中國廢銅產(chǎn)業(yè)鏈概述

廢銅或稱廢雜銅，按其來源分為新廢銅和舊廢銅。新廢銅是指銅工業(yè)生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢料；舊廢銅是指從廢棄物品中回收的廢銅，如舊線纜、家電、電機(jī)等回收的銅線，以及建筑用銅水管等。

廢銅根據(jù)成分主要包括：1號(hào)銅線、2號(hào)銅線、特種紫雜銅、1號(hào)紫雜銅、2號(hào)紫雜銅、1號(hào)銅米、2號(hào)銅米、薄銅板、廢銅箔、黃銅廢料、廢黃銅、廢黃銅鑄件、廢紅色黃銅、黃銅軸套、廢黃銅管、廢海軍黃銅管、廢鋁黃銅管、銅水暖零件、廢黃銅混合料、炮彈殼、帶引信的炮彈殼、子彈殼、鋅白銅廢料等。

銅材，無論是處于裸露狀態(tài), 還是包裹的最終產(chǎn)品,產(chǎn)品生命周期的每個(gè)階段都可以回收利用。一般來說，其中廢銅再生中有一半來源于新廢銅。全球來看，所有的廢雜銅回收中，大約三分之一以精煉銅的形式返回市場,另外三分之二以精銅或銅合金的形式繼續(xù)使用。

廢銅供應(yīng)市場

中國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)也是再生銅和銅加工產(chǎn)量最大的地區(qū)，每年回收利用了全國80%左右廢雜銅。長三角地區(qū)以浙江臺(tái)州、寧波為代表，珠三角以廣東為代表，環(huán)渤海地區(qū)以天津、河北、山東為代表，進(jìn)一步可分為廣東（佛山、清遠(yuǎn)）、浙江臺(tái)州和寧波、山東臨沂、河南長葛、湖南汨羅、河北保定、天津靜海等。其中廣東、浙江、天津廢銅市場廢銅主要以進(jìn)口為主，臨沂、保定、汨羅則以國內(nèi)貨源為主。

廢銅等雜銅的直接應(yīng)用情況,在很大程度上反映了一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)水平的再生能力。國外，特別是歐美日等發(fā)達(dá)國家，直接利用率高達(dá)60%-70%。但在中國，廢雜銅的直接利用率很低，由安泰科統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，直接利用量僅占廢雜銅總量的40%-50%，不利于企業(yè)獲得更高的經(jīng)濟(jì)效率，嚴(yán)重威脅能源消耗及環(huán)境保護(hù)。廢銅供應(yīng)方面，我國于2005年開始大規(guī)模使用銅資源，若按照廢銅平均回收期15-20年計(jì)算，目前還未到廢雜銅大量替換階段，國內(nèi)廢銅回收市場潛力巨大。我們看到國內(nèi)廢銅供應(yīng)量已經(jīng)超過進(jìn)口量，未來國內(nèi)廢銅產(chǎn)量有望翻番，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)廢銅產(chǎn)量將達(dá)到380萬噸，所以中長期看，廢7類進(jìn)口取消影響可以忽略。

廢銅制桿工藝簡介

我國致力于發(fā)展“經(jīng)濟(jì)節(jié)約型、環(huán)境友好型”的循環(huán)經(jīng)濟(jì)，積極鼓勵(lì)發(fā)展再生金屬直接利用，支持再生銅短流程的直接利用，這其中就包括純銅廢料直接制桿，此外還有合金廢料生產(chǎn)銅合金等。

廢銅制桿就是上文提到的直接利用的重要組成部分。生產(chǎn)工藝目前主要是連鑄連軋法。

連鑄連軋低氧銅桿的制造方法較多，常見的有SCR法、Properzi法和Contirrod法等，其特點(diǎn)是金屬在豎爐中（個(gè)別采用感應(yīng)電爐）熔化后，銅液通過保溫爐、溜槽、中間包，從澆管進(jìn)入以鑄輪和鋼帶（或雙鋼帶）形成的封閉金屬模腔，采用較大的冷卻強(qiáng)度，連續(xù)的形成鑄坯之后再進(jìn)行多道次軋制，生產(chǎn)的銅線桿為加工態(tài)組織。

