持續(xù)低迷后，黃金市場(chǎng)在年底發(fā)力。2018年12月份，國(guó)際金價(jià)上漲逾4%，刷新近兩年來(lái)的單月最大漲幅，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2019年隨著避險(xiǎn)需求的增加，金價(jià)有望繼續(xù)上漲，但走?；蛏性?。

2018年12月份，黃金市場(chǎng)進(jìn)入年底“沖刺模式”，加速收窄今年來(lái)的市場(chǎng)跌幅，國(guó)際金價(jià)不僅站穩(wěn)了下半年來(lái)的高點(diǎn)，也繼續(xù)漲至年中一輪回落前的水平。

到目前，紐約市場(chǎng)金價(jià)已回到每盎司1280美元附近，較月初價(jià)格上漲約4.3%，創(chuàng)下2017年2月份來(lái)的單月最大漲幅，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金期貨則同期漲逾3%，收?qǐng)?bào)每克287.85元，創(chuàng)下了2年多來(lái)的新高。

機(jī)構(gòu)分析，金價(jià)年底上漲，更多仍是受益于美元的震蕩回落。“在2018年大部分時(shí)間，多重因素的疊加導(dǎo)致美元節(jié)節(jié)攀升，強(qiáng)勁的美元表現(xiàn)打壓金價(jià)不斷下行。”對(duì)此，山東黃金首席分析師姬明表示，受到影響，國(guó)際金價(jià)下半年一度跌破了1200美元的關(guān)口。

而到2018年12月份，持續(xù)的強(qiáng)勁后，衡量美元相對(duì)其他貨幣強(qiáng)弱的指標(biāo)美元指數(shù)較前一月下跌了0.8%，是過(guò)去8個(gè)月來(lái)首次月度回落，美元的暫時(shí)低迷讓金市趁機(jī)“收復(fù)失地”。

隨著金價(jià)回升，市場(chǎng)對(duì)后市看漲的預(yù)期也不斷升溫。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，到12月下旬，投機(jī)者持有的黃金凈多頭寸繼續(xù)增加，顯示出市場(chǎng)看多的意愿有所增加。

與此同時(shí)，衡量市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒變動(dòng)的黃金ETF基金持倉(cāng)也逐漸回升。全球最大的黃金ETF基金SPDR的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，到2018年12月28日，該基金持有的黃金量重新回到787.7噸，相比10月初的階段低點(diǎn)，增持幅度接近60噸。

“目前市場(chǎng)比較一致的預(yù)期是2019年隨著美國(guó)稅改的效應(yīng)減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能推動(dòng)美元走弱，從而會(huì)利好黃金。”姬明說(shuō)，盡管市場(chǎng)對(duì)2019年金市預(yù)期可能過(guò)于樂(lè)觀，但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)未來(lái)的總體趨勢(shì)仍是偏強(qiáng)。

在姬明看來(lái)，2019年金價(jià)仍可能會(huì)繼續(xù)震蕩，暫不具備走牛的條件，但未來(lái)幾年，隨著經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的貨幣環(huán)境再次寬松，疊加投資者的避險(xiǎn)需求，金價(jià)升至1400美元或更高仍是大概率事件。

值得注意的是，作為全球最大黃金生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)的中國(guó)，2018年，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，上海黃金期貨價(jià)格較前一年上漲了約3.6%，不僅迥異于同期國(guó)際市場(chǎng)小幅回落的表現(xiàn)，也創(chuàng)下了兩年來(lái)的年度最大漲幅。

“對(duì)投資者而言，這意味著如果買掛鉤國(guó)際金價(jià)的相關(guān)產(chǎn)品，2018年的收益可能會(huì)略虧，而如果購(gòu)買人民幣計(jì)價(jià)的相關(guān)產(chǎn)品，2018年的金市收益仍為正。”資深金市投資者王超表示。

對(duì)此，專家指出，在未來(lái)金價(jià)可能走強(qiáng)的環(huán)境下，投資者還需注意選擇好合適的投資工具。“機(jī)構(gòu)投資者參與黃金市場(chǎng)更多是出于資產(chǎn)配置的目的，利用黃金相比其他資產(chǎn)一般不會(huì)同方向價(jià)格變動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，來(lái)穩(wěn)定資產(chǎn)組合的收益。”黃金市場(chǎng)專家蔣舒表示，個(gè)人投資者參與的渠道、目的則各有不同，包括金條、黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期等等，投資者需根據(jù)自身的投資目標(biāo)、資金量和風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選擇適合的投資渠道和入市時(shí)機(jī)。