冬天來了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？昨日金屬市場那一串串躍動(dòng)的紅色數(shù)字告訴我們，冬日里的銅價(jià)正“如沐春風(fēng)”。
　　6991.8美元/噸，這是18日北京時(shí)間19：36倫敦金屬交易所(LME)電子盤3月銅期貨報(bào)價(jià)。此時(shí)此刻，無數(shù)期貨人正伏在電腦前，翹首等待那記錄歷史的一刻，那就是銅價(jià)重回“7”時(shí)代。
　　不過，6991.8美元/噸已經(jīng)令投資者非常興奮了，因?yàn)檫@是去年9月底以來的高位。
　　受金融危機(jī)影響，2008年6月，銅價(jià)由8645.7美元/噸的高點(diǎn)急轉(zhuǎn)直下，從此一蹶不振，最低達(dá)到2817.5美元/噸。
　　不過，今年以來，銅價(jià)在中國進(jìn)口增加、流動(dòng)性充裕以及美元走軟等諸多因素推動(dòng)下走高，目前較年初已經(jīng)上漲了逾120%。如今，6991.8美元/噸的銅價(jià)，7000美元關(guān)口似乎指日可待。
　　18日的國內(nèi)市場，滬銅期貨也相當(dāng)強(qiáng)勢，主力1002合約收?qǐng)?bào)53940元，上漲540元或1.01%，創(chuàng)2008年9月16日以來新高。此外，其他金屬期貨主力合約均全線上揚(yáng)。
　　事實(shí)上，銅市的基本面并不樂觀。當(dāng)前市場對(duì)銅的需求仍然不振。最新數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存跳增3550噸，總計(jì)410000噸，為4月底以來最高水準(zhǔn)。另外，銅價(jià)的另一大影響因素——美元指數(shù)，18日隔夜市場也大幅反彈至75.285。
　　令人奇怪的是，在美元反彈的背景下，銅市乃至整個(gè)大宗商品卻表現(xiàn)強(qiáng)勁。“在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和流動(dòng)性過剩的預(yù)期下，大量基金正撲向大宗商品市場，這使當(dāng)前的大宗商品價(jià)格漲勢難擋。另外，就是不斷上漲的通脹預(yù)期。”銀行期貨分析師車紅云如是表示。
　　CFTC持倉報(bào)告顯示，在過去一周內(nèi)大多數(shù)品種持倉量在上升，而CFTC交易商報(bào)告和補(bǔ)充報(bào)告的數(shù)據(jù)證明，資金來源于指數(shù)化交易者。“看來金價(jià)站穩(wěn)1100美元之后，對(duì)于通脹預(yù)期和其他商品的指引起到了示范作用。而市場的高庫存以及落后的實(shí)體經(jīng)濟(jì)供應(yīng)面也無法阻擋資金這一高速列車了。”市場人士如是表示。
　　巴克萊資本估計(jì)，10月份投入大宗商品的基金資產(chǎn)增加了22億美元，商品市場掛鉤的共同基金10月吸引資金12.2億美元，為今年年內(nèi)單月第二高，大量的被動(dòng)型投資經(jīng)理人對(duì)商品的熱情不減使其投資模式轉(zhuǎn)向更廣泛的商品指數(shù)和交易所成交產(chǎn)品中。
　　也就是說，當(dāng)普通百姓在為中國北方大雪帶來的不便憂慮時(shí)，銅市多頭們可能在竊喜，因?yàn)榇笱?dǎo)致生產(chǎn)與運(yùn)輸停滯，導(dǎo)致供應(yīng)短期面臨壓力。在此突發(fā)因素下，資金開始利用天氣因素進(jìn)行炒作。
　　未來影響銅價(jià)走勢的關(guān)鍵因素仍然是美元走勢。市場普遍認(rèn)為，美元的走低步伐不會(huì)停止。18日晚間電子盤，美元指數(shù)重新走低，截至北京時(shí)間19：57，美元指數(shù)報(bào)74.944。
　　與此同時(shí)，對(duì)于明年需求復(fù)蘇的預(yù)期仍在不斷增強(qiáng)。方正期貨王讓華稱，繼國家收儲(chǔ)、適度寬松貨幣政策出臺(tái)后，下半年銅價(jià)的上漲動(dòng)力完全來自經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美元貶值以及后市通脹的預(yù)期。他預(yù)計(jì)，四季度銅價(jià)仍將創(chuàng)出年內(nèi)新高。
　　不過，德意志銀行卻表示，銅價(jià)將進(jìn)行調(diào)整，因?yàn)榇碳ぶ袊枨蟮闹匾蛩厝绻潭ㄙY產(chǎn)投資和發(fā)電產(chǎn)能增長速度，在進(jìn)入2010年后都將減弱。
　　該行預(yù)計(jì)，刺激銅價(jià)的短期推動(dòng)因素將轉(zhuǎn)弱，議價(jià)能力疲軟的狀況將持續(xù)至2010年年中。該行補(bǔ)充說，貨幣幣值低及政府的大規(guī)模刺激措施等都導(dǎo)致2009年銅庫存大增。
　　但該行表示，銅價(jià)調(diào)整將是牛市中的短暫回調(diào)，因?yàn)槲磥?0年銅的供應(yīng)增長不太可能跟上需求增長步伐。該行預(yù)計(jì)2010年銅的平均價(jià)格為每噸5732美元。

　　智利10月銅出口額
　　達(dá)24.82億美元
　　智利央行16日公布，智利10月銅出口額總計(jì)為24.82億美元，高于2008年同期的20億美元。智利央行在上月報(bào)告，智利9月銅出口額為25.7億美元，較上年同期增長54%。智利是全球最大的銅生產(chǎn)國，出產(chǎn)大約三分之一的全球供應(yīng)。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致銅價(jià)格2008年自紀(jì)錄高點(diǎn)下滑，打擊了該南美國家的出口收入，不過最近幾個(gè)月價(jià)格大幅反彈已提振了銅的出口收入。