這個冬天，行業(yè)集體抱團取暖成為有色金屬市場的一股抗寒潮流。
　　11月20日，先是十大鋅煉廠宣布明年減產50萬噸，緊接著的周末，鎳、銅企也紛紛提出減產保價計劃。
　　一時間，利好消息催動市場熱情，上周四的金屬期貨市場漲聲一片，帶動股市有色板塊上行。但隨即周五就遭遇滑鐵盧，大盤下跌，大宗弱勢，鋅、鉛、鎳等期貨品種均應聲下挫。
　　上周末9大銅廠達成協(xié)商減產20萬噸的消息并沒有給周一的市場帶來足夠的信心。昨日，滬銅1602合約開盤沖高至35218點位后一路震蕩下行，最終報收34740元/噸，跌幅1.31%。有色黑色品種全線下跌，上期所有色金屬指數(shù)當日跌破2000點，跌幅1.32%。
　　11月28日，包括江西銅業(yè)、銅陵有色等在內的9大銅煉廠計劃2016年集體減產精煉銅20萬噸，相當于今年產量的5%。
　　“現(xiàn)在放出減產的信號更多是為了給行業(yè)提振信心。”海外基金管理人付鵬告訴記者，“目前國產銅礦已經虧得一塌糊涂，一旦銅價這樣跌下去，遲早會把上游礦山的利潤榨干，到時候再來榨冶煉廠的加工費。”
　　今年需求疲軟、銅價下跌，最直接受影響的就是上游礦山。“國內礦山行業(yè)都不行了。”江西銅業(yè)內部人士對記者感慨，“挺價開采的礦山成本較高，基本已經沒什么利潤了。幾家大型冶煉廠都有些自己的礦山，一些冶煉廠和銅礦山也是合作關系，如果把上家逼垮了也不行，還是得行業(yè)內抱團取暖。”
　　據(jù)上海有色網(wǎng)銅業(yè)分析師盧嘉龍測算，當滬銅價格跌到34600元/噸時，國內60%的礦山陷入虧損。嚴峻形勢之下，今年以來國有礦山不斷減產，前10月銅精礦累計減少6%。
　　國內礦山減產之際，國外銅精礦不斷涌入，搶占低成本優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計，今年前10月的銅精礦進口累計增加9.2%。金瑞期貨金屬分析師羅平告訴記者，海外礦山成本較低的可以壓到每噸3000到4000美金左右。智利礦業(yè)等海外礦企也在不斷修正成本，下移動態(tài)成本。臨近年尾，為完成年底任務，海外礦山拋貨意愿較明顯。
　　與此同時，銅精礦的大量進口使得國內冶煉廠因此獲益。“今年的冶煉加工費賺得比往年多，主要是國際上新礦投產的影響。”上述企業(yè)人士表示。截至目前，國內精煉銅產量增加6.8%。據(jù)金瑞期貨提供的國內冶煉廠利潤率顯示，行業(yè)毛利接近5%，較低的企業(yè)在2%到3%左右。
　　在整體行業(yè)形勢下滑的局面下，原本利潤豐厚的銅礦加工費也將受到侵蝕。此前，智利最大銅礦已經公布明年的加工費為98美金，較去年的107美金減少10%。而國內銅加工企業(yè)也向記者表示，“今年長協(xié)簽訂的價格可能在100美金以內。”提前宣布明年減產計劃的目的之一也是為了增加貿易談判時的籌碼。
　　不過除此之外，承壓下行的市場也是久旱盼甘霖，期待利好消息帶給市場的正能量。“現(xiàn)在市場投機的空頭情緒濃厚，企業(yè)也想試著釋放一些信號來轉變市場，挺一挺這個時節(jié)。”海外基金管理人付鵬告訴記者，“之前的市場已經進入一個負循環(huán)，壞的預期越強，就進入惡性循環(huán)，好的消息讓市場一旦進入正循環(huán)，行業(yè)就會好一些。”
　　前有鋅鎳減產保價收效甚微的先例，銅廠加入后的效果也只是短期的信心提振。也許正如付鵬所言，“減產幾乎沒有意義，釋放信號的作用更大一些。”