距離江西賽維重整方案被法院強(qiáng)裁還不到一個(gè)月，廣西有色金屬集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“廣西有色”）的債權(quán)人也開始擔(dān)憂會(huì)面臨同樣的境遇。記者昨日從某債權(quán)銀行人士處獲悉，廣西有色首次給出的財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案遭到債權(quán)人的反對(duì)，但若方案修改后雙方仍不能達(dá)成統(tǒng)一意見，廣西有色將直接提請(qǐng)法院對(duì)方案進(jìn)行裁定。這也是債權(quán)銀行最擔(dān)心的結(jié)局。
　　有消息稱，廣西有色于10月28日進(jìn)行了首次表決財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案的債權(quán)人大會(huì)，由于方案受到債權(quán)人“疑似債轉(zhuǎn)股”等質(zhì)疑，最終未獲通過(guò)。北京商報(bào)記者多次致電廣西有色，但均未有人接聽。一位債權(quán)銀行人士向北京商報(bào)記者證實(shí)了這一消息。
　　據(jù)悉，在債權(quán)人大會(huì)上，債權(quán)人質(zhì)疑管理人提出的下屬公司債權(quán)捆綁股權(quán)一起拍賣的方案。在這份資產(chǎn)變價(jià)方案中，管理人提出將7家有色集團(tuán)下屬公司的股權(quán)與集團(tuán)對(duì)這些子公司的債權(quán)捆綁，一并以掛牌轉(zhuǎn)讓方式變價(jià)。管理人認(rèn)為，捆綁拍賣的方案是基于下屬子公司目前經(jīng)營(yíng)困難，如果廣西有色管理人即刻追索債權(quán)，下屬公司將難以為繼，甚至走向破產(chǎn)，也不利于廣西有色債權(quán)人利益最大化。
　　債權(quán)人對(duì)于這個(gè)方案存在不同看法。一位債權(quán)人表示，將債權(quán)與股權(quán)一起拍賣相當(dāng)于是變相的債轉(zhuǎn)股，一定意義上相當(dāng)于放棄了母公司對(duì)子公司的債權(quán)，有失公平。但也有債權(quán)人認(rèn)為管理人股權(quán)捆綁債權(quán)的方式符合購(gòu)買方的訴求。
　　除上述新增加的一項(xiàng)方案內(nèi)容外，債權(quán)人也就性質(zhì)相近資產(chǎn)是否需要捆綁拍賣以及部分債權(quán)應(yīng)打包拍賣還是由管理人追償有爭(zhēng)議。最終債權(quán)人投票未通過(guò)此次的變價(jià)方案。
　　在上述方案失敗之后，管理人下一步將對(duì)目前的這份資產(chǎn)變價(jià)方案進(jìn)行修改，并擇期再度召開債權(quán)人大會(huì)進(jìn)行投票，“若第二次未獲通過(guò)將直接提請(qǐng)法院對(duì)方案進(jìn)行裁定”。
　　這是債權(quán)人最為擔(dān)心的事情。上述債權(quán)銀行人士表示，目前對(duì)修改后的方案尚沒(méi)有信心，因?yàn)榇饲皬V西有色就是因?yàn)闆](méi)有拿出重整方案，才淪為破產(chǎn)清算的，所以不知道修改后的方案是否能夠降低銀行的損失。此前一位廣西有色的債券承銷商也曾表示，廣西有色在今年3月就進(jìn)入了破產(chǎn)重整程序，但6個(gè)月之內(nèi)都沒(méi)有找到合適的重整計(jì)劃，因此從破產(chǎn)重整變成了破產(chǎn)清算。
　　黃金錢包首席研究員肖磊認(rèn)為，在廣西有色的破產(chǎn)重整過(guò)程中，如果有第三方機(jī)構(gòu)，比如做投資、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)等機(jī)構(gòu)出來(lái)援助會(huì)比較好，但可能性不大，所以最終還是會(huì)走到清算。
　　債權(quán)銀行對(duì)法院裁定的擔(dān)心也來(lái)自于剛剛過(guò)去的江西賽維事件。10月9日，手握270億元債權(quán)的12家銀行在投出兩輪反對(duì)票后，終究還是沒(méi)能改寫江西賽維重整方案被強(qiáng)裁的命運(yùn)，最終的清償率可能低至6.62%。上述廣西有色債權(quán)銀行人士同樣無(wú)奈地表示，如果被法院強(qiáng)裁，那只能說(shuō)“是禍躲不過(guò)”。
　　廣西有色的清償率很可能也會(huì)讓債權(quán)人“受傷”。據(jù)近幾年A股上市公司的破產(chǎn)重整案例顯示，普通債權(quán)組大債權(quán)人的清償率均值在20%左右，中位數(shù)為13%，最低值僅為3%。光大證券固定收益首席分析師張旭認(rèn)為，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)看，廣西有色破產(chǎn)清算償還率大概率低于20%。
　　北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡介紹，破產(chǎn)法規(guī)定，對(duì)破產(chǎn)人的特定財(cái)產(chǎn)享有擔(dān)保權(quán)的權(quán)利人，對(duì)該特定財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，享有擔(dān)保權(quán)債權(quán)人的擔(dān)保債權(quán)將得到全部清償。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果銀行發(fā)放的借款為有抵押或質(zhì)押的擔(dān)保貸款，則該債權(quán)屬于優(yōu)先債權(quán)，可以得到全額清償；如果銀行發(fā)放的貸款為無(wú)擔(dān)保的信用貸款，則該債權(quán)為普通債權(quán)，按該順位的比例獲得受償。