周五（8月17日），黃金7日來首次收陽，這是由于商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬于8月下旬率團訪美進行貿易磋商，使得市場對于中美貿易爭端的擔憂情緒有所緩解。盡管美元的持續(xù)走強將在接下來一段時間內繼續(xù)施壓金價，但是有關人士表示隨著歐洲以及新興市場加大黃金的購買力度，美元上漲放緩，黃金或迎來轉機。

土耳其任性應對美國或導致里拉破8，金價短期仍面臨重壓

土耳其財長Berat Albayrak表示，土耳其正在制定計劃解決通脹及經常項目逆差存在的薄弱之處。緩解通脹是首要任務。在關于貨幣政策的問題時，他本可以說如果必要，土耳其將實行加息，但他回避了這一問題。

安聯(lián)首席經濟顧問埃里安則認為，是時候降低土耳其的風險敞口了，因土耳其限制做空里拉只會短期提振里拉。

埃里安特別指出：“土耳其正試圖改寫新興市場劇本中危機管理的章節(jié)。土耳其試圖不加息、也不靠國際貨幣基金組織（IMF）度過危機。這并非不可能，但很難實現。”

埃里安警告稱，卡塔爾承諾的150億美元投資資金“并不夠”。他補充表示：“里拉仍不穩(wěn)定。我們正處于危機蔓延階段，既會影響強大的經濟體，也會影響脆弱的經濟體。”

北歐銀行SEB的首席新興市場策略師Per Hammarlund則認為，土耳其里拉在今年年底可能繼續(xù)下跌，美元兌里拉可能升至8或更多，除非土耳其政府改變包括利率在內的政策路線。

這意味著如果里拉維持當前的跌勢，將會增加新興市場的風險敞口，導致新興市場貨幣的資金加速流出以及貨幣的貶值，諸如土耳其以及阿根廷等深陷通脹危機的國家可能會進一步的減持手中的黃金以增強本國匯率的抗風險能力，這可能將進一步施壓黃金。

中美貿易磋商再啟短線支撐金價

黃金在觸及1160美元一線附近后，短時間出現了一波反彈，這是由于商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬于8月下旬率團訪美進行貿易磋商，市場對于中美貿易爭端的擔憂情緒有所緩解。

當前市場的不確定性使得投資者選擇美國國債以及美元作為一種安全性的資產，因此在貿易局勢不斷惡化的情況下，避險情緒的激增使得大量資金涌入美元，使得黃金不升反降。而美元的不斷上漲，導致新興市場貨幣出現了大幅縮水，使得購買黃金的成本上升，壓制了市場需求，也是施壓金價的重要因素。

而中美貿易作為當前貿易局勢的焦點之一，任何談判的有效進展都被視作是市場回歸常態(tài)的信號之一。盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·漢森表示，他將中美兩方正在將談判的消息視為遏制金價下滑的信號之一，而不是局面扭轉的開始。對于雙方談判的結果目前不能持有過高的預期，因此當前全球經濟仍未走出困境，總體情緒依然是偏空的。

INTL FCStone分析師Edward Meir表示，強勢美元和相對較高的美聯(lián)儲加息預期似乎仍然是黃金的主要逆風。

意大利債務問題或成為金市的一聲巨雷

上周五（8月10日）歐元跌至一年低位，因市場擔心土耳其里拉崩跌可能擴散，從而對歐洲的銀行業(yè)產生負面影響。

英國《金融時報》曾報道稱，在土耳其里拉今年迄今貶值逾三分之一后，西班牙對外銀行、意大利裕信銀行和法國巴黎銀行的風險敞口已變得尤為突出。

事實上歐洲的擔憂并不是空穴來風，歐盟的第三大經濟意大利正面臨著越來越嚴重的危機，這可能將導致該國經濟的崩潰，并引發(fā)整個歐盟市場的系統(tǒng)性風險。

隨著意大利新的民粹主義政府正在制定明年的預算，將會把更多的資金用于養(yǎng)老金的領取以及該國所有福利的受益人，這將導致該國的公共債務達到國內生產總值的123%。

