黃金近期走勢頗為“詭異”，周一“閃崩”，周二又突然“跳漲”。有兩個(gè)共同點(diǎn)：一都是在歐市盤初，二都是出現(xiàn)神秘大單。已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)此種情形，難道一切都是“胖手指”？目前到底該“看漲”還是“看跌”呢？

　　★★★“胖手指”玩很大，一會(huì)“閃崩”一會(huì)“跳漲”
　　據(jù)彭博消息報(bào)道，周二（6月27日）歐市盤初黃金的突然跳漲，重回1250美元/盎司。有數(shù)據(jù)顯示，五分鐘內(nèi)黃金買入量達(dá)到大約815，000盎司，令黃金扳回周一的大部分跌幅，周一黃金曾在一分鐘之內(nèi)出現(xiàn)180萬盎司的拋盤。
　　黃金這兩個(gè)交易日的詭異行情，并沒有消息面支持，之前有市場人士認(rèn)為是交易員的“胖手指”錯(cuò)誤造成。但是已經(jīng)連續(xù)兩天都在歐市盤初出現(xiàn)此種情形，看來“胖手指”并不是真正的主因。究竟是什么原因造成的，其實(shí)目前市場也沒有準(zhǔn)確的定論，至于坊間有傳聞?wù)f是“神秘人物”在操控，但是這一切也只是“謠傳”，可以留給吃瓜慢慢遐想。
　　不過，從技術(shù)層面上看，黃金近期似乎認(rèn)定在1235美元/盎司一帶為多頭的“避風(fēng)港”，暫行下行空間被鎖定，尤其在沒有特別利空的消息刺激下，空頭難以打破該區(qū)域。但上行方面，還是需要踩穩(wěn)編者此前多次在文章當(dāng)中提到的1253美元/盎司才能確認(rèn)后市會(huì)進(jìn)一步上揚(yáng)，否則，短線劇烈震蕩的可能性還是非常大的。

　　★★★黃金在蹦蹦跳跳之后，有幾大消息面力挺多頭
　　耶倫講話沒預(yù)期那么“鷹派”
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周二同英國社會(huì)科學(xué)院（British ACAdemy）主席尼古拉斯·斯特恩（Lord Nicholas Stern）就全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)進(jìn)行座談，現(xiàn)場話題主要集中于美聯(lián)儲(chǔ)衡量經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的模型、對2008年金融危機(jī)的反思等，沒有提及跟加息和縮表有關(guān)的具體路徑信息。
　　耶倫還大膽斷言，正是由于美國金融系統(tǒng)在美聯(lián)儲(chǔ)的幫助下趨于穩(wěn)健，“我希望在我們有生之年不會(huì)重演類似于2008年的金融危機(jī)，我也不相信我們會(huì)遇到”。
　　耶倫在座談中重申了美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)是就業(yè)和通脹，盡管部分資產(chǎn)價(jià)格按傳統(tǒng)衡量標(biāo)準(zhǔn)來看存在偏高跡象，但不是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的針對對象。
　　她再次表述了一貫的立場，即美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)循序漸進(jìn)地加息，也會(huì)采用漸進(jìn)并方便預(yù)測的方式來被動(dòng)式縮表。她認(rèn)為，市場應(yīng)該準(zhǔn)備好面臨基準(zhǔn)利率在長期低于歷史均值的環(huán)境，從目前表現(xiàn)來看，市場早已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)縮表的路徑預(yù)期，沒有產(chǎn)生大的波動(dòng)。
　　對于美聯(lián)儲(chǔ)6月再度宣布加息后持續(xù)低迷的通脹數(shù)據(jù)，耶倫重申了“低通脹噪音”的觀點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員都認(rèn)為失業(yè)率跌至16年低位將促進(jìn)通脹抬升，算是維持了6月會(huì)議的鷹派立場，但沒有預(yù)期那么“鷹派”。
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)憂“低通脹”的持續(xù)
　　費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克（今年票委）周二表示，針對美聯(lián)儲(chǔ)對通脹的評估是否正確存在辯論。目前，美國有可能進(jìn)入一個(gè)低通脹時(shí)代。他表示，如果通脹遠(yuǎn)離目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可能重新考慮利率水平。他認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債表的正?；瘧?yīng)該放在“自動(dòng)駕駛”上。并稱，美元走勢并不是美聯(lián)儲(chǔ)目前的主要擔(dān)憂。
　　美國明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里（Neel Kashkari）周二（6月27日）表示，由于通脹偏低以及薪資未有大幅上升的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)該加息。其并稱，薪資和通脹數(shù)據(jù)都沒有任何跡象顯示經(jīng)濟(jì)即將過熱，反而確實(shí)可能表明勞動(dòng)市場仍有一些閑置狀況。他還稱，我們希望看到低通脹，但也需要穩(wěn)定的通脹。由于通脹水平偏低，因此不支持美聯(lián)儲(chǔ)加息。對于備受關(guān)注的縮表，他表示對縮表的規(guī)模仍不明確。
　　特朗普醫(yī)改法案投票遭推遲
　　據(jù)外媒報(bào)道，美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾告知共和黨同事稱，其將把醫(yī)改議案投票延遲至7月4日美國獨(dú)立日假期之后。美國國會(huì)參議院助手隨即確認(rèn)醫(yī)療議案的表決被推遲至7月4日之后。
　　隨后，美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾表示，仍在繼續(xù)為醫(yī)療議案爭取至少50票贊成票。美國總統(tǒng)特朗普周二將和所有共和黨參議員會(huì)話，這對通過醫(yī)療議案非常有幫助。
　　美國債務(wù)上限或比想象中來得快
　　債務(wù)上限或許比想象中來得更快！美財(cái)務(wù)部長 Steven Mnuchin 還在要求高債務(wù)上限，但具體結(jié)果需要等到九月份才公布。值得注意的是，據(jù)美國國會(huì)預(yù)算辦公室數(shù)據(jù)，當(dāng)前美國政府已經(jīng)舉債20萬億美元！但大多數(shù)國會(huì)議員還沒有意識(shí)到“債臺(tái)高筑”的事實(shí)。
　　如果美國債務(wù)上限沒有提高，那么美國將面臨著無法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能引發(fā)讓投資信心危機(jī)和股市崩盤。屆時(shí)，利率飆升，美國債券降級。金價(jià)將迎來一輪上漲。

