上周（截至2014年8月15日）海外基本金屬價格大多下跌，金銀下跌。歐美不佳的經(jīng)濟數(shù)據(jù)與中國疲弱數(shù)據(jù)形成共振，令金屬承壓下跌。上周因以色列和巴勒斯坦在加沙地帶?；?、烏克蘭政府軍逐步取得了控制權、俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表溫和言論，地緣政治風險緩解，同時世界黃金協(xié)會（WGC）報告確認了實物市場需求疲軟，金價下跌。上周多美聯(lián)儲副主席費希爾意外發(fā)表鴿派言論，但中間派的圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德卻突然轉變鷹派，表示近期美聯(lián)儲內部博弈加劇。由于7月中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳使得市場信心明顯受挫，短期金屬價格可能繼續(xù)承壓，但李克強總理強調“必須保證完成”經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標任務，因此如政府微刺激政策加碼，金屬價格仍走好希望。值得關注的是，據(jù)傳工信部聯(lián)合多部委于8月15日開啟新一輪的稀土打黑行動，而且力度超過去年，這有助于提振目前低迷的稀土價格。另外值得關注的是，我國鹽湖制鋰技術獲新突破，由于我國鹽湖儲量豐富，這可能影響未來世界碳酸鋰行業(yè)供應格局。中期看，由于耶倫釋放出的鴿派傾向、以及全球地緣政治風險，我們仍看好中期金價，而基本金屬要更多看中國經(jīng)濟的后續(xù)表現(xiàn)。
　　上周有色金屬板塊下跌0.15%，跑輸大盤（滬深300指數(shù)上漲1.27%），目前有色板塊中，稀土、鋰以及和軍工相關的子行業(yè)有望出彩，建議關注贛峰鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、寶鈦股份、東方鉭業(yè)、包鋼股份、東陽光科。
　　支撐評級的要點上周海外基本金屬價格大多下跌，金銀下跌。LME基本金屬中銅跌幅最大，下跌1.71%，鎳上漲0.55%。COMEX黃金下跌0.34%，白銀下跌2.09%。
　　中美歐數(shù)據(jù)不佳。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)上升2.2萬至31.1萬，這是6周來錄得的最高值；7月美國零售銷售數(shù)據(jù)環(huán)比持平，但這是6個月以來最差的表現(xiàn)。歐元區(qū)第二季度GDP初值環(huán)比持平，同比增長0.7%，值得警惕的是，歐元區(qū)“引擎”德國經(jīng)濟出現(xiàn)了自2012年以來的首次季度環(huán)比萎縮，與此同時，歐元區(qū)7月CPI終值創(chuàng)近5年新低。國內方面，1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長17.0%，增速比1-6月份回落0.3個百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長13.7%，增速比1-6月份回落0.4個百分點；房屋新開工面積下降12.8%，降幅比1-6月份收窄3.6個百分點；7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.0%，比6月份增速下降0.2個百分點；人民幣新增貸款3,852億元，環(huán)比少增7,000億元；全社會用電量同比增長3.0%，增速比6月份回落2.9個百分點；全國鐵路貨運總發(fā)送量環(huán)比上漲1%左右，但同比下降了4.37%。
　　LME倫銅價格跌至6月底以來新低。受歐洲和中國數(shù)據(jù)疲弱拖累，歐元區(qū)二季度經(jīng)濟零增長差于預期，而7月各項疲弱數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟增長勢頭受阻。另外中國公布的7月精銅產(chǎn)量為63.4萬噸，為去年11月來最高水平。充分反映了較高的冶煉加工費使得中國大量進口精銅礦正逐步反映至產(chǎn)量上來，對后市的供應壓力有所增強。
　　上周稀土價格表現(xiàn)平穩(wěn)，新一輪打黑可能啟動。上周氧化鏑價格上漲0.68%。據(jù)悉，中國正在制定《稀有金屬管理條例》，以將戰(zhàn)略資源的管理納入法律范疇；并擬聯(lián)合12個部委成立部級稀有金屬協(xié)調機制，旨在建立和完善稀有金屬管理的長效機制。另外，據(jù)傳工信部聯(lián)合多部委將于8月15日開啟新一輪的稀土打黑行動，工信部一位主管官員表示“此次行動力度將大于去年，這有助于提振目前低迷的稀土價格。”。
　　上周其它稀有金屬表現(xiàn)平穩(wěn)。上周鉭礦價格平穩(wěn)，雖然下游需求疲軟，但目前國際市場鉭鈮精礦供應仍偏緊，預計鉭價短期仍保持平穩(wěn)。
　　西藏金浩投資有限公司在鹽湖制鋰方面獲得多項專利，形成了一套全新的系統(tǒng)提鋰技術。采用此項系統(tǒng)技術提取碳酸鋰，使工業(yè)化鹽湖提鋰成為可能；同時，生產(chǎn)成本大大降低，經(jīng)濟效應顯著。由于我國鹽湖儲量豐富，一旦鹵水提取碳酸鋰達到量產(chǎn)，也會影響世界碳酸鋰行業(yè)格局。。
　　.上周有色金屬板塊上漲4.66%，跑贏大盤（滬深300指數(shù)上漲0.07%）。其中錫業(yè)股份表現(xiàn)最好，上漲46.46%；盛達礦業(yè)表現(xiàn)最差，下跌7.18%。
　　.投資建議。受新能源汽車推廣的推動，從中期看我們相對看好以鋰為主的金屬新材料公司，主要包括贛峰鋰業(yè)，由于我國鹽湖制鋰技術獲新突破，由此受益的西藏礦業(yè)值得關注；也建議關注受益于軍工訂單增加的寶鈦股份；由于鉭鈮礦價格趨勢向好，可關注東方鉭業(yè)。此外，由于近期稀土行業(yè)的政策面又趨活躍，而包鋼股份逐漸轉型為稀土資源企業(yè)，值得關注。由于主業(yè)大幅改善，我們也建議關注東陽光科。