而歐盟所允許的比例僅僅只有60%，整個歐盟目前超過這一限制條件僅有希臘和意大利兩家，同時希臘的經濟體量遠遠小于意大利，并且債務比率也略低于意大利。

盡管歐洲銀行業(yè)監(jiān)管機構沒有特別之處意大利，但是所有人都已經開始關注意大利的動向。

在5月下旬，隨著意大利新一屆政府上任，歐洲央行已經明確告知意大利必須遵守歐盟的預算規(guī)則，而不是增加新的項目支出，因為意大利的債務已經達到了2.3萬億歐元。

但是當前意大利政府已經列出了諸如減稅、基本月度收入以及持續(xù)養(yǎng)老金支付制度，這可能會加劇意大利的債務問題。

目前歐洲央行的官員正在關注南歐銀行的狀況，尤其是那些向土耳其借出大量資金的意大利銀行，這可能將導致歐洲銀行股票投資者面臨嚴重的市場風險。

隨著意大利局勢的加劇以及土耳其經濟狀況的持續(xù)惡化，這可能將導致整個歐洲銀行業(yè)造成劇震，進而引發(fā)歐元的進一步走軟，這將間接推動美元走強，并再次施壓金價。

日內關注消費者信心指數對美元的影響

Global Investors首席執(zhí)行官Frank Holmes指出，從期金持倉來看，對沖基金持有了大量黃金空單，這很大程度上是因為今年以來美元對黃金影響很大，而近期美元表現非常強勁。

研究機構Murenbeeld &；；； Co表示，今年以來黃金和美元的負相關性高達0.95，幾乎是徹底逆反的走勢。

由于消費者支出約占美國經濟總量的70%。消費者信心的變化是經濟學家們通常密切關注的數據之一。最近幾個月，美國經濟咨議局（Conference Board）的用于衡量家庭對經濟形勢評估的消費者信心指數達到了17年來的最高水平。

彭博消費者舒適度指數顯示，美國人對經濟的預期增強至2002年3月以來最高水平，從而有助于維持消費者支出。這都有助于美元的走強。

日內聚焦美國8月密歇根大學消費者信心指數初值，前值為97.8，市場預期值是98，如果符合預期甚至高于預期，將會進一步提振美國市場的消費信心，進而施壓金價。

歐洲以及新興市場擴大黃金購買，黃金未來將迎轉機

匯通網認為盡管美元的不斷上漲導致金價不斷的走弱，這是因為美國經濟的強勢以及市場的不確定性使得市場風險偏好回落，進而選擇預期收益較好的美國資產，這使得大量的資金沒有有效的配置到其他的市場資產中，導致非美貨幣以及黃金等資產均創(chuàng)出逾一年的新高。

但是黃金作為傳統(tǒng)的避險資產并沒有因此完全失去其效應，由于美國在國際金融領域中的支配低位以及北美投資者對于本國資產的青睞，使得黃金出現了回落。

但是在非美市場，歐洲上市的黃金ETF流入量頗為可觀，其份額占據上半年ETF總流入量的83%，這意大利大選和貨幣政策前景的不確定性影響推動了歐洲市場避險情緒回升。

此外，在土耳其貨幣危機爆發(fā)的情況下，土耳其的投資者們對黃金的偏愛將是非常明顯的。土耳其本來就是一大黃金需求國，今年二季度，該國是全球金飾第四大消費國，僅次于印度、中國和美國?？傆嬞I入了12.5噸黃金，同比增長13%。

而在遭受美國制裁的伊朗，居民們正在將本國貨幣里亞爾兌換成黃金。盡管面臨財政困難，伊朗人仍在以前所未有的速度購買黃金，對實物黃金的需求達到了四年高點。對許多伊朗人來說，對即將到來的制裁的領導和焦慮的擔憂使該國經濟的未來受到質疑，而本國貨幣的不斷貶值則加劇了市場的擔憂，因此具有穩(wěn)定價格的黃金是當下最好的選擇。

這意味著在歐洲以及新興市場國家黃金的需求正在不斷的攀升，以應對市場不確定性所帶來的市場沖擊。而美國看似強大的經濟之下似乎也存在著很大的變數，尤其是該國不斷加深的債務危機以及貿易戰(zhàn)對于該國經濟所帶來的不確定性或導致美國經濟有所放緩。

同時美聯(lián)儲縮表和加息同步進行，變相的加快了美元的升值速度，將會對美國經濟產生不利的影響。市場認為在2020年之前美國或不得不進行降低以應對美聯(lián)儲過快升息，這都將會給黃金提供喘息之機。