“一帶一路”是亞歐間的新型區(qū)域合作框架，沿線基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)是其根基，而這些國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在巨大資金缺口也是不爭事實(shí)。目前為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資的主要機(jī)構(gòu)亞洲開發(fā)銀行和世界銀行每年只能籌到240億美元，通過新成立的亞投行每年可以融到大約4000億美元，資金嚴(yán)重不足，即使加上由中國政府成立的400億美元的絲路基金，也是杯水車薪，難以為繼。
　　PPP的超級杠桿作用
　　隨著中國政府的大力推動，PPP儼然成為時下最流行的基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式。PPP稱為政府和社會資本合作，主要指政府與社會資本共同設(shè)立特殊目的的項目公司，負(fù)責(zé)承擔(dān)設(shè)計、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的大部分工作，并通過“使用者付費(fèi)”或“政府付費(fèi)”等模式使得私營機(jī)構(gòu)獲得合理投資回報;政府部門的主要職責(zé)是制定公共物品的價格和進(jìn)行質(zhì)量監(jiān)管。2014年12月24日的國務(wù)院常務(wù)會議已明確指出，“一帶一路”戰(zhàn)略將吸收社會資本參與，采取債權(quán)、基金等形式，為“走出去”企業(yè)提供長期外匯資金支持，需要采取金融創(chuàng)新的方式來帶動民間資本(如PPP模式等)，使資金鏈更能滿足大型基建的需求。
　　國際上，PPP模式作為一種投融資模式為基礎(chǔ)設(shè)施提供更多資金，同時施工企業(yè)可也將他們高效的管理經(jīng)驗和實(shí)際操作模式直接在基建項目中體現(xiàn)出來，通過早期介入，長期合作，與政府建立互助互信的關(guān)系，幫助政府少走彎路，降低項目風(fēng)險，通過“專業(yè)的人做專業(yè)的事”，提高公共物品的供應(yīng)效率，實(shí)現(xiàn)項目的價值最大化。
　　雖然PPP在中國剛剛興起，但是在“一帶一路”的沿線不少國家，已經(jīng)廣泛使用，從效應(yīng)上看，PPP模式一方面可以幫助彌補(bǔ)融資的缺口，另一方面可以通過私營機(jī)構(gòu)的管理能力和創(chuàng)新意識，保證投資的高效性和回報率。PPP可以看做是資本市場的杠桿，撬動龐大的民間資本，實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新，有效解決市場和資金長期矛盾。在“一帶一路”中，交通(鐵路及公路)、能源和城鎮(zhèn)化可視為PPP投資的三大領(lǐng)域。其中清潔能源的普及和利用將是PPP投資的一大熱點(diǎn)，區(qū)域性投資或者是連片開發(fā)，也會吸引大量的民間資本涌入。
　　PPP模式也可以為未來產(chǎn)能合作創(chuàng)造新機(jī)遇。PPP模式可以使得中國許多企業(yè)特別是施工企業(yè)與各國政府部門成為長期的合作伙伴關(guān)系。這種伙伴關(guān)系一方面可以通過簽署明確雙方權(quán)利和義務(wù)的合同保證項目順利完成，另一方面可以進(jìn)一步促成中國與沿線國家在產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、文化和思想上的互聯(lián)互通，同時在經(jīng)濟(jì)上加強(qiáng)中國與多國的親密關(guān)系。通過“一帶一路”的政策銜接，把資源、資金和中國企業(yè)的優(yōu)勢有效結(jié)合起來，使項目迅速落地。當(dāng)PPP在“一帶一路”項目的盈利模式成熟以后，它將作為一種極具吸引力的金融產(chǎn)品，吸引不僅是中國，而是沿線60多個國家的民間資本發(fā)揮極大效益，對“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想與實(shí)施將起到關(guān)鍵性的作用。
　　施工企業(yè)的困境
　　雖然理論上海外PPP市場大有可為，以中國為主導(dǎo)的“一帶一路”是施工企業(yè)百年難遇的好機(jī)會，但是由于國內(nèi)的PPP市場剛剛興起，大多數(shù)企業(yè)存在經(jīng)驗不足、缺乏有力的操作模式的情況，而且現(xiàn)在很多PPP項目集中獲批，甚至盲目上馬，企業(yè)難以掌握詳細(xì)的操作模式，更缺乏技術(shù)支撐，比如并沒有真正了解物有所值理論和操作模式，不具備全壽命周期成本的概念等。從另一個角度講，施工企業(yè)缺乏強(qiáng)有力的PPP團(tuán)隊，很多單位都處在摸索期，缺乏一個整體的構(gòu)思和操作模式。
　　在國際市場上，PPP項目的競爭性談判招投標(biāo)已經(jīng)是一個相對成熟的市場，企業(yè)需要一個強(qiáng)大的既熟悉當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，又熟悉國際商務(wù)操作慣例的專業(yè)團(tuán)隊，以確保風(fēng)險的合理分配和股權(quán)構(gòu)架的獨(dú)特設(shè)計，確保特許經(jīng)營權(quán)的融資安排和法律合同框架的達(dá)成。
