行業(yè)低谷期遭遇IPO部分募投項目折戟，禍兮？福兮？
　　2012年洛陽鉬業(yè)登陸A股市場，曾計劃募集資金36億元，用于4.2萬噸低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設(shè)項目、年產(chǎn)1萬噸鉬酸銨生產(chǎn)線項目、高性能硬質(zhì)合金項目以及鎢金屬制品和鎢合金材料深加工項目的建設(shè)。根據(jù)一般IPO項目的審核速度，推測上述項目很可能是在2009年至2010年間設(shè)計和確定的，彼時國內(nèi)鉬、鎢形勢還一片大好。
　　或許由于IPO資金尚未到位，該等項目一直沒有動工。到了2012年10月洛陽鉬業(yè)獲準(zhǔn)登陸A股市場之時，相關(guān)行業(yè)已初顯疲態(tài)。A股上市時，由于各種原因，洛陽鉬業(yè)僅發(fā)行了2億股，實際募集資金5.58億元，與原融資計劃相比縮水85%，成為當(dāng)年上市融資縮水之最。隨后，公司宣布將募集資金5.58億元用于4.2萬噸低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設(shè)項目和年產(chǎn)1萬噸鉬酸銨生產(chǎn)線項目。2013年3月，洛陽鉬業(yè)又宣布中止原作為A股IPO募投項目的“高性能硬質(zhì)合金項目”和“鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項目”，這在當(dāng)時確屬無奈之舉，也曾令一些投資者和市場觀察者感到惋惜。
　　然而，后來硬質(zhì)合金以及鎢金屬深加工行業(yè)的走勢，則讓人感到這也許是塞翁失馬，焉知非福。對比同行業(yè)其他企業(yè)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資計劃由于客觀原因不得不延緩的案例比比皆是。
　　中鎢高新于2012年提出的精密工具建設(shè)項目，計劃新建數(shù)控刀片廠房，形成年產(chǎn)數(shù)控刀片2,000 萬片的生產(chǎn)能力，而根據(jù)公司2014年6月的公告：“2011年就開始投入建設(shè)的“數(shù)控刀片技改項目”，在2013年底生產(chǎn)規(guī)模已基本接近6,000萬片，產(chǎn)能已有1,000余萬片的富裕。由于當(dāng)前全球經(jīng)濟持續(xù)低迷且短期內(nèi)無法提升，制造業(yè)發(fā)展整體下滑，對數(shù)控刀片的需求不旺，再新增2,000萬片數(shù)控刀片生產(chǎn)能力的“精密工具建設(shè)項目”計劃在短期內(nèi)缺乏銷售市場的有力支撐，如果按計劃實施該募投項目，將會造成短期內(nèi)數(shù)控刀片產(chǎn)能富裕程度的進一步擴大。公司管理層從審慎角度出發(fā)，考慮到目前市場的實際情況，認為公司數(shù)控刀片生產(chǎn)規(guī)模的擴大應(yīng)適當(dāng)放慢步伐，要與市場開拓的節(jié)奏相適應(yīng)，及時變更募集資金用途暫緩實施“精密工具建設(shè)項目”將會降低投資風(fēng)險，最大限度地保護投資者利益。”
　　無獨有偶，章源鎢業(yè)在2010年上市時的募投項目“高性能、高精度涂層刀片技術(shù)改造工程（一期）”也出現(xiàn)了異常。該項目本計劃于2012年12月31日達到可使用目的。而根據(jù)公司公告：“隨著項目的進展，2009年制作的項目可行性報告已經(jīng)不能適應(yīng)目前國際市場刀具切削制造業(yè)形勢的發(fā)展，為使項目的建設(shè)具有更高的起點和可操作性，同時確保項目建設(shè)完成后，產(chǎn)品性能達到國際一流水平，并在較長期間持續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，避免投產(chǎn)后即需要更新建設(shè)及減弱投資功效，該項目在原有投資的基礎(chǔ)上繼續(xù)追加投資，新投資總額預(yù)計為55,863.05萬元，比原投資總額增加24,863.05萬元。上述繼續(xù)追加投資議案經(jīng)第二屆第九次董事會會議通過，并經(jīng)2011年第一次臨時股東大會審議通過。對于新增加的投資額度，公司使用自有資金補足。”

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