宏觀面上，近期美元較基本金屬聯(lián)動性不高，但本周FOMC會議依然成為市場關(guān)注亮點，尤其是前瞻指引釋放的2016年美聯(lián)儲加息信號。雖上周公布的美國1月Markit制造業(yè)PMI初值52.7高于前值及預(yù)期，表明美經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，但美聯(lián)儲關(guān)注的“通脹數(shù)據(jù)”依舊表現(xiàn)不佳，受原油等能源價格影響，美國12月CPI環(huán)比下降0.1%。本周原油重回暴跌模式，市場預(yù)期2016年加息次數(shù)、力度減弱，美元上方100大關(guān)阻力較大。
　　Forex技術(shù)分析師Fawad Razaqzada表示：“關(guān)鍵的問題在于，美聯(lián)儲是否會在3月加息，還是會推遲到6月甚至更晚。”Razaqzada稱，3月加息的可能低于30%，而6月加息的可能在50%左右。美國前財長薩默斯(Larry Summers)周一表示，金融市場今年初的慘淡表現(xiàn)以及對中國經(jīng)濟放緩的憂慮料將使得美聯(lián)儲2016年加息四次的預(yù)期難以兌現(xiàn)。
　　上周，新華社發(fā)評論警告人民幣“空頭”。市場預(yù)期“央媽”或出手干預(yù)匯市，穩(wěn)定金融市場，離岸人民幣暫企穩(wěn)?；窘饘俦茈U情緒減弱，投機商出手謹慎。
　　基本面上，上周五，17家鋅骨干企業(yè)在北京召開了加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革座談會。會中就“2016年精鋅產(chǎn)量減少50萬噸”的方案做進一步的落實。據(jù)SMM了解到，目前已有部分企業(yè)計劃開始減產(chǎn)。近期散單進口礦TC價格持續(xù)回落，SMM報2月進口鋅精礦加工費環(huán)比下跌10美元/干噸至140-160美元/干噸。在世紀(jì)礦閉坑及嘉能可宣布減產(chǎn)之后，進口鋅精礦加工費一路走低，聽聞貿(mào)易商反映，進口鋅精礦貨源緊張，鋅精礦供應(yīng)偏緊，或?qū)︿\價形成支撐。不過，目前供需面仍未有改善。SMM統(tǒng)計三地社會庫存久高不下，且1月，國內(nèi)鋅精礦TC相對歷史較高，平均水平在5400元/噸附近，市場貨源充裕。臨近春節(jié)，截止至本月末，超8成下游處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，消費平淡，庫存短期消化困難。本周，SMM滬市0#鋅對主力月維持貼水60-升水20元/噸，津滬價差自上周百元迅速收窄至平水-升水10元/噸附近，粵滬價差自升水10元/噸轉(zhuǎn)至貼水50元/噸。
　　技術(shù)面上，近期鉛鋅多空短線操作明顯，平倉盤流出，期市表現(xiàn)滯漲抗跌。各路均線糾結(jié)，加之臨近春節(jié)，投機商入市謹慎，資金流動性減弱，短線暫難有明顯突破性行情。