　　而在中國，無論是資本市場，還是項目承包企業(yè)，對PPP都處于摸著石頭過河的階段，特許經(jīng)營權(quán)的金融市場評估也還沒有體系。施工企業(yè)在PPP行業(yè)積累的底子不厚，經(jīng)驗不足，信心不夠，信息不靈，語言不通，團(tuán)隊不強(qiáng)，實(shí)在是有太多的煩惱，太大的風(fēng)險。而且，許多沿線國家還處于市場極不穩(wěn)定的階段，法律構(gòu)架和PPP頂層設(shè)計不完整，因此也使得項目資金回收的安全系數(shù)低。大型對外承包商網(wǎng)絡(luò)基本覆蓋所有較容易開發(fā)的國際市場，剩下的為難以進(jìn)入、競爭激烈以及中資企業(yè)不具備競爭實(shí)力和空間的市場。
　　當(dāng)前國際工程領(lǐng)域的競爭主要體現(xiàn)在投融資能力的較量，而這種融資能力正好是中國企業(yè)的短板。目前，大多有海外業(yè)務(wù)的企業(yè)還停留在總承包的階段，即使簽訂了PPP項目，也只是停留在建設(shè)部分。這和企業(yè)的海外戰(zhàn)略有直接關(guān)系，中國企業(yè)“走出去”往往追求快速地拿項目、做工程，但是缺乏持續(xù)經(jīng)營和維護(hù)市場的意識?；A(chǔ)設(shè)施需要持續(xù)經(jīng)營，一個項目可能要花費(fèi)20~30年的時間，持續(xù)經(jīng)營是PPP的一個重要特征，因為PPP項目真正的盈利點(diǎn)是項目開始正式運(yùn)營之后。
　　PPP的冷思考
　　“一帶一路”給“走出去”企業(yè)創(chuàng)造了很好的機(jī)遇，可以預(yù)見以PPP投資的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為一股大浪潮，席卷沿線的多數(shù)國家，彌補(bǔ)政府投資的不足。然而在熱浪面前，依然需要冷靜地思考中國企業(yè)的問題和市場的風(fēng)險。
　　首先，PPP作為一種商業(yè)模式，是以盈利為目的，不同于過去的政府援助項目，無論是借貸機(jī)構(gòu)還是社會資本(承包商)都有很大的還款壓力，但是項目操作需要一段時間，而且由于國際市場的復(fù)雜性和項目的規(guī)模性，可能出現(xiàn)許多意想不到的風(fēng)險，包括政治風(fēng)險、市場風(fēng)險和社會風(fēng)險等，任何匯率波動、金融市場的不穩(wěn)定性都有可能對企業(yè)的融資穩(wěn)定性帶來極大的沖擊。而大部分施工企業(yè)的國家屬性，注定其商業(yè)敏感性不夠強(qiáng)，大家還是指望依賴中國政府，缺乏有力的創(chuàng)新能力和項目的長期管理能力。由于機(jī)制的限制和以往“低價中標(biāo)”的操作慣例，PPP往往會淪為招攬工程項目的工具，為了做項目而做PPP，不考慮長期效益。
　　其次，政府在推動“一帶一路”時對PPP模式的關(guān)注度不足，一方面沒有聯(lián)合各國地區(qū)政府形成一套完整的適合中國企業(yè)操作的、有中國特色的區(qū)域性PPP規(guī)范和操作流程，無法對中國企業(yè)在海外市場獲得PPP項目起到制度的支撐作用;另一方面，政府的融資渠道還不夠通暢，對項目的前期扶持力度還不夠，很多企業(yè)就會因為前期投入大、風(fēng)險高、市場培育不足而半途夭折，企業(yè)往往關(guān)注短期利益而往往不具備長期作戰(zhàn)的思想準(zhǔn)備，這和政治體制以及企業(yè)的管理體制有關(guān)系。
　　第三，中國企業(yè)的社會責(zé)任感和參與感不強(qiáng)。作為境外投資者，在進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資后，需要快速地本土化，為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造就業(yè)機(jī)會，參與到當(dāng)?shù)氐纳鐣娛挛镏校承┣闆r下，還需要有積極干政的決心和勇氣，要成為當(dāng)?shù)貨Q策者考慮的一個重要因素，不具備這些就很難獲得認(rèn)同感，甚至還會招致當(dāng)?shù)孛癖姺锤谢蛘呖棺h，而收益率偏低的項目，在當(dāng)?shù)卣Ｗo(hù)不力的情況下可能會顆粒無收。
　　另外，對當(dāng)?shù)刈匀画h(huán)境的保護(hù)也是中國企業(yè)不太注重的問題。斯里蘭卡政府以審批程序不符以及環(huán)保問題為由，暫停中國公司在斯里蘭卡某項目的執(zhí)行，要求等待最終評估報告出臺。而波蘭A2公路項目也就是因為雨蛙的問題，使得項目不得不延期，最終走向失敗。
　　最后，“一帶一路”沿線國家主要是發(fā)展水平較低的新興市場國家或發(fā)展中國家，這些國家原本就缺乏充足的資金用于相關(guān)投資，這也是為何亞洲存在巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口的根本原因之一。施工企業(yè)沒有與當(dāng)?shù)氐馁Y本市場對接，完全依賴于國家開發(fā)銀行、亞投行、絲路基金的投資，或者自有資金，一旦金融市場波動，項目資金鏈斷裂，再次融資渠道就會變得非常脆弱。
