本周，鉛價強(qiáng)勢拉漲，滬鉛1612合約已由周初開盤時的17875元/噸，迅速上升至20425元/噸，周累計(jì)漲幅達(dá)到14.20%。
　　目前滬鉛1612合約最新持倉量8940手，折合需交割鉛錠共計(jì)22350噸。
　　根據(jù)上期所最新庫存數(shù)據(jù)來看，截止上周五，庫存總量22788噸，其中期貨為16714噸。
　　現(xiàn)貨市場方面，市場流通交割貨源緊張，上海市場交割品牌鉛成交價對期盤維持高升水，河南地區(qū)受到礦緊張、環(huán)保限產(chǎn)等影響，交割品牌升水也接近400-500元/噸。
　　河南部分煉廠聽聞受到環(huán)保限產(chǎn)要求減產(chǎn)，目前僅供長單，庫存緊張，不出散單。
　　今年冬季較往年更為寒冷，預(yù)計(jì)礦山無法延長生產(chǎn)時間，令礦的緊張無法緩解，拖累鉛錠產(chǎn)量。
　　結(jié)合以上情況來看，可知滬鉛1612合約已進(jìn)入逼倉行情。這不禁讓我們想到了今年初發(fā)生的那次逼倉事件：滬鉛1602合約兩周內(nèi)價格由12800元/噸迅速拉升至14000元/噸之上?，F(xiàn)貨價格從萬三漲至萬四附近，當(dāng)時我們分析如下：
　　1、2月份恰逢中國農(nóng)歷春節(jié)，放假一周，2月5日為節(jié)前最后一個交易日，節(jié)后第一個交易日就是2月15日，也是當(dāng)月期貨交割日。
　　2、受春節(jié)影響，全國絕大多數(shù)物流企業(yè)紛紛停運(yùn)，對運(yùn)輸造成較大影響，交倉貨源無法及時入庫。
　　3、從期貨持倉量來看，2月5日滬鉛1602合約持倉量為4440手，推算出需要交割量約為1.1萬噸，而上期所公布的當(dāng)日庫存小計(jì)僅有8904噸，存在缺口。
　　后多頭逐漸獲利了結(jié)，且隨著元宵過后多數(shù)物流企業(yè)恢復(fù)正常運(yùn)營，逼倉行情才落下帷幕。
　　SMM認(rèn)為，相較于年初，今次逼倉行情出現(xiàn)的根本原因?yàn)楝F(xiàn)貨緊缺，受制礦緊張、環(huán)保、冬季閉礦、下游消費(fèi)旺季即將來臨等多重因素影響，現(xiàn)貨緊張短期內(nèi)或無法得到緩解，年內(nèi)現(xiàn)貨市場或?qū)⒊掷m(xù)維持高升水狀態(tài)。
　　綜上，SMM認(rèn)為，本次逼倉行情或比年初更加嚴(yán)峻。