受嘉能可二季度鋅精礦產(chǎn)量同比減少33.3%或124700噸的消息影響，近期鋅價(jià)震蕩上行，并創(chuàng)下近五年來(lái)新高。
　　分析人士指出，嘉能可鋅精礦產(chǎn)量維持低位，減產(chǎn)幅度基本符合計(jì)劃，如果減產(chǎn)持續(xù)則鋅精礦緊缺程度在下半年或加??；再疊加國(guó)內(nèi)寬松貨幣環(huán)境作用，持續(xù)給予鋅價(jià)強(qiáng)支撐。

　　嘉能可減產(chǎn)送“紅包”
　　昨日，滬鋅主力1610合約震蕩上行，最高上探至17840元/噸，創(chuàng)2011年8月以來(lái)新高。該合約全日上漲135元/噸或0.77%。
　　據(jù)報(bào)道，嘉能可第二季度鋅精礦產(chǎn)量為249400噸，同比減少33.3%或124700噸；上半年合計(jì)產(chǎn)量506500噸，同比減少30.6%或223800噸。
　　銀河期貨分析師廖凡指出，嘉能可鋅精礦產(chǎn)量維持低位，減產(chǎn)幅度基本符合計(jì)劃，如果減產(chǎn)持續(xù)則鋅精礦緊缺程度在下半年或加?。辉侬B加國(guó)內(nèi)寬松貨幣環(huán)境作用，持續(xù)給予鋅價(jià)強(qiáng)支撐。
　　“目前來(lái)看鋅精礦如期減產(chǎn)收縮，國(guó)內(nèi)礦也因環(huán)保問(wèn)題增產(chǎn)不及預(yù)期，預(yù)計(jì)缺口仍難彌補(bǔ)，后期鋅礦仍將偏緊。”華泰期貨研究所紀(jì)元菲表示，鋅礦緊縮預(yù)期將如前期推測(cè)逐漸傳導(dǎo)至精煉鋅生產(chǎn)方面。
　　根據(jù)SMM，7月傳統(tǒng)檢修季節(jié)，多家企業(yè)安排檢修，加之個(gè)別冶煉廠因?yàn)樵弦约捌渌厥庠蛲．a(chǎn)，拖累7月產(chǎn)量下滑。7月精煉鋅產(chǎn)量為43.5萬(wàn)噸，同比下降3.7%，環(huán)比下降2.5%。8月新增檢修不多，馳宏鋅鍺云南冶煉廠、河南豫光新增檢修，產(chǎn)量下滑。興安銅鋅繼續(xù)檢修，預(yù)計(jì)產(chǎn)量比7月進(jìn)一步下降。不過(guò)漢中鋅業(yè)、陜西鋅業(yè)等檢修恢復(fù)，加之呼倫貝爾馳宏投產(chǎn)，預(yù)計(jì)8月精煉鋅產(chǎn)量較7月微幅增加0.3萬(wàn)噸。

　　上漲邏輯未破壞
　　“目前來(lái)看，整體上漲邏輯仍未破壞，后續(xù)鋅礦緊缺將逐漸傳到至冶煉廠，供給端有望收縮，庫(kù)存淡季下滑，預(yù)計(jì)后期消費(fèi)旺季仍有上漲動(dòng)力，整體鋅價(jià)仍然保持偏強(qiáng)走勢(shì)。”紀(jì)元菲表示。
　　銅冠金源期貨分析師黃蕾指出，全球鋅礦產(chǎn)量同比減少，精煉鋅供應(yīng)缺口增大。國(guó)內(nèi)鋅礦仍受環(huán)保檢查等影響增產(chǎn)低于預(yù)期。
　　據(jù)其調(diào)研顯示，8月湖南、廣西、云南等地鋅礦減產(chǎn)將進(jìn)入高峰期，或加劇原料供應(yīng)緊張局面，將繼續(xù)倒逼冶煉廠減產(chǎn)。此外，隨著金九銀十鋅消費(fèi)回暖，冶煉企業(yè)對(duì)后期鋅價(jià)多持樂(lè)觀態(tài)度。不過(guò)考慮到8月份下游需求尚未啟動(dòng)，且國(guó)內(nèi)精煉鋅現(xiàn)貨供給仍然充足，現(xiàn)貨持續(xù)貼水也說(shuō)明市場(chǎng)仍需消化前期精煉鋅供給，對(duì)期價(jià)形成制約。
　　綜合來(lái)看，黃蕾認(rèn)為，鋅價(jià)整體上漲邏輯仍未破壞，后續(xù)鋅礦緊缺將逐漸傳導(dǎo)至冶煉廠，供給端有望收縮，且隨著消費(fèi)旺季來(lái)臨期價(jià)仍有上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)鋅價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)格局，上方關(guān)注前期高點(diǎn)17800元/噸附近壓力。