鋅：高位震蕩 維持偏強(qiáng)態(tài)勢
　　今年以來，倫鋅從3月份下旬的今年低點(diǎn)1937美元大幅反彈至7月28日的2416美元，目前仍處在高位。滬鋅指數(shù)從3月20日最低的14605元反彈至7月29日最高點(diǎn)17455，漲幅高達(dá)19.5%，目前回調(diào)尚未超過5%。本周，隔夜LME 鋅價(jià)保持高位震蕩，周四倫鋅歐盤再度走弱，使得滬期鋅主力回調(diào)壓力加大，市場多空分歧逐步顯現(xiàn)。
　　基本面的有利支撐是本輪上漲行情的重要助推力量。上海中期分析師方俊鋒表示，近來宏觀面無論是來自美國還是中國的數(shù)據(jù)基本都以溫和利多為主,也給鋅價(jià)的反彈提供了較為適合的宏觀環(huán)境。從中長期看,由于剛性需求的客觀存在,以及世界一些主要鋅精礦將要減產(chǎn)和閉坑的消息仍將對鋅價(jià)起一定提振作用。
　　對于生產(chǎn)企業(yè)而言，目前鋅價(jià)能夠?yàn)槠髽I(yè)套保提供較好的價(jià)格條件，部分冶煉盈利較為可觀的現(xiàn)貨企業(yè)可以考慮賣出套保。“空頭現(xiàn)在還暫不宜介入，不過對于冶煉企業(yè)來說，目前冶煉盈利較為可觀，可參與部分賣出套保，”銀河期貨分析師何珊表示，在目前整體宏觀面相對偏好的大背景下，盡管鋅當(dāng)下基本面平穩(wěn)，但鋅礦遠(yuǎn)期趨緊確定性較強(qiáng)，推動多頭資金的持續(xù)配合，因此鋅價(jià)或維持偏強(qiáng)態(tài)勢。
　　市場高位震蕩，資金動向成為投資者本階段需要關(guān)注的一大重點(diǎn)。就近期的走勢情況看來，金屬市場行情極為反復(fù)，大漲大跌形成習(xí)慣，震蕩加劇。就資金層面分析而言，中信期貨分析師吳鍇表示，國內(nèi)鉛鋅資金量并沒有呈現(xiàn)明顯的流出跡象，向下調(diào)整空間不大，短期需要加強(qiáng)資金動向的關(guān)注。
　　銅：壓力增大 難以向上突破
　　自3月份超跌以來，大型冶煉商增加出口、國儲收購，以及消費(fèi)小陽春所導(dǎo)致的現(xiàn)貨緊缺現(xiàn)象，是本輪銅價(jià)反彈至反轉(zhuǎn)的重要因素。而市場基于對中國經(jīng)濟(jì)的觸底反彈的預(yù)期炒作，更是資金追多的重要指引。
　　截至8月5日，銅價(jià)已經(jīng)邁入50000上方年初運(yùn)行區(qū)域內(nèi)整理6周，其屢次上破7月份初高位平臺未果，凸顯高位壓力增大，上行動能不足。目前，銅價(jià)影響因素多空交織，面臨方向選擇。
　　外盤看來，隔夜倫銅連續(xù)第二日震蕩重挫，其中LME3個月銅收跌1.19%至6966美元，同時滬銅1410亦震蕩續(xù)跌至49650元。8月5日，倫銅小幅增倉38手至32.1萬，本周倫銅增倉下跌，表明空頭勢力有所加強(qiáng)。
　　安糧期貨分析師鐘遠(yuǎn)認(rèn)為，由于此前金屬板塊整體上行幅度過大，已經(jīng)全部覆蓋各類企業(yè)生產(chǎn)成本，在利潤驅(qū)使下，企業(yè)此前閑置或檢修產(chǎn)能將會紛紛復(fù)產(chǎn)，加上需求并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)上大幅提升，因而對于金屬后期走勢來說，漲幅提前過度透支后，“金九銀十” 的秋季旺季行情恐怕難如預(yù)期，銅價(jià)亦不例外。
　　邁科期貨分析師姚瑤表示：“滬銅主力也已經(jīng)跌破三角形整理下邊線，支撐轉(zhuǎn)為壓力，破位入場的空單可以持有。”
　　銀河期貨分析師吳江認(rèn)為，總體來看宏觀面壓力增大，意大利經(jīng)濟(jì)再陷衰退，烏克蘭問題升級直接對歐洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，再加上最近中國非制造業(yè)指數(shù)大幅回落，這些都給銅市形成壓力。

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