昨日，國內商品市場漲跌互現(xiàn)，其中以有色金屬表現(xiàn)最佳，引發(fā)市場人氣回暖，滬鋅更是大漲逾3%。截至下午收盤，滬鋅主力1803合約報收27055元/噸，升至10年來最高。外盤市場，倫鋅自去年12月中旬以來也走出一波“爬坡”上漲行情。

滬鋅昨日強勢突破自去年8月中旬以來的高位振蕩區(qū)間24110—26400元/噸。伴隨著行情的突破，滬鋅受到資金熱捧，當日滬鋅是國內商品期貨市場資金流入最多的品種，滬鋅指數(shù)資金流入5.1億元，沉淀資金為58.2億元，滬鋅主力1803合約資金流入2.69億元。上期所持倉排名前20名會員當日滬鋅主力1803合約持買單量比上個交易日增加13863手，排名第一的永安期貨席位持買單量為11637手，比前一個交易日增加9279手，上期所持倉排名前20名會員持賣單量共增加3298手，明顯低于持買單量增加。

“昨日鋅價大漲，是基本面比較好的正反饋。”招商期貨有色金屬組負責人許紅萍對期貨日報記者表示，鋅礦增產(chǎn)短期仍難以兌現(xiàn)，冶煉廠集中檢修，鋅供應整體低于預期，庫存增加也不如預期。下游加工企業(yè)開工率環(huán)比走升，顯示鋅淡季不淡。鋅價近期整體維持高位，也反映了基本面向好，未來這種狀況仍將持續(xù)。“操作上建議回調買入不變，短期多單持有。”

中信建投有色金屬研究員江露則認為，昨日鋅價大漲主要受近期國內雨雪天氣影響，國內部分省市供電持續(xù)趨緊。當日有市場消息稱湖南、江西兩省為應對電力供應缺口，啟動有序用電措施，其中重點限制高能耗企業(yè)用電，引發(fā)市場對國內有色冶煉企業(yè)減產(chǎn)預期的升溫。“短期來看，目前鋅基本面在有色金屬里最強，反彈力度在有色板塊位居首位。”

鋅期價持續(xù)反彈，但現(xiàn)貨市場表現(xiàn)較弱，貿易商接貨較為謹慎，下游畏高情緒明顯，成交較為清淡。SMM數(shù)據(jù)顯示，當日上海0#鋅對滬鋅主力1803合約貼水90—100元/噸，較之前有所擴大。

“考慮到全球鋅供應繼續(xù)短缺，全球鋅庫存繼續(xù)下降，且伴隨著宏觀需求持續(xù)向好的趨勢未變，后期鋅價維持偏強概率較大。”江露表示，倫鋅現(xiàn)貨端呈現(xiàn)升水狀態(tài)，國內鋅現(xiàn)貨維持貼水，基本面呈現(xiàn)外強內弱，倫滬鋅比值或擴大。“操作上，建議勿盲目追高，偏多思路操作為主。”

“這波行情已經(jīng)蓄勢很久了，昨日突然爆發(fā)，是盤整后的技術突破。”某國企交易員告訴記者，目前無論是從宏觀、基本面還是技術上看，對鋅都偏利好，現(xiàn)在國內國外的機構，對鋅基本都持樂觀態(tài)度。

這位做有色金屬的跨市、跨期、跨品種套利的交易員同時告訴記者，從進口盈虧看，鋅鎳可以考慮做反套，也可以買國內鋅拋國外鋅，不過需要注意人民幣匯率的風險。春節(jié)后，下游需求將啟動，國內鋅庫存處于低位，現(xiàn)貨升水可能走高，他建議結構上可以買近拋遠。

值得一提的是，當日，股市大盤下跌，有色板塊卻表現(xiàn)出了抗跌性，有著不錯表現(xiàn)，如興業(yè)礦業(yè)收盤漲幅1.5%，盛達礦業(yè)漲幅為1.45%。

方正證券(7.22 -0.14%,診股)最新研究報告顯示，2017年全球鋅短缺40萬噸，預計2018年全球鋅供需短缺21萬噸，綜合供需的相對變化，預期相對于2017年LME鋅價2875美元/噸和國內滬鋅指數(shù)23735元/噸的年均價，2018年鋅年均價將繼續(xù)抬升，年均價的上升主要由于鋅現(xiàn)貨短缺持續(xù)，甚至在上半年可能出現(xiàn)極端的短缺，但逐步恢復上升的鋅精礦產(chǎn)能投放壓制了鋅未來供需的預期，特別要注意嘉能可的復產(chǎn)已經(jīng)箭在弦上。該報告預計，LME鋅2018年均價在3300美元/噸，波動區(qū)間在2850—3750美元/噸，國內鋅均價在25500元/噸，波動區(qū)間在22500—28500元/噸。