我國前8個月固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)歷史新低，房地產(chǎn)市場回落跡象明顯，空調(diào)產(chǎn)量增速大幅下滑，空調(diào)庫存提升了10個百分點，國內(nèi)需求再度表現(xiàn)疲軟；市場對本周特朗普政府2000億美元的關(guān)稅議案普遍比較擔心，9月議息會議將至，宏觀弱勢難改。近期進口銅盈虧繼續(xù)上修，貨源流入增加，供應寬松，短期銅價下行壓力較大。在操作上建議滬銅多單關(guān)注47000附近的支撐，滬鋁多單輕倉持有，需適當配置空頭頭寸對沖多單。

一、空調(diào)產(chǎn)量增速大幅下滑

7月產(chǎn)量1415萬臺，同比提升2.6%，銷量1370萬臺，同比減少2.6%，其中出口381萬臺同比增加4.4%，內(nèi)銷988萬臺，同比減少5.1%。環(huán)比來看，7月空調(diào)生產(chǎn)增速下降12.9個百分點，銷量增速降低15.8個百分點，庫存環(huán)比提升10.5%至20.0%。房地產(chǎn)市場的走弱，對空調(diào)需求帶來較大的壓力。

二、消息面

【上海二手房已連續(xù)9個月環(huán)比下跌】在房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)影響下，一手房向二手房的價格傳導作用在上海變得愈發(fā)明顯，房價正在逐步回歸合理。上海鏈家市場研究部監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，8月份，上海全市二手房共計成交1.57萬套，環(huán)比下跌2.90%；其中，二手住宅成交1.35萬套，環(huán)比下跌3.41%。這是自6月份以來，二手市場連續(xù)第三個月成交量出現(xiàn)下降。“地量”已在影響價格。從二手房價格指數(shù)這個指標來看，上海二手房價格

【金屬資訊】“山竹”登陸 陽江地區(qū)不銹鋼廠全停 廣州“三停”應戰(zhàn)*智利對銅鋰征收額外采礦稅*韓國同秘魯簽署銅礦貿(mào)易協(xié)議*美國在不解除制裁的情況下緩和俄鋁限制的影響*南寧海關(guān)參與專項行動?破獲特大固體廢物走私案*全球銅庫存持續(xù)下降 內(nèi)外貿(mào)現(xiàn)貨升水齊飛*乾潤鋁業(yè)年產(chǎn)15萬噸氫氧化鋁項目正式點火投產(chǎn)*平靜市場終現(xiàn)波瀾 硅廠漲價氛圍蔓延*特斯拉三季度產(chǎn)量有望超過二季度*PPP立法條例有望在年底前出臺。

【供應持續(xù)緊縮 消費有所起色 消費地鋁錠庫存環(huán)比上周四減3.1萬噸】9月17日，國內(nèi)消費地鋁錠庫存（含SHFE倉單）：上海地區(qū)37.2萬噸，無錫地區(qū)70.5萬噸，杭州地區(qū)9.4萬噸，鞏義地區(qū)15.5萬噸，廣東南海地區(qū)21.0萬噸，天津5.9萬噸，重慶2.5萬噸，臨沂2.5萬噸，消費地鋁錠庫存合計164.5萬噸環(huán)比上周四減少3.1萬噸。

三、技術(shù)面

三季度指數(shù)從高位回落后，一直處于弱勢運行中，短周期均線系統(tǒng)開始拐頭向下，技術(shù)指標MACD在O軸上方死叉發(fā)散，預計后期指數(shù)仍有下跌動能。