銀行間黃金詢價交易嘗試做市業(yè)務(wù)9月1日啟動
　　上海黃金交易所（下稱上海金交所）對外發(fā)布公告稱，為提高銀行間黃金詢價市場流動性，促進(jìn)市場價格發(fā)現(xiàn)，有效發(fā)揮黃金市場功能，上海金交所會同中國外匯交易中心于2014年9月1日啟動銀行間黃金詢價交易嘗試做市業(yè)務(wù)。
　　公告稱，在經(jīng)過銀行間黃金詢價交易嘗試做市業(yè)務(wù)備案程序后，工、農(nóng)、中、建、交五大國有商業(yè)銀行，中信、招商、民生、光大、平安、浦發(fā)等股份制商業(yè)銀行以及匯豐、澳新、大華三家外資行共計(jì)21家銀行獲準(zhǔn)開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)。
　　據(jù)了解，屆時，這21家銀行要為市場提供連續(xù)買、賣雙向價格，所報雙邊價格應(yīng)為可成交價格，其雙邊報價價差應(yīng)處于合理范圍，不得虛假報價。上海金交所暫不開放其他未開展嘗試做市業(yè)務(wù)的銀行間黃金詢價參與機(jī)構(gòu)公開雙邊報價的系統(tǒng)權(quán)限。此外，該項(xiàng)業(yè)務(wù)啟動后，上海金交所還將啟動做市業(yè)務(wù)的考核監(jiān)測工作，并定期發(fā)布嘗試做市業(yè)務(wù)的考核情況。
　　“上海金交所此舉可能還是想把銀行間黃金詢價交易做大做深。”興業(yè)銀行資深貴金屬分析師蔣舒向記者表示，上海金交所當(dāng)初推銀行間黃金詢價交易，意圖就是想做大銀行等機(jī)構(gòu)投資者的大宗交易業(yè)務(wù)。這一次推出銀行間黃金詢價交易嘗試做市業(yè)務(wù)，有助于提升相關(guān)機(jī)構(gòu)客戶的參與興趣，擴(kuò)大市場的影響力。
　　銀行間黃金詢價業(yè)務(wù)是上海金交所與中國外匯交易中心于2012年年底聯(lián)合推出的。業(yè)務(wù)啟動初期，上海金交所相關(guān)人士就表示，該項(xiàng)業(yè)務(wù)是為適應(yīng)市場中大額黃金交易需求而進(jìn)行的創(chuàng)新，同時也為未來探索建立完善黃金市場做市制度、推動國內(nèi)黃金市場發(fā)展創(chuàng)造條件。
　　“銀行間黃金詢價業(yè)務(wù)推出后我們的確有參與，但參與交易的頻率并不高。”某國有商業(yè)銀行貴金屬交易業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說，這一平臺瞄準(zhǔn)機(jī)構(gòu)黃金大宗交易業(yè)務(wù)，但由于交易數(shù)據(jù)不公開，其實(shí)際運(yùn)作情況并不為外界所知，“參與黃金詢價業(yè)務(wù)的關(guān)鍵是要看銀行自身的需求，大量持續(xù)的黃金詢價交易不一定天天都有”。
　　不過，這位負(fù)責(zé)人也表示，嘗試做市業(yè)務(wù)的開展是銀行間黃金詢價交易的進(jìn)一步深化，銀行方面早已做好了技術(shù)、人員、制度等方面的準(zhǔn)備。
　　值得注意的是，銀行間黃金詢價交易業(yè)務(wù)引入做市模式，在為市場提供流動性的同時，可能會使這些嘗試做市機(jī)構(gòu)被動累積大量風(fēng)險頭寸。它對這些嘗試做市機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理能力提出了更高要求。
　　“做市不僅是對銀行自身風(fēng)險承受能力的一個考驗(yàn)，同時也在考驗(yàn)其風(fēng)險管理能力。”蔣舒表示，理想情況下，這些銀行可以將黃金大宗交易與零售兩端資源結(jié)合起來規(guī)避風(fēng)險，“如果自身累積風(fēng)險頭寸過大，可以考慮在境內(nèi)黃金期貨市場或境外相關(guān)衍生品市場進(jìn)行風(fēng)險對沖”。
　　蔣舒還表示，不論是撮合交易還是做市交易，都有利弊。“市場究竟采取哪種方式合適，或者說哪種方式更有利于提升市場的活躍度，關(guān)鍵在于各類市場參與者對市場形勢判斷的差異化，同質(zhì)化的市場策略必然會導(dǎo)致交易行為趨同，市場最終還是做不起來。”蔣舒說，上海金交所的黃金國際板即將推出，未來其與黃金主板市場的聯(lián)動會更加密切，必然會有更多國際機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間黃金交易市場，“屆時市場規(guī)模和運(yùn)行質(zhì)量可能會有很好的表現(xiàn)”。