2012年，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨商品交易所整頓風(fēng)暴之后，現(xiàn)貨交易的違規(guī)事件并未因整頓而停止。
　　因缺乏必要監(jiān)管導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，尤其是比較普遍的做市商制度。
　　在整個(gè)現(xiàn)貨交易領(lǐng)域，以白銀為代表的貴金屬現(xiàn)貨是最典型的交易標(biāo)的，投資者被欺騙而集體維權(quán)的事件時(shí)有發(fā)生。不過(guò)，今年以來(lái)，監(jiān)管層已經(jīng)頻頻出手，第二波交易所整頓風(fēng)暴或?qū)?lái)襲。
　　整頓風(fēng)暴再起
　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解，與證監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的六家證券期貨交易所不同，大多數(shù)現(xiàn)貨商品交易平臺(tái)往往由自然人或者企業(yè)投資設(shè)立，交易標(biāo)的以白銀為主。
　　其準(zhǔn)入門檻較低，只需省政府批準(zhǔn)即可，通過(guò)出售會(huì)員牌照和交易手續(xù)費(fèi)盈利，會(huì)員牌照費(fèi)往往高達(dá)50萬(wàn)~200萬(wàn)元，最高達(dá)500萬(wàn)元，此外還有每年數(shù)萬(wàn)元的會(huì)員管理費(fèi)，且其交易透明性相對(duì)較低。
　　目前，國(guó)內(nèi)眾多的現(xiàn)貨白銀貴金屬經(jīng)營(yíng)公司大致可以分為：一是代理商，可以是公司也可以是個(gè)人，為投資者提供進(jìn)入現(xiàn)貨交易平臺(tái)的途徑，主要靠收取手續(xù)費(fèi)盈利；二是兼顧代理商與做市商身份的炒白銀公司，不僅可以將大多數(shù)客戶下單頭寸在交易平臺(tái)做對(duì)沖，也可以自己出錢下單與投資客做對(duì)手盤對(duì)賭；三是純粹的對(duì)賭模式，自己坐莊，成為投資者的交易對(duì)手，客戶的虧損就是他們的盈利。
　　商品現(xiàn)貨交易所的野蠻生長(zhǎng)已經(jīng)引起了監(jiān)管層的注意。今年4月份，證監(jiān)會(huì)公布設(shè)立打擊非法證券期貨活動(dòng)局。
　　具體職責(zé)為：擬訂區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)則和實(shí)施細(xì)則；承擔(dān)打擊非法證券期貨活動(dòng)的有關(guān)工作，負(fù)責(zé)對(duì)非法發(fā)行證券、非法證券期貨經(jīng)營(yíng)咨詢活動(dòng)等的認(rèn)定、查處；承擔(dān)清理整頓各類交易場(chǎng)所的有關(guān)工作。
　　據(jù)媒體報(bào)道，目前，已有近60家交易場(chǎng)所正在被配合調(diào)查或查封，主要集中省份為遼寧、山西、天津、河南、江西、山東、重慶、四川等地。
　　一位分析人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，那些單純炒作價(jià)格符號(hào)、無(wú)政府批文、無(wú)產(chǎn)業(yè)配套基礎(chǔ)、無(wú)實(shí)物交割能力的交易所將是重點(diǎn)取締的對(duì)象。
　　做市商制度再次被叫停
　　根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》此前調(diào)查，國(guó)內(nèi)商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)往往不公布交易規(guī)則，但做市商或變相做市商制度較為普遍，且不公布任何交易數(shù)據(jù)。
　　在實(shí)際操作過(guò)程中，往往有貴金屬經(jīng)營(yíng)公司的客戶經(jīng)理指導(dǎo)操作或代為操作，最終導(dǎo)致極少有客戶盈利的案例，而一旦投資者察覺(jué)權(quán)益受到侵犯，維權(quán)渠道極為有限。
　　目前，地方政府已經(jīng)在相繼制定規(guī)范本省交易所的具體辦法，值得指出的是，地方金融辦有望承擔(dān)具體的監(jiān)管職責(zé)。
　　即將于7月1日實(shí)施的《福建省交易場(chǎng)所管理辦法》（下稱《辦法》）明確指出，新設(shè)立名稱中使用“交易所”字樣的交易場(chǎng)所，省人民政府在批準(zhǔn)前，應(yīng)當(dāng)征求國(guó)務(wù)院清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議意見(jiàn)。未按規(guī)定批準(zhǔn)設(shè)立的，工商行政管理部門不得為其辦理工商登記。
　　此前，江蘇省金融辦也發(fā)布了關(guān)于叫停貴金屬做市商模式的通知。根據(jù)江蘇省金融辦的通知，部分交易場(chǎng)所在白銀等貴金屬交易中采用了存在嚴(yán)重利益沖突的交易模式，即經(jīng)紀(jì)商會(huì)員直接或間接充當(dāng)其經(jīng)紀(jì)客戶的交易對(duì)手、持有交易凈頭寸，也被稱為“分散式柜臺(tái)交易”。這種交易模式并不能起到鼓勵(lì)經(jīng)紀(jì)商會(huì)員提高經(jīng)紀(jì)服務(wù)水平的作用，存在極大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也是白銀等貴金屬交易中出現(xiàn)各種侵害投資者利益現(xiàn)象的重要原因。
　　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)眾多地方現(xiàn)貨交易所的做市商交易模式早在2012年交易所清理整頓時(shí)就被列入清理之列，但目前國(guó)內(nèi)眾多地方現(xiàn)貨交易所依然普遍采用做市商交易模式。
　　2012年7月，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所的實(shí)施意見(jiàn)》（即國(guó)發(fā)辦37號(hào)文），37號(hào)文明確指出，違反下列規(guī)定之一的交易場(chǎng)所及其分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)予以清理整頓。其中包括不得采取集中交易方式進(jìn)行交易，“集中交易方式”包括集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等交易方式。