和下游稀土廢料回收及綜合利用業(yè)務，增加公司業(yè)務的產能規(guī)模，延長公司產品鏈條，2018年公司核心競爭力得到進一步增強。

為了保護我國的稀土資源，近兩三年國家對稀土冶煉分離項目實行嚴格審批制度，稀土冶煉企業(yè)的準入門檻很高，形成強者恒強、弱者愈弱的格局。這對處于稀土行業(yè)領先地位的盛和資源構成較為有利的行業(yè)環(huán)境。

當前，旗下稀土企業(yè)樂山盛和已成為四川稀土冶煉分離行業(yè)龍頭企業(yè)，現(xiàn)有年處理稀土精礦8,000噸的能力。而晨光稀土位于我國中重稀土集中分布地江西贛州市，該地區(qū)中重稀土儲量占全國儲量的比重超過40%，是全國最大中重稀土分布區(qū)域。晨光稀土目前擁有年處理3,000噸稀土氧化物、年處理8,000噸稀土金屬、年處理5,000噸釹鐵硼廢料及1,000噸熒光粉廢料生產能力，全國排列領先。文盛新材具備年產75萬噸鋯英砂、鈦精礦和金紅石的產能，為全國規(guī)模領先的鋯英砂供應商。這些都為2018年公司營收、凈利潤持續(xù)穩(wěn)定增長打下堅實的基礎。

2018年公司通過不斷改進和擴大生產能力，加強市場拓展力度，推動產品結構調整和優(yōu)化升級，從而持續(xù)增加產品產銷。公司發(fā)展戰(zhàn)略已逐漸從成本競爭、數(shù)量競爭轉入產品質量競爭、技術競爭階段。

當下，盛和資源已發(fā)展成為一家擁有集稀土“礦山、分離、冶煉、回收”為一體的產業(yè)鏈完整的稀土產業(yè)集團，主營業(yè)務為稀土礦山開采、稀土產品生產及銷售等，產品包括稀有稀土金屬、稀土氧化物、鋯英砂、鈦精石、獨精石和稀土高效催化劑及分子篩等幾大類產品，在國內處于領先地位。

2018年，從業(yè)務結構來看，“稀有稀土金屬”、“稀土氧化物”是盛和資源營業(yè)收入的主要來源，兩者占比高達70%。從利潤貢獻領域分析，“稀有稀土金屬”毛利貢獻最大。其中，“稀有稀土金屬”、“鋯英砂”、“稀土精礦”毛利貢獻占比分別為36.4%、19.7%、16.9%。

內外并購，全方位確立盛和資源稀土龍頭地位

在國內，繼2015年收購山東微山鋼研稀土公司4.3%的股權、冕里稀土公司42.35%的股權后，2017年2月盛和資源又完成三項對外重大收購，收購晨光稀土、科百瑞、文盛新材。而在國外，繼2016年收購格陵蘭，2017年又參股美國芒廷帕斯稀土礦開發(fā)公司PMO的9.99%權益，該礦完成試生產階段，預計2019年陸續(xù)放量生產。同時，公司擬收購控制由股東黃平先生持有的泰國鑫源稀土公司，該項目將投資1.92 億元，建設年產2000噸稀土金屬及合金產品生產線和配套的年分離3000噸稀土氧化物生產線。

由此，公司形成海外稀土礦—冶煉—金屬全產業(yè)鏈，避開國內稀土行業(yè)發(fā)展的天花板，進一步打開公司成長空間。

可以說，不斷的內外收購，完善產業(yè)鏈布局，已全方位確立盛和資源稀土龍頭地位。

未來，公司將繼續(xù)堅持稀土為核心兼顧三稀資源，堅持國內國外兩種資源、兩個市場,

實現(xiàn)產業(yè)上下游協(xié)調延伸，努力將公司打造成為集稀土“礦山、分離、冶煉、回收”為一體行業(yè)領先的稀土、稀有金屬系列產品供應服務商。

盛和資源2018年報的指出，綜合考慮稀土行業(yè)宏觀政策、市場情況、公司面臨的競爭態(tài)勢等因素的影響，確定2019年營業(yè)收入計劃為65-75億元，將比2018年再跨一大步。

廣發(fā)證券認為，由于2019年稀土產能指標提高，海外全產業(yè)鏈布局顯現(xiàn)，同時環(huán)保日趨嚴格，新能源等領域的應用擴大，需求回暖，稀土價格有望穩(wěn)步上漲，2019年盛和資源將實現(xiàn)營收、凈利潤雙雙高增長。