廢銅市場特點(diǎn)總結(jié)

近期筆者走訪了天津靜海、河南新鄉(xiāng)長葛等地廢銅市場，通過走訪調(diào)研，廢銅行業(yè)有自己的獨(dú)特之處。

1. 經(jīng)營以自有資金為主

廢銅貿(mào)易商、拆解廠、廢銅制桿廠經(jīng)營以自有資金為主，負(fù)債率多數(shù)為0。部分企業(yè)特別是廢銅制桿企業(yè)以自然人合伙的方式建廠經(jīng)營，因啟動(dòng)資金量較大，一臺(tái)連鑄連軋?jiān)O(shè)備約170萬，環(huán)保設(shè)備200萬左右，再加上其他費(fèi)用，投資接近500萬。有企業(yè)表示銀行考慮到風(fēng)險(xiǎn)不樂于放貸，也有企業(yè)表示不需要銀行貸款，銀行提過放貸但不需要。不管原因怎樣，現(xiàn)實(shí)是多數(shù)企業(yè)零負(fù)債運(yùn)營。

2.價(jià)格不利時(shí)捂貨惜售、不做套保

廢銅貿(mào)易商有捂貨惜售的習(xí)慣，而且不做套期保值，在價(jià)格上漲階段賺過錢，但在價(jià)格下跌階段也虧過大錢，甚至徹底退出了市場。因貿(mào)易商更多以自有資金采購廢銅，價(jià)格不利時(shí)捂貨，所以他們在2008年，2012-2015年間虧的很慘，部分資金實(shí)力小的貿(mào)易商在大跌時(shí)將庫存逐步賣出，離開了廢銅行業(yè)。但資金實(shí)力雄厚的企業(yè)扛過來了，反而掙了大錢。某企業(yè)負(fù)責(zé)人說到，他們在2008年銅價(jià)大跌前有2000噸貨，下跌中未賣出，反而在22000元低位補(bǔ)進(jìn)2000噸，隨后價(jià)格大漲，由虧損轉(zhuǎn)為盈利。現(xiàn)在這種捂貨惜售的習(xí)慣仍然存在，比如精銅價(jià)格下跌1000元/噸，可能廢銅價(jià)格僅下跌100-200元，就是惜售支撐。

3.廢銅市場不帶票交易為主、現(xiàn)款現(xiàn)貨

國內(nèi)廢銅制度尚不完善，廢銅貿(mào)易商、拆解廠、廢銅制桿廠等廢銅企業(yè)國內(nèi)廢銅交易一般不含票，除非進(jìn)口廢銅拆解廠才有票。大的企業(yè)采購廢銅往往需要開增值稅發(fā)票，而這些廢銅供應(yīng)商往往沒有開票資格，這也使得虛開增值稅發(fā)票在廢銅領(lǐng)域不斷發(fā)生。目前廢銅交易中的票點(diǎn)在10%，前兩年票點(diǎn)在6%-8%。廢銅貿(mào)易現(xiàn)款現(xiàn)貨，上門提貨，主要是銅價(jià)下跌時(shí)，有違約事件發(fā)生，貿(mào)易商也是提高了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

4. 通過價(jià)差把握市場

廢銅廠商會(huì)通過精廢價(jià)差、無氧-低氧銅桿價(jià)差來感知市場的緊張程度，以便指導(dǎo)自己進(jìn)、出貨速度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)向好、消費(fèi)回暖，精銅、廢銅需求都會(huì)增加，但不同的供需情況導(dǎo)致精廢價(jià)差變動(dòng)。精廢價(jià)差變大，大幅超過合理價(jià)差，則會(huì)增加對(duì)廢銅的采購，從而令精廢價(jià)差回落，價(jià)差回落后，對(duì)精銅的需求又會(huì)增加，使得精廢價(jià)差趨穩(wěn)。無氧-低氧銅桿價(jià)差同理，無氧與低氧銅桿價(jià)差過低時(shí)，會(huì)增加對(duì)無氧桿的需求，而無氧桿原料是精銅，這樣會(huì)提升精銅相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而拉大無氧-低氧銅桿價(jià)差。我們跟蹤的價(jià)差數(shù)據(jù)見下圖。

