雖然三連陽(yáng)的累計(jì)漲幅比黑色系遜色不少，但連續(xù)兩個(gè)交易日跳空高開(kāi)，這樣的表現(xiàn)足以讓滬銅在沉寂了很久之后再次博得投資者青睞了。截至昨日收盤(pán)，滬銅主力1609合約報(bào)38580元/噸，以4.1%的日內(nèi)漲幅飆升至去年年底以來(lái)的階段高點(diǎn)。
　　因?yàn)閷?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有良好的預(yù)測(cè)性，金屬銅長(zhǎng)期以來(lái)被冠以“銅博士”的美譽(yù)。但今年以來(lái)，當(dāng)諸多資產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)輪動(dòng)，美林時(shí)鐘被調(diào)侃為“轉(zhuǎn)成電風(fēng)扇”的時(shí)候，“銅博士”卻按兵不動(dòng)，給市場(chǎng)帶來(lái)諸多微妙的暗示。
　　昨日，“淡定哥”銅博士終于強(qiáng)勢(shì)拉升，這是否意味著，大宗商品市場(chǎng)整體供應(yīng)過(guò)剩、需求不足的矛盾發(fā)生根本性改變了？
　　國(guó)信期貨有色金屬部門(mén)負(fù)責(zé)人顧馮達(dá)并不認(rèn)為是這樣。他表示，本周以來(lái)，大宗商品市場(chǎng)再現(xiàn)大幅拉升態(tài)勢(shì)，因投資者預(yù)期日本與英國(guó)央行將擴(kuò)大刺激舉措，加上英國(guó)政局短期趨穩(wěn)，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒抬頭，推動(dòng)股市及商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)，其中標(biāo)普及道指雙雙升至紀(jì)錄高位，作為大宗商品風(fēng)向標(biāo)的原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)飆升，進(jìn)而帶動(dòng)銅鋅鎳等有色價(jià)格整體走高。
　　昨日滬銅期貨主力合約CU1609在國(guó)內(nèi)商品整體上揚(yáng)的背景下，吸引資金大量涌入，推動(dòng)銅價(jià)日內(nèi)漲幅一度超過(guò)5%，日收盤(pán)價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)3月18日以來(lái)的高點(diǎn)。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1608合約和1609合約正價(jià)差擴(kuò)大至50元/噸。對(duì)此，瑞達(dá)期貨(博客,微博)認(rèn)為，這顯示遠(yuǎn)期合約上漲意愿。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，截至7月13日，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水40元/噸至升水40元/噸，平水銅成交價(jià)格38080元/噸-38900元/噸?，F(xiàn)貨商接貨意愿不強(qiáng)。在期貨盤(pán)面上，這表現(xiàn)為，早盤(pán)投機(jī)者欲兌現(xiàn)獲利，令現(xiàn)貨市場(chǎng)拋貨涌出，但成交高價(jià)受抑。
　　展望后市，顧馮達(dá)認(rèn)為商品期貨市場(chǎng)的溢出性影響短期超越基本面因素主導(dǎo)銅價(jià)走勢(shì)。
　　他認(rèn)為，整體來(lái)看，盡管?chē)?guó)內(nèi)銅市轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季，下游買(mǎi)漲情緒不高，整體供需基本面缺乏亮點(diǎn)。然而，面對(duì)近期黑色系及原油價(jià)格的大幅飆升，期市多頭力量的賺錢(qián)效應(yīng)逐步累積，且人民幣匯率變動(dòng)或推動(dòng)內(nèi)外比價(jià)進(jìn)一步走高，周三銅價(jià)旱地拔蔥強(qiáng)勢(shì)拉升的背后，更多是資金炒作及大宗商品市場(chǎng)普漲背景下的多頭力量的宣泄。此外，今年漲幅偏弱的銅價(jià)亦存在一定補(bǔ)漲動(dòng)能，未來(lái)需警惕庫(kù)存快速上漲和供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期的壓制。滬銅異動(dòng)之下，建議投資者維持優(yōu)先觀望策略，做多需嚴(yán)控倉(cāng)位，防止短期回落風(fēng)險(xiǎn)。
　　瑞達(dá)期貨研究認(rèn)為，因英國(guó)新首相上任之后，短期英國(guó)退歐擔(dān)憂所帶來(lái)的沖擊有所下滑，同時(shí)中國(guó)偏空的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反而帶來(lái)政策寬松預(yù)期。目前滬銅選擇上攻，短期或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，建議逢回調(diào)積極買(mǎi)入為主，1609合約可背靠38000元/噸之上多，目標(biāo)關(guān)注39500元/噸。