2013－2016年，全球新能源乘用車銷量分別為19．7、26．5、43．0、73．8萬輛，滲透率已經(jīng)達(dá)0．8％，完成了從0到1％滲透，目前正處于1％－10％的快速成長期。海內(nèi)外車企紛紛發(fā)布新能源汽車戰(zhàn)略，加大投資建設(shè)電動(dòng)平臺(tái)和研發(fā)新的電動(dòng)車型，新車型即將密集投放，有望加速新能源汽車放量，預(yù)計(jì)2020年全球銷量將超400萬輛。目前我國A00／A0級(jí)新能源乘用車產(chǎn)量占比超60％，是放量的主體，在補(bǔ)貼退坡的情況下，為靠攏高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，勢必將進(jìn)行車型結(jié)構(gòu)升級(jí)，逐步向A級(jí)升級(jí)，單車帶電量有望提升。雙向拉動(dòng)下，動(dòng)力電池需求量將猛增。

動(dòng)力電池需求量在下游新能源車放量、單車帶電量提升的雙輪驅(qū)動(dòng)下，未來市場需求量將迎來迅速增長。（1）全球市場：我們預(yù)計(jì)2018年、2020年、2025年動(dòng)力電池需求量分別為88GWh、205GWh、583GWh，其中2018－2020年CAGR約為33％。預(yù)計(jì)2018年市場規(guī)模將超1200億，2020年增長至2153億，三年CAGR約為21％。（2）國內(nèi)市場：我們預(yù)計(jì)2018年、2020年、2025年動(dòng)力電池需求量分別為47GWh、97GWh、270GWh，其中2018－2020年CAGR約為27％。預(yù)計(jì)2018年中國市場規(guī)模將超660億，2020年增長至1019億。

隨著整車?yán)m(xù)航要求的提升，高能量密度的三元電池需求量顯著提高。預(yù)計(jì)2020年搭載三元電池的新能源汽車有望達(dá)到180萬輛，占新能源汽車總量比例超過90％。我們測算，2018年預(yù)計(jì)國內(nèi)新能源汽車對三元電池有望超過28GWh的需求量，對應(yīng)市場規(guī)模超390億市場規(guī)模。到2020年，三元?jiǎng)恿﹄姵匦枨罅繉⒃鲩L至76GWh，對應(yīng)市場規(guī)模超800億，2018－2020年需求量CAGR約為39％，2018－2020年市場規(guī)模CAGR約為27％。 目前由于成本、技術(shù)、政策等原因，儲(chǔ)能電池市場仍處于導(dǎo)入階段。2017年全球儲(chǔ)能鋰電池出貨量為10．4GWh，同比增長38％。其中中國儲(chǔ)能鋰電池出貨量為3．45GWh，同比增長34％，增長快速。受益于通信領(lǐng)域及能源互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用升級(jí)，市場規(guī)模將呈上升態(tài)勢。預(yù)計(jì)到2022年儲(chǔ)能產(chǎn)值有望達(dá)137億元，較2017年實(shí)現(xiàn)2．5倍增長。隨著技術(shù)逐漸成熟、成本的逐步下降，儲(chǔ)能市場也將有望成為拉動(dòng)鋰電池消費(fèi)的另一增長點(diǎn)。