5. 廢7類影響程度分析

上文也分析到，中長期看，廢7類限制進(jìn)口影響微乎其微。部分可以通過拆解廠移到東南亞等地區(qū)，另外，國內(nèi)廢銅供應(yīng)未來會(huì)明顯增加，足以填補(bǔ)缺口。短期看，我們統(tǒng)計(jì)了批文情況，2018年至今已公布了7個(gè)批次批文，核定進(jìn)口量比去年減少了93%，剩余的批次核定進(jìn)口量預(yù)計(jì)也很難有大的提高，2018年總的核定進(jìn)口量預(yù)計(jì)同比減少90%，換算成金屬噸的話減少40萬噸。

在供需平衡趨于一致的緊平衡狀態(tài)下，40萬噸的供應(yīng)減少量貌似很大，但細(xì)分析影響可能十分有限。首先，廢7類的進(jìn)口量減少以及2019年之后的停止，很大一部分可以通過廢6類來彌補(bǔ)，今年1月份數(shù)據(jù)已經(jīng)體現(xiàn)出，1月中國進(jìn)口廢雜銅（實(shí)物量）19.99萬噸，同比下滑27.55%，但是，1月進(jìn)口廢銅含銅品位約為58.7%，大大高于去年同期的36.6%，折算金屬量后反而高過去年同期。其次，從價(jià)差數(shù)據(jù)看，精廢價(jià)差、無氧-低氧銅桿價(jià)差持續(xù)收窄，部分顯示出廢銅供應(yīng)相對(duì)充裕。廢銅進(jìn)口這塊相對(duì)透明，充裕的量更多來自國產(chǎn)廢銅，調(diào)研交流發(fā)現(xiàn)，采購廢銅很容易，只是價(jià)格接不接受的問題。我們拿到的國內(nèi)其他機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)廢銅2017年供應(yīng)能達(dá)到400萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們上文中所列的170萬噸。最后，廢7類更多會(huì)加工成銅米，用于生產(chǎn)粗銅。目前銅精礦生產(chǎn)精銅仍有不錯(cuò)的利潤，部分冶煉廠設(shè)備還不能夠利用廢銅。

6. 廢銅行業(yè)調(diào)研概況

天津某廢銅制桿企業(yè)

生產(chǎn)：1條生產(chǎn)線，一天產(chǎn)100噸。原料是廢銅/精銅（加工費(fèi)合適時(shí)）。廢銅從全國各地采購。感覺貨源不緊張。去年只生產(chǎn)150天左右，約1.5萬噸低氧銅桿。

原料庫存：一般是300噸。停產(chǎn)中，沒有庫存。

套保：以銷定產(chǎn)，不敢扛。但不會(huì)期貨套保，會(huì)結(jié)合行情決定原料是否加大采購量。中小貿(mào)易商會(huì)扛，價(jià)格漲了才賣，跌多了會(huì)惜售。

環(huán)保：環(huán)保設(shè)備投入200萬元。去年11月1號(hào)停產(chǎn)，暫時(shí)還未開工（因?yàn)榄h(huán)保+兩會(huì)）。停、復(fù)產(chǎn)很方便，僅需一星期溫爐。

天津某廢銅拆解廠A

生產(chǎn)：企業(yè)拆解原料均來自國產(chǎn)。貨源還可以，但需要從四川、內(nèi)蒙采購，本地貨源不夠；一天要回收七八十噸（2-4車，30噸/車），貨到付款，一年2.5萬噸，做不到這個(gè)量會(huì)虧損。

