從一個(gè)超低品位黃金礦山發(fā)展壯大成為我國(guó)最大的礦產(chǎn)資源企業(yè)之一,在發(fā)展過(guò)程中,公司沉淀了很多智慧、技術(shù)和管理;在進(jìn)行國(guó)際化的過(guò)程中,公司是我國(guó)能夠不依靠政府力量進(jìn)行獨(dú)自收購(gòu)的為數(shù)不多企業(yè)之一。我們認(rèn)為,公司最大的優(yōu)勢(shì)是技術(shù)先進(jìn)、管理較好以及國(guó)際化程度較高。企業(yè)重組的資源儲(chǔ)量為公司未來(lái)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),未來(lái)公司產(chǎn)量增長(zhǎng)將保持穩(wěn)定,發(fā)展空間較大。
　　公司從1993年介入紫金山金礦開(kāi)發(fā),目前控股子公司已分布在全國(guó)20多個(gè)省區(qū)和海外7個(gè)國(guó)家。公司迅速發(fā)展成為中國(guó)最具前景和最具競(jìng)爭(zhēng)力的礦業(yè)公司,是中國(guó)控制金屬礦產(chǎn)資源最多的企業(yè)之一,中國(guó)最大的礦產(chǎn)金生產(chǎn)企業(yè)、中國(guó)第三大礦產(chǎn)銅和第六大鋅生產(chǎn)企業(yè)之一,國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。截至2009年6月30日,公司保有資源儲(chǔ)量:金704.3噸;銅967萬(wàn)噸;鉑＋鈀151噸;鉛+鋅526.7萬(wàn)噸;鐵2.189億噸,比2008年底增長(zhǎng)30.38%;鎳88.5萬(wàn)噸,比2008年底增長(zhǎng)32.58%;鎢11.68萬(wàn)噸,比2008年底增長(zhǎng)14.62%;錫10萬(wàn)噸;銀1702噸;鉬39萬(wàn)噸;硫鐵礦（標(biāo)礦）1.35億噸;煤3億噸。公司共擁有探礦權(quán)266個(gè),面積總計(jì)6567.36平方公里;共擁有采礦權(quán)43個(gè),礦權(quán)面積119.3624平方公里。
　　公司黃金產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng),未來(lái)其他有色金屬礦產(chǎn)量也將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2009年前三季度,公司礦產(chǎn)金錠產(chǎn)量與2008年同期基本持平,而礦產(chǎn)金精礦增長(zhǎng)迅速;精銅礦增長(zhǎng)也呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　我們預(yù)測(cè)認(rèn)為,未來(lái)三年公司黃金、銅和鋅金屬產(chǎn)量將穩(wěn)步提高,黃金和銅金屬產(chǎn)量將保持快速增長(zhǎng)。公司主要盈利來(lái)自于礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā),因此冶煉產(chǎn)能增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)的盈利影響不大。公司在2009年礦產(chǎn)資源價(jià)格較低的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng),主要是來(lái)自于黃金價(jià)格穩(wěn)步上升以及黃金礦產(chǎn)資源的穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中,雖然公司2009年礦產(chǎn)金錠產(chǎn)量同比下降了0.56%,但是礦產(chǎn)金精礦同比上升了80.27%,從而保證了企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定。
　　公司的紫金山金銅礦平均黃金品位非常低,噸礦石含金只有0.5克左右。公司黃金生產(chǎn)成本全國(guó)最低,也是世界同類(lèi)企業(yè)生產(chǎn)成本最低的生產(chǎn)商之一,這主要得益于公司涵蓋了從地質(zhì)勘探、采礦、選礦、冶煉和精煉等一體化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式,領(lǐng)先行業(yè)的金礦石自給率,優(yōu)越的資源優(yōu)勢(shì)和露天開(kāi)采方式,以及采剝工程市場(chǎng)化外包方式。
　　未來(lái)公司黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)主要取決于以下幾個(gè)方面:一是塔吉克斯坦ZGC項(xiàng)目（75%權(quán)益）預(yù)計(jì)2010年開(kāi)始逐漸達(dá)產(chǎn),塔吉克斯坦ZGC共有3座礦山,目前只開(kāi)采一座,設(shè)計(jì)產(chǎn)能2.5噸,未來(lái)三座礦山全部投產(chǎn)年產(chǎn)金有望達(dá)到7.3噸,2009年ZGC項(xiàng)目產(chǎn)量將不到1噸;二是東坪金礦（60%權(quán)益）預(yù)計(jì)2010年可增加1噸左右的黃金產(chǎn)量;三是紫金山黃金產(chǎn)量將保持穩(wěn)定,年產(chǎn)金在18噸左右,公司將根據(jù)全部黃金產(chǎn)量對(duì)紫金山黃金產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)整,整體不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng);四是其他金礦預(yù)計(jì)2010年合計(jì)增加約1噸黃金產(chǎn)量,未來(lái)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。