供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)過(guò)剩 中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能激增情況堪憂

新湖期貨研究所有色組

中國(guó)為金屬鋁第一生產(chǎn)大國(guó)也是第一消費(fèi)大國(guó)，不過(guò)由于國(guó)內(nèi)鋁土礦資源相對(duì)有限，鋁土礦及氧化鋁長(zhǎng)期對(duì)進(jìn)口有較大依賴。不過(guò)隨著近些年國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，氧化鋁進(jìn)口局勢(shì)出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變，2018年更是出現(xiàn)凈出口的情況。2018年11月以來(lái)，氧化鋁出口量逐漸回落，這源于海外價(jià)格大幅下跌，出口利潤(rùn)被削弱。不過(guò)考慮到國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張收到控制，而氧化鋁擴(kuò)張之勢(shì)未退，國(guó)內(nèi)供應(yīng)由短缺向過(guò)剩的格局或已形成。

一、國(guó)內(nèi)氧化鋁進(jìn)口情況

國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)業(yè)與電解鋁同步高速發(fā)展，不過(guò)氧化鋁整體供應(yīng)有一定缺口，依賴部分進(jìn)口補(bǔ)充。進(jìn)口量在2005年達(dá)到峰值的700萬(wàn)噸，接近國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的一半。2006年進(jìn)口量依舊維持高位，之后則降至500萬(wàn)噸水平，其占國(guó)內(nèi)氧化鋁消費(fèi)量比也逐漸下降。2016年以來(lái)，氧化鋁進(jìn)口量進(jìn)一步降至300萬(wàn)噸以下，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)比重降至，2018年進(jìn)口量更是降至51萬(wàn)噸。由于當(dāng)年出口146萬(wàn)噸，致使2018年出現(xiàn)歷史性凈出口的情況，凈出口量達(dá)95萬(wàn)噸。

由于海外氧化鋁價(jià)格回落，出口利潤(rùn)被削弱，10月份出口量達(dá)到46萬(wàn)噸之后，出口量逐漸回落，2019年1月出口量降至13.6萬(wàn)噸。目前出口利潤(rùn)有限的情況下，氧化鋁出口暫難有上升的空間。不過(guò)大量進(jìn)口的時(shí)代或一去不返。

二、國(guó)內(nèi)氧化鋁供需平衡

國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)基本與電解鋁同步，2010年以來(lái)快速增長(zhǎng)。國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示2018年中國(guó)冶煉級(jí)氧化鋁產(chǎn)量接近6800萬(wàn)噸，同期中國(guó)電解鋁產(chǎn)量達(dá)3648萬(wàn)噸。從供需平衡來(lái)看，全年仍有一定的供應(yīng)缺口，2018年國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)缺口在317萬(wàn)噸左右，不過(guò)這與往年近500萬(wàn)噸的缺口有明顯縮小。

從閱月度數(shù)據(jù)看，由于去年四季度國(guó)內(nèi)氧化鋁新產(chǎn)量投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量維持一定增長(zhǎng)，而同期電解鋁減產(chǎn)明顯，運(yùn)行產(chǎn)能下降，氧化鋁供應(yīng)缺口快速收窄。2018年12月國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)仍存在20.3萬(wàn)噸的缺口，而到了2019年1月則出口供應(yīng)過(guò)剩3.3萬(wàn)噸。一季度國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能整體仍有一定下降，而氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)攀升，這意味著國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)將繼續(xù)呈過(guò)剩的情況。

三、國(guó)內(nèi)氧化鋁新增產(chǎn)能

2017年國(guó)內(nèi)大力實(shí)施供給側(cè)改革政策，電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張得到有效控制，并設(shè)定產(chǎn)能上限。但到目前為止國(guó)內(nèi)對(duì)氧化鋁發(fā)展還未有明確的限制政策出臺(tái)，而國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張勢(shì)頭仍非常強(qiáng)勁。截至目前國(guó)內(nèi)建成氧化鋁產(chǎn)能超過(guò)8000萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能在7500萬(wàn)噸左右，其中2018年新增產(chǎn)能即有600萬(wàn)噸，而同期電解鋁產(chǎn)能增加卻相對(duì)有限，且運(yùn)行產(chǎn)能不升反降。

目前國(guó)內(nèi)在建及2019年內(nèi)有投產(chǎn)計(jì)劃的新產(chǎn)能在680萬(wàn)噸左右，同期國(guó)內(nèi)電解鋁新產(chǎn)能計(jì)劃在310萬(wàn)噸左右。而2020年規(guī)劃新建、擴(kuò)建項(xiàng)目仍有超800萬(wàn)噸。按這種趨勢(shì)發(fā)展，未來(lái)幾年內(nèi)，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能將超1億噸，相對(duì)4500萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能限值來(lái)說(shuō)將有大量過(guò)剩。

四、政策呼之欲出

由于氧化鋁屬于高污染產(chǎn)業(yè)，一方面需要消耗大量鋁土礦資源；另一方面其副產(chǎn)品赤泥需要大面積堆場(chǎng)，堆場(chǎng)管理稍有不慎造成赤泥潰壩對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重。大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張必然帶來(lái)嚴(yán)重環(huán)境負(fù)擔(dān)。因此相關(guān)部門已經(jīng)開始關(guān)注相關(guān)問(wèn)題。

2018年8月初，遼寧省朝陽(yáng)市、阜新市、丹東市、葫蘆島市、營(yíng)口市5地先后取消了5處氧化鋁項(xiàng)目，項(xiàng)目氧化鋁年產(chǎn)能規(guī)模合計(jì)達(dá)1000萬(wàn)噸。主要是出于環(huán)?？紤]。

2018年12月，發(fā)改委及工信部聯(lián)合印發(fā)關(guān)于促進(jìn)氧化鋁產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知。通知提及受今年年初國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)、價(jià)格上漲等因素影響，一些企業(yè)對(duì)市場(chǎng)前景盲目樂(lè)觀，一哄而上，在沿海地區(qū)規(guī)劃建設(shè)多個(gè)氧化鋁項(xiàng)目，給行業(yè)造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩隱憂，影響了產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。通知還提出的相關(guān)要求，要求嚴(yán)格落實(shí)安全、環(huán)保、能耗、質(zhì)量等要求，加強(qiáng)行業(yè)自律、嚴(yán)格項(xiàng)目管理，并提出鼓勵(lì)企業(yè)瞄準(zhǔn)氧化鋁綜合回收率達(dá)到80%以上、噸氧化鋁綜合能耗低于380千克標(biāo)準(zhǔn)煤、噸氧化鋁新水消耗低于3噸等先進(jìn)指標(biāo)。從該通知可以看出，相關(guān)部委已經(jīng)注意到類似前幾年電解鋁產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張的情況正在氧化鋁發(fā)生，不排除后期出臺(tái)控產(chǎn)能的政策出臺(tái)。

小結(jié)

隨著國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能快速擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)已由短缺向過(guò)剩轉(zhuǎn)變，且過(guò)剩的態(tài)勢(shì)呈擴(kuò)大之勢(shì)。氧化鋁產(chǎn)能的加速擴(kuò)張不僅將給產(chǎn)業(yè)造成嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩隱憂，也加大了國(guó)內(nèi)環(huán)保負(fù)擔(dān)。另外，產(chǎn)能過(guò)剩無(wú)疑將打壓企業(yè)利潤(rùn)，對(duì)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展不利。因此相關(guān)政策出臺(tái)或勢(shì)在必行。