銷售：主要產(chǎn)品為銅米（品位96.5%-96.7%），一袋2噸，賣給冶煉廠（全國銅米80%以上供給冶煉廠）。

產(chǎn)品定價(jià)：銅米定價(jià)=（期貨-扣減）*品位，品位具體多少由化驗(yàn)決定。

環(huán)保：未拿到七類廢銅進(jìn)口批文，看7月份審批情況，預(yù)計(jì)很難拿到。

庫存：馬達(dá)1000噸，水箱1000噸52%，銅轉(zhuǎn)子，總成品+原料庫存4000-5000噸實(shí)物。

資金：財(cái)務(wù)成本600-700萬/年，全部是自由資金，沒有銀行貸款。

天津某廢銅拆解廠B

生產(chǎn)：現(xiàn)在基本上只做國產(chǎn)廢銅拆解，貨源不緊張。從全國各地回收廢銅。

產(chǎn)品定價(jià)：銅米的定價(jià)=（期貨價(jià)-扣減）*品位，品位具體多少由化驗(yàn)決定。

環(huán)保：現(xiàn)在廢銅批文沒批，企業(yè)認(rèn)為政府的意圖是不讓企業(yè)進(jìn)口廢七類銅，欲加之罪何患無辭。后期可能會(huì)批，需要等環(huán)保局通知，通知下來之后再遞交申請材料。但預(yù)計(jì)額度會(huì)下滑得非常大。

資金：自有資金。

其他：母公司去年在歐洲新建拆解廠，預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)。在國外新建拆解廠，至少要1年。國外生產(chǎn)拆解設(shè)備的廠家訂單都排到3年后。在歐美日等發(fā)達(dá)國家建廠，去東南亞考察得多，但實(shí)施得很少，因?yàn)闁|南亞缺乏原料，且存在政治政策上的不確定性。國外設(shè)備每臺(tái)需要100萬歐元，而國產(chǎn)設(shè)備只需20-30萬元，但故障率高。今年是拆解行業(yè)的洗牌之年，好多企業(yè)選擇了退出，把廠子租出去。目前靜海子牙循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)約100家，運(yùn)轉(zhuǎn)中的有30～40家，而有廢七類進(jìn)口資質(zhì)的現(xiàn)在是個(gè)位數(shù)，也僅僅只批了幾百噸。

河南新鄉(xiāng)某廢銅制桿廠A

生產(chǎn)：一條生產(chǎn)線，2個(gè)爐子。開1個(gè)爐，備1個(gè)爐。一套制桿設(shè)備投入是100多萬。3月7日開始生產(chǎn)。年產(chǎn)量3萬噸左右。

銷售：銷售給下游制漆包線，提貨付款，無賬期。訂單相對(duì)往年滯后，銷售區(qū)域在陜西、山西、山東，南方等地。

產(chǎn)品定價(jià)：低氧銅桿的定價(jià)=光亮銅+1200，成本為800。

套保：不做保值。覺著價(jià)位合適時(shí)會(huì)多備原料庫存。

環(huán)保：以前用煤，2015年改為天然氣。2套環(huán)保設(shè)備200多萬。

資金：自有資金，負(fù)債為0。

河南新鄉(xiāng)某廢銅制桿廠B

生產(chǎn)：一條線兩個(gè)爐子，一個(gè)軋機(jī)，日產(chǎn)95-96噸，一年生產(chǎn)3萬噸。原料為光亮銅，以前在長葛就可以采購，現(xiàn)在也會(huì)到山東金屬城采購。價(jià)格合適時(shí)，也會(huì)到廣東清遠(yuǎn)采購。

銷售：現(xiàn)款現(xiàn)貨。

產(chǎn)品定價(jià)：加工費(fèi)1000-1100，成本650。

庫存：正常情況下600噸，目前有300噸，因?yàn)椴豢春煤笫?。感覺市場不好。

環(huán)保：去年下半年開始，限產(chǎn)、停產(chǎn)是家常便飯，2月16日才結(jié)束環(huán)保督查。由于環(huán)保，到現(xiàn)在還未開工。一般情況下是正月初六開工。