隨著上半年黃金價格上漲，相關(guān)行業(yè)凈利潤也大幅上漲，而紫金礦業(yè)的業(yè)績卻是另外一番光景。紫金礦業(yè)公布的2016年半年報顯示，報告期內(nèi)，集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入388.9億元，同比增長0.15%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.38億元，同比下滑59.86%。
　　對此，紫金礦業(yè)在今年半年報中介紹，之所以會出現(xiàn)上述情況，主要是公司開展的套期保值業(yè)務(wù)對沖了現(xiàn)貨收益。

　　主營業(yè)務(wù)增長
　　據(jù)紫金礦業(yè)介紹，今年上半年，受全球主要國家央行貨幣寬松政策、英國脫歐及美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱等因素的影響，在以黃金ETF為主導(dǎo)的避險需求推動下，金價表現(xiàn)強(qiáng)勁，開盤1062.47美元/盎司，最高1358.59美元/盎司，最低1061.79美元/盎司，收于1321.7美元/盎司，半年末比年初上漲24.4%，均價1220.28美元/盎司，同比上漲1.18%。受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢影響，銅價低位震蕩，開盤4716美元/噸，最高5131美元/噸，最低4318美元/噸，收于4850.5美元/噸，半年末比年初上漲2.85%，均價4698.34美元/噸，同比下跌21%。由于供給端收緊的支撐，鋅價從低位持續(xù)反彈，開盤1610美元/噸，最高2116美元/噸，最低1444.5美元/噸，收于2105美元/噸，半年末比年初上漲30.7%，均價1794.85美元/噸，但同比仍下跌16%。
　　紫金礦業(yè)今年上半年礦山產(chǎn)金銷售收入約為46.54億元，去年同期該值約為37.39億元，增長約24%；冶煉加工及貿(mào)易金今年上半年的銷售金額約為230.49億元，去年同期該值為248.57億元，下滑約7.3%。據(jù)了解，黃金業(yè)務(wù)銷售收入占紫金礦業(yè)報告期內(nèi)營業(yè)收入的63.41%（抵銷后），產(chǎn)品毛利占總毛利的45.1%。
　　此外，紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)銀、冶煉產(chǎn)銅、礦產(chǎn)產(chǎn)鋅等業(yè)務(wù)銷售收入同比也實(shí)現(xiàn)了增長。

　　套保對沖收益
　　盡管主營業(yè)務(wù)收入整體實(shí)現(xiàn)上漲，但紫金礦業(yè)的投資收益卻拖了公司業(yè)績后腿。
　　紫金礦業(yè)介紹，根據(jù)公司風(fēng)險管理目標(biāo)，為保持經(jīng)營業(yè)績相對穩(wěn)定，公司對年度預(yù)計(jì)銷售的礦產(chǎn)品按一定比例額度進(jìn)行套期保值。由于報告期內(nèi)黃金價格較年初出現(xiàn)較大幅度上漲，而當(dāng)產(chǎn)品價格上升時，套期保值對沖了現(xiàn)貨銷售的收益，導(dǎo)致本公司報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅下降。另外，由于公司有一定規(guī)模的黃金租賃，部分租賃黃金沒有進(jìn)行套保，當(dāng)黃金價格上升時，導(dǎo)致公司損益下降。
　　紫金礦業(yè)2016年半年報顯示，本集團(tuán)2016年上半年的投資收益為-4.56億元，上年同期為2.53億元。投資收益同比較大變動的因素有：套期保值業(yè)務(wù)同比發(fā)生較大虧損；黃金租賃業(yè)務(wù)同比發(fā)生較大虧損。
　　其中，公司持有套期保值合約的公允價值變動為-6.89億元，2015年年底該值為浮盈2459萬元。黃金租賃現(xiàn)貨與黃金租賃遠(yuǎn)期套期保值的持倉公允價值變動為-2.76億元，而截至2015年12月31日，該值浮動盈利為2459萬元。
　　紫金礦業(yè)表示，未來將加強(qiáng)市場研判和行情分析，加強(qiáng)套保風(fēng)險控制。