截至2月16日，滬深兩市有色金屬礦采業(yè)或有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的紫金礦業(yè)、盛和資源、金鉬股份、廈門(mén)鎢業(yè)、鋼研高納五家上市公司披露2015年業(yè)績(jī)快報(bào)，整體來(lái)看這些公司業(yè)績(jī)并不理想，除鋼研高納實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)以外，其余公司業(yè)績(jī)下滑比例為26%至140%。不過(guò)，該行業(yè)的研究人員認(rèn)為，2015年幾乎全行業(yè)價(jià)格重挫，但今年二季度商品價(jià)格或反彈。

　　大宗商品價(jià)格接近歷史底部
　　昨日，紫金礦業(yè)發(fā)布2015年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入745.56億元，同比增長(zhǎng)26.88%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.88億元，同比減少28.01%。
　　紫金礦業(yè)披露，2015年，包括中國(guó)在內(nèi)的全球消費(fèi)低迷，美元走強(qiáng)，導(dǎo)致公司產(chǎn)品黃金、銅、鋅等金屬價(jià)格大幅下跌。公司通過(guò)挖潛擴(kuò)能、降本增效、利用金融工具規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等措施，部分抵消了產(chǎn)品價(jià)格下跌對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的沖擊。面對(duì)公司業(yè)績(jī)情況，公司解釋稱(chēng)，若剔除資產(chǎn)減值和股票公允價(jià)值變動(dòng)損失，公司2015年經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)同比有所增長(zhǎng)。
　　受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格逐年下降的影響，紫金礦業(yè)在收益方面呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)。毛利率從2010年的35.8%降至2015年前三季度的8.72%，凈利率從20.2%驟降至2.74%，這主要是由于成本改善的幅度遠(yuǎn)小于產(chǎn)品價(jià)格下跌的幅度。導(dǎo)致的結(jié)果是公司凈利潤(rùn)自2011年以來(lái)呈逐年下降的趨勢(shì)，從2011年的 57.21億元下降至2014年的25.02億元，每股收益亦從0.33元/股逐年下跌至2015年前三季度的0.10元/股，2015年前三季度同比仍呈下降趨勢(shì)。
　　“在世界經(jīng)濟(jì)下行的大周期中，石油、黃金、銅等大宗商品價(jià)格普遍接近歷史底部，甚至接近部分企業(yè)的銷(xiāo)售成本。而隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，歐洲、中國(guó)貨幣寬松政策的繼續(xù)推行以及其它發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展，加上供給端產(chǎn)能的優(yōu)化調(diào)整，大宗商品的價(jià)格在2016年或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，對(duì)于紫金礦業(yè)的業(yè)績(jī)將有很大提振。”國(guó)聯(lián)證券有色金屬行業(yè)研究員石亮分析稱(chēng)。

　　二季度大宗商品價(jià)格或反彈
　　從上周已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的有色行業(yè)45家公司來(lái)看，杉杉股份、西藏珠峰、中色股份三家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)增較大，其中，27家上市公司業(yè)績(jī)下滑，占總數(shù)的60%以上，虧損企業(yè)14家，占總數(shù)的30%以上，多集中在產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格跌幅較大的行業(yè)。
　　而申萬(wàn)宏源證券分析師徐若旭對(duì)有色金屬2015年年報(bào)做了前瞻：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)和億緯鋰能受益新能源汽車(chē)行業(yè)景氣度提升帶來(lái)2015年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，不過(guò)，其他公司或業(yè)績(jī)低于預(yù)期，如正海磁材、東睦股份等成長(zhǎng)白馬股。另外，利潤(rùn)大幅下滑公司有江西銅業(yè)、中金嶺南等，或直接大幅虧損公司有中鎢高新、云南銅業(yè)。上述公司的業(yè)績(jī)情況，也從側(cè)面反應(yīng)出整個(gè)制造業(yè)和上游周期加工需求的疲軟和行業(yè)景氣度的低迷。
　　徐若旭建議，關(guān)注銀泰資源、云鋁股份、羅平鋅電;另外，建議關(guān)注正海磁材、太原剛玉、東睦股份、楚江新材和億緯鋰能。
　　從行業(yè)上，徐若旭分析道，2015年幾乎全行業(yè)價(jià)格重挫，看好二季度商品價(jià)格反彈。進(jìn)入3月份以后，大宗商品持續(xù)的價(jià)格修復(fù)將提振未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，這將顯著修復(fù)凈資產(chǎn)收益率水平，推動(dòng)相關(guān)個(gè)股上行。