7日，國內(nèi)期貨品種漲跌互現(xiàn)，有色金屬走勢顯著分化，滬期銅相對偏弱，主力合約滬銅1410夜盤大幅低開后，徘徊于49500-49700元/噸的窄幅區(qū)間，而日盤時段銅價反彈收復(fù)部分失地，但5萬大關(guān)無力收復(fù)，最高觸及49960元/噸，收盤報49750元/噸。全天多空熱情有所下滑，資金避險離場情緒仍較強，當(dāng)日滬期銅累計成交量減少9.6萬手至42.7萬手，總持倉下滑2.3萬手至54.5萬手。
　　消息面上，俄烏局勢緊張繼續(xù)挑動市場神經(jīng)，在資金避險背景下，周三德國十年期國債收益率創(chuàng)歷史新低，而美債收益率也一度觸及年內(nèi)新低，美元指數(shù)漲勢難以為繼，自高位回落，而更多資金流向其他避險貨幣推高日元。在過去數(shù)周內(nèi)，美元指數(shù)已錄得了相當(dāng)?shù)臐q幅，且美國債收益率相對其他發(fā)達經(jīng)濟體同期國債仍是相對偏強，這客觀上限制了美元指數(shù)進一步上漲的空間，為處于調(diào)整期的的大宗商品留下喘息的機會，周三國際大宗商品漲跌不一，黃金否極泰來收復(fù)千三，有色金屬則分化顯著。
　　另一方面，考慮到近期銅市供需相對平衡，或指引銅價呈現(xiàn)震蕩格局，本周上海電解銅現(xiàn)貨報價整體圍繞平水附近徘徊，小幅升水和貼水報價也呈現(xiàn)“你方唱罷我登場”，周四上海銅現(xiàn)貨報價在平水至升水80元/噸，現(xiàn)貨銅及滬銅近月合約表現(xiàn)相對抗跌。事實上，由于北方赤峰地區(qū)銅冶煉廠停產(chǎn)檢修，使得華北市場現(xiàn)貨銅供應(yīng)緊俏，但消費淡季下，華東市場銅供應(yīng)略過剩，南北銅價差使得一些貿(mào)易商兩地流轉(zhuǎn)出貨，兩者對沖之后供需基本趨于平衡，且現(xiàn)貨交投隨銅價承壓而出現(xiàn)明顯回暖。
　　技術(shù)上看，有色金屬測試關(guān)鍵性支撐（銅：7030/50；鋁：1980/90；鋅：2340/50；鉛：2230/40），倫銅一度擊穿七千或擴大跌幅，而倫鋁則相對堅挺，倫鋅和倫鉛也相對強勢守穩(wěn)支撐，這種短期分化態(tài)勢將向上還是向下“回歸”？筆者維持下半年有色金屬整體將呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢，8月或仍有上攻機會的可能，特別是相對強勢的鋁鋅鉛品種，投資者當(dāng)前需注意各品種操作思路的變化，短期金屬波動將較劇烈，建議短期銅多單離場觀望，鋁鋅鉛維持短線偏多思路，對沖投資者關(guān)注短期賣銅嗎買鋁（比例：2:7）操作，中期趨勢單仍等待明確的沽空機會。