公司公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買四川安寧鐵鈦股份有限公司的100%股權(quán)，標的資產(chǎn)整體交易價格在45億元-50億元。此外，交易雙方承諾，2018-2020年標的公司實現(xiàn)的扣非歸母凈利潤初步確定合計為12.3億元。

加碼上游鈦資源，原材料自給率有望進一步提升。公司目前已擁有較大規(guī)模的釩鈦磁鐵礦資源，擁有78萬噸鈦精礦產(chǎn)能，原材料供應(yīng)穩(wěn)定，當前原材料自給率接近6成，具有全產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。本次重大資產(chǎn)收購之后，公司對于上游鈦資源把控能力將得到進一步增強，原材料自給率有望進一步提高，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢將更為明顯。

供需格局優(yōu)異，鈦白粉價格中樞有望持續(xù)上移。2018年鈦白粉供需格局將持續(xù)優(yōu)化，鈦白粉價格中樞有望持續(xù)上移。供給端：2018年鈦白粉新增產(chǎn)能為10萬噸，產(chǎn)能增速有限。且長期來看，硫酸法新增裝置受環(huán)保限制，氯化法還有待進一步技術(shù)突破，擴產(chǎn)話語權(quán)掌握在少數(shù)氯化法企業(yè)手中，供需結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善和龍頭集中的趨勢明顯。需求端：需求有望超預期。2018年二線房地產(chǎn)調(diào)控已開啟邊際松動，且三四五線棚改貨幣化力度不減，房地產(chǎn)銷售面積較2017年預計有所下滑但仍有望維持在較高水平，從而帶動鈦白粉需求持續(xù)強勁。再者，海外房地產(chǎn)向好，疊加國外鈦白粉巨頭提價，出口有望持續(xù)向好。

核心資產(chǎn)價值凸顯，產(chǎn)能擴張持續(xù)享有龍頭溢價。公司目前具備56萬噸/年鈦白粉產(chǎn)能，是亞洲第一、世界第四的鈦白粉企業(yè)，也是國內(nèi)唯一一家同時具有硫酸法和氯化法雙工藝規(guī)模化生產(chǎn)的鈦白粉企業(yè)，目前正有20萬噸氯化法擴產(chǎn)項目在建。從全球角度來看，氯化法是鈦白粉主流工藝，基本由國外企業(yè)壟斷，隨著龍蟒佰利氯化法的優(yōu)化和擴產(chǎn)，公司將真正擁有爭取全球氯化法鈦白粉市場的能力，核心資產(chǎn)價值越發(fā)凸顯。