　　從全球來看，私人資本投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的占比不足0.8%，與其充裕的資金規(guī)?，F(xiàn)實(shí)極不匹配。特別是資本還面臨著海外投資缺乏安全保障、跨境基礎(chǔ)設(shè)施的融資市場不完善等問題，例如“一帶一路”跨境基礎(chǔ)設(shè)施融資以政府和國際組織為主，還沒有開發(fā)出適合私人資本參與的投資產(chǎn)品和項目。
　　“一帶一路”PPP市場的四大戰(zhàn)略
　　投資平臺戰(zhàn)略
　　“一帶一路”除傳統(tǒng)的總承包模式外，應(yīng)該探索股權(quán)投資、建設(shè)相結(jié)合，基礎(chǔ)設(shè)施合作等多種商業(yè)模式，實(shí)施跨境基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化，解決投資者退出的渠道問題;并且建立“一帶一路”跨境基礎(chǔ)設(shè)施證券交易所，為國內(nèi)乃至沿線私人資本參與“一帶一路”跨境基礎(chǔ)設(shè)施投資提供平臺。中國需要由大型承包商按照契約精神，發(fā)起建立“一帶一路”的PPP合同標(biāo)準(zhǔn)，在尊重地方行政法規(guī)的同時，保障私營投資機(jī)構(gòu)的權(quán)益，引入安全的退出機(jī)制。
　　全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略
　　施工企業(yè)需要延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，與外交、商貿(mào)、發(fā)改、財稅等有關(guān)部門密切協(xié)同、高效配合，與國外相關(guān)方面磋商和促成一批國內(nèi)外民間資本為主的“一帶一路”PPP項目，打造典型范例的同時，強(qiáng)調(diào)基建與相關(guān)產(chǎn)業(yè)上下游服務(wù)咨詢業(yè)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)利益最大化。在運(yùn)作工程項目的同時，施工企業(yè)還可以聯(lián)合國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)能企業(yè)，對外轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)“一帶一路”的產(chǎn)能合作，促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈的共同發(fā)展。
　　高端人才庫戰(zhàn)略
　　施工企業(yè)應(yīng)該聯(lián)合成立“一帶一路”PPP研究中心，積極培育和促進(jìn)國內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)、中介組織、智庫平臺和高校研究中心等，開展配合“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施相關(guān)PPP機(jī)制創(chuàng)新的科研、咨詢服務(wù)和專業(yè)團(tuán)隊定向支持，同時形成一種熟悉國際環(huán)境，了解海外操作模式，具有實(shí)際工作經(jīng)驗的人才挖掘、培養(yǎng)機(jī)制，形成PPP人才庫。
　　本土化戰(zhàn)略
　　施工企業(yè)需要與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和機(jī)構(gòu)合作，實(shí)施真正意義的本土化戰(zhàn)略。項目團(tuán)隊需要進(jìn)行一定數(shù)量的所在國人員配比，特別是管理團(tuán)隊需要本土化意識，可以通過海外并購的模式，利用海外的優(yōu)質(zhì)資源，用最短的時間了解當(dāng)?shù)氐牟僮鲬T例、具體的工作模式和社會民族習(xí)慣。
　　“一帶一路”戰(zhàn)略的核心在于“合作”二字，它追求的是和平發(fā)展、互利共贏。以PPP投資帶動的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主旋律。然而，國內(nèi)PPP概念推動還缺乏時間進(jìn)行消化，實(shí)際操作層面缺乏成熟的PPP承做企業(yè)。要建立“一帶一路”的“海外戰(zhàn)略智庫”，需要有經(jīng)營的頭腦，建立好平臺，從全產(chǎn)業(yè)鏈的概念出發(fā)，發(fā)揮獨(dú)特的資本優(yōu)勢，避免打價格戰(zhàn)。
　　在海外，自家兄弟要互相扶持。其中最重要的是中國企業(yè)需要引入大量的國際化復(fù)合型海外專業(yè)人才，要建立專業(yè)人才庫，打造本土化的國際經(jīng)營團(tuán)隊。我們的項目經(jīng)營在產(chǎn)業(yè)鏈條的低端，要逐步向設(shè)計咨詢、工程管理、項目運(yùn)營等高端產(chǎn)業(yè)鏈延伸。利用好亞投行、絲路基金和歐亞基金等金融支持，實(shí)現(xiàn)合作共贏。