滬深市場昨(17)日全線盡墨，大多數(shù)行業(yè)板塊回調(diào)，不過申萬有色金屬指數(shù)卻小幅上揚(yáng)0.10%，僅次于家用電器位居行業(yè)漲幅榜第二，較為抗跌。假若把時間軸拉長，不難發(fā)現(xiàn)，6月5日迄今，申萬有色金屬指數(shù)表現(xiàn)搶眼，已累計(jì)上漲10.77%。分析人士表示，受部分小品種有色金屬供應(yīng)收縮以及新興產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)的提振，有色金屬板塊這一輪活躍的市場行情有望保持延續(xù)，下半年板塊投資價值凸顯。
　　供應(yīng)量明顯降低
　　從基本面來看，稀土產(chǎn)業(yè)整頓、部分國家停產(chǎn)以及出口趨嚴(yán)等因素帶動近期部分有色金屬價格上漲，成為了有色金屬板塊上漲的助推器。
　　以鋅為例，占全球產(chǎn)量6%左右的Century、Lisheen及Skorpion近年逐步關(guān)停導(dǎo)致全球鋅市場供應(yīng)收縮。其中Century（全球第三大鋅礦山）年產(chǎn)50萬噸項(xiàng)目將于2015年年中停產(chǎn)；Lisheen年產(chǎn)17萬噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)2014年停產(chǎn)；Skorpion年產(chǎn)15萬噸項(xiàng)目將于2017年停產(chǎn)。同時，作為Century替代項(xiàng)目的DugaldRiver項(xiàng)目原本預(yù)期于2015年投產(chǎn)，產(chǎn)能為20萬噸，但由于項(xiàng)目建設(shè)問題，目前已經(jīng)公告無法按期投產(chǎn)。
　　根據(jù)ILZSG的測算，隨著礦產(chǎn)品位的進(jìn)一步下降和礦山的關(guān)閉，預(yù)計(jì)2014年全球鋅行業(yè)存在12萬噸的供需缺口（2013年為6萬噸）。LME和上期所鋅庫存將從高位下降約50%，在沒有其他礦山增產(chǎn)的背景下，鋅價有望持續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)。
　　作為全球最大的鎳礦石供給國，印尼政府從今年年初開始全面禁止鎳原礦的出口。由于印尼占比世界年礦石供給量15%以上，該原礦出口禁令的頒布將導(dǎo)致供給缺口迅速放大，并成為未來鎳金屬價格上漲的主要支撐。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，中國提前儲備的原料可以保證8-9個月生產(chǎn)，因此印尼供給的缺口將在2014年8-9月顯現(xiàn)，屆時或?qū)⒂瓉硪蚬┙o短缺而產(chǎn)生的新一輪上漲行情。
　　隨著以上一系列消息的發(fā)酵，A股市場上的有色金屬品種風(fēng)生水起。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月5日以來，申萬有色金屬板塊中出現(xiàn)區(qū)間上漲的股票數(shù)量多達(dá)86只，其中漲幅在10%以上的個股就有53只，表現(xiàn)最為搶眼的羅平鋅電、烯碳新材、中金嶺南、銀河磁體[0.68% 資金 研報(bào)]累計(jì)漲幅分別為73.42%、49.75%、36.51%和35.48%，顯示出強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)。
　　需求加速爆發(fā)
　　上半年以來“微刺激”政策頻頻出臺，不斷加碼對新能源汽車、核電等新興產(chǎn)業(yè)的扶持力度，由此帶來的有色金屬新增需求也成為帶動景氣度上行的關(guān)鍵因素。
　　釹鐵硼是電磁轉(zhuǎn)換性能最好的材料，在傳統(tǒng)汽車電機(jī)上滲透率正逐年提高，而新能源汽車的發(fā)展則將大幅提升汽車電機(jī)的需求。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，混合動力汽車發(fā)電機(jī)、電動機(jī)兩大主要電機(jī)就需消耗釹鐵硼毛坯約2.5千克，如果驅(qū)動電機(jī)、引擎控制電機(jī)、剎車系統(tǒng)、娛樂系統(tǒng)等均使用釹鐵硼，則單車釹鐵硼毛坯消耗量將達(dá)到9-10千克；純電動車消耗量更大。
　　除釹鐵硼外，新能源汽車需求提升還利好鋰金屬。鋰電池是鋰行業(yè)需求占比最大的領(lǐng)域，2014年上半年電動車需求占比已經(jīng)上升至15%，隨著7月9日國務(wù)院決定免征新能源汽車車輛購置稅，預(yù)計(jì)受電動汽車需求爆發(fā)式增長的拉動，國內(nèi)鋰電需求將在2015年達(dá)到20萬噸，到2020年內(nèi)達(dá)到33萬噸。
　　從目前來看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級中孕育的新機(jī)會為有色金屬行業(yè)提供了廣闊的市場空間。我國傳統(tǒng)制造業(yè)向高端升級以及其他產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)彎道超車很大程度上取決于新材料和新能源的發(fā)展。在“十二五”規(guī)劃明確新材料和新能源為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的大背景下，新材料行業(yè)以及新能源催發(fā)的材料需求給相關(guān)上市公司帶來了歷史性發(fā)展機(jī)遇與投資機(jī)會。光大證券建議，重點(diǎn)關(guān)注碳酸鋰、釹鐵硼等高端不銹鋼管材以及鎂、鋁合金投資機(jī)會，短期則可考慮介入鋅鋁土礦、錫等結(jié)構(gòu)性短缺品種。