作為交易量最為活躍的兩大商品，原油價格續(xù)刷新高，銅價今年卻已經(jīng)下跌了5.9%?！度A爾街日報》稱，當(dāng)前的銅價對全球經(jīng)濟而言是一個令人擔(dān)憂的信號。

在2017年錄得近四年的高位后，銅價今年已經(jīng)下跌了5.9%。據(jù)CFTC的數(shù)據(jù)，對沖基金和其他投機客2018年已經(jīng)削減了75%的銅凈多頭倉位，3月份的凈多倉已經(jīng)降至2016年來最低。《華爾街日報》撰文稱，銅價的疲弱對全球經(jīng)濟而言是一個令人擔(dān)憂的信號。

銅是制造橋梁、電動汽車等的原材料，長期以來一直被視為未來經(jīng)濟活動的晴雨表。原油和銅也是交易量最為活躍的兩大商品，但今年油價續(xù)刷新高，銅價卻表現(xiàn)黯淡。根據(jù)《華爾街日報》市場數(shù)據(jù)組的分析，除了2016年初之外，銅價的表現(xiàn)遜于標(biāo)普高盛大宗商品指數(shù)，差距達到過去二十年以來最闊。對一些投資者而言，這一差距無疑是一大利空信號。

從風(fēng)頭無兩到頹勢難掩 當(dāng)前的銅價正透露出怎樣的信號？下載APP 閱讀本文更深度報道

此前市場已經(jīng)擔(dān)憂中國經(jīng)濟的放緩以及歐洲和日本近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟會對銅價不利。由于個人消費需求減弱、商業(yè)投資降溫，日本經(jīng)濟在2018年第一季度有所下滑。與此同時，歐洲經(jīng)濟增速第一季度也放緩至1.7%，美國則錄得了靚麗的2.3%。而目前市場還擔(dān)心貿(mào)易保護主義政策將讓生產(chǎn)活動放緩，原材料的需求進而減弱，令銅價雪上加霜。財富500強金融服務(wù)公司INTL FCStone的分析師梅爾（Edward Meir）表示：

“全球經(jīng)濟增長已經(jīng)不再同步，銅價對此的反應(yīng)越來越強烈。”

一些分析師認為，銅價的疲弱走勢是全球經(jīng)濟增長下滑之下美國經(jīng)濟一枝獨秀的體現(xiàn)。由于美債收益率走高，銅等大宗商品對投資者而言魅力銳減。

此外，市場對生產(chǎn)過剩的擔(dān)憂也是打壓銅價的一大因素。中東的沖突加劇了市場對原油供應(yīng)減少的擔(dān)憂，但今年沒有出現(xiàn)勞動合約再談判引發(fā)的供應(yīng)中斷，也鮮見采礦者與政府間發(fā)生沖突。

上個月底，國際銅業(yè)研究組織就預(yù)計2018年銅產(chǎn)量將出現(xiàn)小幅過剩情況，此前該組織的預(yù)測是供應(yīng)不足。不過，摩根大通資產(chǎn)及財富管理的大宗商品主管科庫賓齊（Peter Kocubinski）仍舊看好今年的銅價。他說：

“市場對供需兩端的預(yù)測可能都有點偏積極了，但我們當(dāng)前還未達到市場擔(dān)憂的地步。”

也有投資者認為，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，美國與中國順利完成貿(mào)易談判，銅價就有望回升。有觀點稱，銅價在去年實現(xiàn)驚艷增長后，目前只是暫時放緩。油價的持續(xù)走高將最終帶動其他原材料價格的上漲。