　　★★★華爾街兩大投行齊齊看漲黃金
　　花旗：此次下跌趨勢已經(jīng)終結(jié)
　　花旗銀行認(rèn)為，此前黃金上行測試了50日移動(dòng)均線（綠線），周一突如其來的崩跌導(dǎo)致黃金接連失守100日和200日移動(dòng)均線（分別為橙線和紅線）兩大均線。
　　但花旗認(rèn)為，金價(jià)目前正在1233到1237美元附近尋求強(qiáng)力支撐，這一區(qū)間也是200日和周移動(dòng)平均與5到6月一輪反彈回撤至76.4%相交的區(qū)間。花旗同時(shí)還表示，對于黃金出現(xiàn)的3次周動(dòng)能背離已經(jīng)得到確認(rèn)，目前的下行趨勢眼見著就要到頭了。
　　同時(shí)，華爾街另一家投行高盛在金價(jià)這一輪暴跌后也意外地對黃金看法發(fā)生了轉(zhuǎn)向。就在其最新的研報(bào)中，高盛改變早些時(shí)候的觀點(diǎn)，轉(zhuǎn)而看多黃金。
　　高盛表示，就上周而言銅是表現(xiàn)最好的大宗商品，漲幅達(dá)2.5%，同時(shí)原油以跌幅4.3%成為表現(xiàn)最差的商品。黃金表現(xiàn)較同期基本持平，微漲0.1%，但日內(nèi)交易增幅曾達(dá)到1.6%。就在上周，由于擔(dān)憂美國和利比亞地區(qū)的原油供應(yīng)擴(kuò)大，和OPEC進(jìn)行的減產(chǎn)相沖突，市場的焦點(diǎn)都集中在原油市場。同時(shí)，盡管黃金在資產(chǎn)間的相關(guān)性已經(jīng)上升到新的高點(diǎn)水平，但黃金早些時(shí)候并未得到市場足夠的關(guān)注。
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)的量化緊縮QT將不斷推升利率升高，并給金價(jià)形成壓力，但高盛的商品團(tuán)隊(duì)認(rèn)為金價(jià)未來12月的目標(biāo)價(jià)將穩(wěn)定在1250美元/盎司。
　　一方面因?yàn)楦呤⑴袛?，美股未來的低收益將促使投資者轉(zhuǎn)向更防守型的資產(chǎn)配置；同時(shí)新興市場的GDP增速將不斷增加新興經(jīng)濟(jì)體的購買力，因此黃金的消費(fèi)也將構(gòu)成部分支撐。此外，高盛還預(yù)計(jì)金礦供應(yīng)在2017年將達(dá)到頂峰。
　　另一方面，黃金自2002年與全球債券的相關(guān)性就達(dá)到了100%（各資產(chǎn)間的相關(guān)性下圖所示），因此黃金對加息預(yù)期的敏感度也將增加。同時(shí)，隨著全球增速動(dòng)能可能已經(jīng)到達(dá)頂峰，黃金將成為對沖股票市場風(fēng)險(xiǎn)的選擇，尤其是對低收益的外匯而言。